Japonská deflačná katastofa
Pridajte názor22. 4. 2013 - V posledných týždňoch hraničnej mase investorov do žltého kovu došlo to, čo japonskí ekonómovia, politici, ale aj obyvateľstvo vedia takmer dve desaťročia.
V posledných týždňoch hraničnej mase investorov do žltého kovu došlo to, čo japonskí ekonómovia, politici, ale aj obyvateľstvo vedia takmer dve desaťročia. A to že stimuly prostredníctvom vládnych výdavkov a nákupy centrálnymi bankami výraznejšiu infláciu nespôsobia, čo potvrdzuje aj nasledujúci graf inflácie v Japonsku v minulých rokoch, ktoré skôr bojuje s defláciou. Vďaka zníženiu daňových príjmov po znížení daní v Japonsku začiatkom 90.rokov minulého storočia podľa vzoru "liberálov", ale i rastu vládnych výdavkov presne podľa vzoru "keynesesiánov" japonská vláda svojou spotrebou dopĺňala, ale aj stále dopĺňa výpadok spotreby šetrných Japoncov, ktorí dotiahli umenie odkladania spotreby takmer k dokonalosti. Výsledkom tejto snahy je stagnácia až priemerný rast HDP v Japonsku okolo 2 percent. Napriek rastúcemu dlhu v japonskej vlády až k 200 percentám HDP dokonca aj bez intervencií centrálnej banky Japonska už roky klesá výnos japonských vládnych dlhopisov, keď 10-ročný dlhopis dnes ponúka investorom výnos iba 0,745 percenta ročne. Oddeľovania dôchodkového systému od štátu a s tým spojená neistota ohľadne budúcnosti spolu s takmer nulovým pretavením generovaných úspor na dôchodok do úverov a investícií, keď najmä nadnárodné firmy obmedzujú dopyt po cudzích zdrojoch vďaka výrazným ziskom, ale aj stagnácie odloženého dopytu šetrného obyvateľstva, spôsobuje v Japonsku už desaťročia to, čo dnes ohrozuje aj EÚ a USA - deflačnú špirálu. Zastavením rastu počtu obyvateľov v Japonsku, ktoré takmer anulovalo prirodzený tlak na rast HDP a ekonomickú aktivitu v Japonsku v minulých rokoch sa tieto tlaky ešte prehlbujú. Spolu so starnutím populácie a nízkou fertilitou, keď Japonsko patrí so svojou vekovou štruktúrou obyvateľstva medzi najstaršie národy na svete, si Japonci namixovali, ale iné rozvinuté krajiny dnes mixujú takmer dokonalý jedovatý deflačný mix. Spotreba obyvateľstva na dôchodku či tesne pred ním v Japonsku je diametrálne odlišná od tej 20 či 30 ročných Číňanov, Indov, Brazílcov alebo Rusov ktorí dnes dominujú v populácií krajín BRIC alebo MIST. Decembrové voľby v Japonsku, o ktorých sme písali aj tu, vrátili k moci v Japonsku garnitúru, ktorá sa chce s týmto konvenčnými metódami neriešiteľným problémom popasovať. Výsledkom tohto úsilia bude oslabovanie japonského jenu minimálne k 108 jenom za americký dolár v najbližších mesiacoch, čo pripraveným ponúka nevídané možnosti.
