Trejdujeme Draghiho

Dnes nás čaká kľúčové rozhodnutie Draghiho a pánov v ECB o tom, či pošlú sadzby na nové historické minimá. Market očakáva zníženie hlavnej repo sadzby o 25 bps na 50 bps, marginálna sadzba by mala taktiež poklesnúť o 25 bps na 125 bps. Otázkou zostáva, čo spraví ECB s depozitnou sadzbou, ktorá je momentálne na nule. Jej zníženie do negatívneho teritória by mohlo byť vnímané veľmi negatívne. EURUSD za posledné dni slušne rástol, z úrovne 1.30 sa dostal až nad 1.32. To môže naznačovať to, že forexoví chlapci neočakávajú zníženie sadzieb, alebo len naháňajú stopky krátkych pozícií a budú chcieť sellovať na lepších úrovniach.

Stroje sa tak budú sústrediť na 13:45, kedy ECB zverejňuje rozhodnutie o úrokových sadzbách. Tu budeme vidieť prvotnú reakciu na ponechanie/zníženie sadzieb. O 14:30 začína klasická konferencia Draghiho, kde objasňuje rozhodnutia ECB a výhľady do budúcna. Momentálna ekonomická situácia je katastrofálna, nezamestnanosť prudko rastie, HDP v negatívnych číslach a akcie na maximách. Draghi sa už však dávnejšie vyjadroval, že rate cut ekonomike nepomôže a že fiškálne škrty a šetrenie nie sú zodpovednosťou ECB. Práve Draghi možno nebude veľmi naklonený znižovaniu sadzieb, keďže zmeny sadzieb smerom nadol očividne ekonomikám nedodávajú rastové momentum.

Draghi by sa tak skôr mohol zamerať na oznámenie určitých stimulov, alebo krokov na podporu ekonomiky. Napríklad aj OMT program, ktorý bol oznámený minulý rok, nemusel byť ani reálne použitý a market to upokojilo, výnosy na dlhopisov prudko poklesli. Podobnú rétoriku by mohla zvoliť ECB aj v súčasnosti, ohlásenie „nejakých“ krokov, ale pod určitou podmienkou, ktorá nemusí byť splnená.

Trh očakáva zmenu sadzieb smerom nadol, Euribor nám ide do strany už dlhú dobu, z neho sa veľa vyčítať nedá a EONIA od začiatku apríla mierne rastie, čo skôr nahráva ponechaniu sadzieb.

Technicky vidíme na EURUSD rastový trend, ktorý je podporovaný rastúcou trendovou linkou na úrovni 1.3120, kde sa nachádzajú aj predchádzajúce maximá. Spolu s tým sa support nachádza aj na 1.3080, kde sú nižšie minimá. Táto 40 bodová oblasť bude posiata nákupnými objednávkami, ktoré budú chcieť potlačiť Euro až na 1.33. Smerom nahor bude býkom stáť v ceste včerajší top na 1.3250. V prípade ponechania sadzieb bude prvotná reakcia určite prudká a market by sa mohol rýchlo pozrieť až na 1.33. Zníženie sadzieb nemusia investori zobrať negatívne, nakoľko budú vidieť, že ECB sa snaží pomôcť ekonomike a preto by úvodný dip mohol byť rýchlo skúpený. Pre Euro to vyzerá dnes na win – win situáciu.