Z jenom to naozaj nevyzerá dobre

Na úvod môjho forexového výhľadu sa pozrieme, aké podstatné dáta budú ovplyvňovať menový pár USDJPY. Ako dobre vieme, v minulom týždni sme sa na tomto menovom páre dostali na maximá, ktoré sme mohli vidieť ešte v roku 2008, a to 103.30 USDJPY. Otázkou ostáva, či môžeme pokračovať v raste bez toho aby sme mierne korigovali zisky? Hlavný determinantom, ktorý bude hýbať USDJPY, bude s určitosťou tohto týždňový prejav guvernéra Bank of Japan Kurodu, jeho rozhodnutie o úrokových sadzbách.

Minulý týždeň sa japonská ekonomika potešila stabilnému rastu v prvom kvartáli 2012 o +0.9 %, pričom sa predpokladal rast len o +0.7 %. Predstavuje to najrýchlejší kvartálny rast za rok dlhé obdobie a radikálna politika BoJ zrejme konečne prináša svoje ovocie. Faktom ale ostáva, že deflácia sa stále nezlepšuje a japonský jen je pod neustálym tlakom. Slová o ekonomickom zlepšení japonskej ekonomiky potvrdzujú aj marcové strojové objednávky, ktoré rástli o 14.2 % (odhad +3.1 %) a ide o najrýchlejší rast za 8 rokov. Bank of Japan okrem toho prispela okamžitým plánom na upokojenie dlhopisového trhu aplikovaním ešte väčšej peňažnej injekcie. Keď sa pozrieme na USA, tamojšie ekonomické indikátory nie až tak dobré, no napriek tomu má dolár oproti japonskej mene stále potenciál k rastu.

Hýbať pohybom USDJPY budú predovšetkým tieto fundamenty: Streda prinesie zverejnenie japonskej obchodnej bilancie. Po deficite -0.92 biliónov jenov, sa očakáva pokles na deficit -0.61 biliónov jenov. Streda bude naozaj kľúčová, keďže bude prebiehať tlačová konferencia BoJ. Očakáva sa, že  monetárna politika ostala v apríli bez zmeny, v súlade s prognózou. 2 % inflačný trh ostáva aj naďalej v platnosti. Vo štvrtok bude tiež zverejnený mesačný report BoJ, kde bude len potvrdený fakt, že BoJ oznámila bezprecedentné rozhodnutie o 1.4 biliardovej (USD) injekcie do japonskej ekonomiky v priebehu dvoch rokov. Kuroda už skorej oznámil, že menová báza by sa mala do konca roka 2014 takmer zdvojnásobiť na 270 triliónov USD (2.9 biliardy USD). Piatok bude patriť Kurodovi a jeho prejavu v Tokiu. Bude hovoriť zrejme o pozitívnom vývoji japonskej ekonomiky v poslednom mesiaci a o novej, ešte expanzívnejšej menovej politike. Jeho slová zrejme prinesú na trh značnú volatilitu.

Z dlhodobého hľadiska je situácia pre japonskú menu naozaj veľmi nepriaznivá, extrémna monetárna a fiškálna politika pochádzajúca z Japonska pravdepodobne stlačí jen ešte nižšie. V USA, naopak sprísnenie fiškálnej politiky a na rady o odvíjanie QE, akonáhle toto leto môže zvýšiť dolár plošne. Z krátkodobého hľadiska predpokladám, že po oslabení jenu od 9. mája o cca 4 %, v páre s americkým dolárom, si nachvíľu jen vydýchne, bude konsolidovať svoje straty, príde k miernej korekcii na supportnú úroveň 102.2, prípadne ešte nižšie. To je aj odpoveď na otázku v úvode, čiže očakávam miernu korekciu, po ktorej po ktorej budeme hľadať nové rezistencie. Support 101.85 sa momentálne javí ako veľmi silný, pod ktorý by sme nemali ísť. Je teda len otázkou času kedy dôjde k opätovnému ataku silnej rezistenice 103.3 USDJPY.

Technická analýza:

Úrovne odporu: 103.7 a 103.3

Úrovne podpory: 102.2 a 101.85

Stredná hodnota obratu (pivot): 102.9

30 minútový graf USDJPY: