Máme za sebou divoký týždeň

Uplynulý týždeň sa obchodovanie vo finančnej sfére začalo rozpačito, nakoľko sa priblížilo zasadnutie amerického FED-u, ktoré dlho nevzbudzovalo už v predstihu takúto pozornosť. Zajtra totiž začínajú prvé rokovania predstaviteľov centrálnej banky Spojených štátov a v stredu sa dozvieme akiste najpodstatnejšiu správu za prvý polrok tohto roka, ktorá sa bude, ako inak, týkať kvantitatívneho uvoľňovania. Vynorili sa totiž správy o tom, že čoraz viac členov FED-u by chcelo zmeniť aktuálne nastavenie QE. Deutsche Bank špekuluje o jeho redukcii na 60 miliárd dolárov mesačne, alebo dokonca o postupnom ukončení v priebehu tohto roka. Špekuluje sa aj napriek tomu, že ciele FED-u, ktorými sú redukcia nezamestnanosti na 6.5 percenta a nárast očakávanej inflácie na 2.5 percenta, zostávajú aj naďalej veľmi vzdialené. Nezamestnanosť dosahuje 7.6 percenta, inflácia sa prepadla medzimesačne o 0.1 percenta. Ben Bernanke rozhodnutie výkonnej rady zverejní po 20 hodine nášho času a je jasné, že negatívne rozhodnutie by musel veľmi dobre odkomunikovať.

Možná reakcia akciových trhov bola naznačená v minulom týždni, kedy sa väčšina indexov opäť prepadla na mesačné minimá. Dôvodom boli práve špekulácie o QE Tapering. Indexom pomohli v korigovaní strát tento krát paradoxne lepšie čísla z americkej ekonomiky, či vývoj na menovom páre USDJPY. Predovšetkým vo štvrtok po prudkom náraste až nad úroveň 95 dopomohol cross akciám k prudkému rastu a pripísaní si viac ako 1 percenta. Pomocnú ruku podáva aj EURUSD, ktorý zaváňa rastom až k úrovni 1.35, keď za posledných 5 dní spevnil o 1.4 percenta.

V Európe sme videli rovnako tak prevažne výpredajový tlak, veď nemecký index DAX sa dostal na chvíľu pod úroveň 8000 bodov, kde sa naposledy nachádzal na prelome apríla a mája. Paneurópsky index EuroStoxx 600 sa prakticky odrazil takmer z tohtoročných miním, a to z úrovne 283 bodov. Akiste najväčším sklamaním posledného týždňa bol ale japonský index Nikkei 225, ktorý v stredu v noci klesol o závratných 6.5 percenta a v priebehu necelého mesiaca tak poklesol o 22 percent! Aj to je dôkaz, že nielen Spojené štáty, ale aj zvyšok sveta čaká na Bernankeho a pokračovanie v QE.

Za povšimnutie okrem toho stálo aj zasadnutie Nemeckého ústavného súdu, ktorý rozhodoval o súlade programu OMT z dielne ECB s nemeckou ústavou. Konečný verdikt však bude známy pravdepodobne až na jeseň po tamojších parlamentných voľbách, ktoré mimochodom môžu v lete taktiež zamiešať karty.

V uplynulom týždni nás zaujali dve spoločnosti z francúzskeho indexu CAC 40, a to stavebnícka firma Lafarge a druhý najväčší poskytovateľ úverov vo Francúzska banka Societe Generale. Spoločnosť Lafarge sa prepadla o 6.30 percenta predovšetkým po tom, ako americká Morgan Stanley vyjadrila obavy o stavebníctvo v eurozóne, ktoré trpí nedostatkom dopytu a musí okresávať svoje marže. Societe Generale zaznamenala pokles o 5.26 percenta a z európskych bánk tak klesala najviac. Celý bankový sektor v eurozóne totiž nedokáže vyťažiť viac z rekordne nízkych úrokových sadzieb v regióne.

Makroekonomický kalendár odštartuje už dnes agentúra ZEW, ktorá zverejní ekonomický sentiment v Nemecku a eurozóne, v utorok prídu na rad veľmi dôležité čísla z americkej ekonomiky v podobe nových stavebných povolení a novozačatých stavieb domov, ktoré budú doplnené vo štvrtok o údaj o predaji existujúcich domov, a rovnako tak údaj o inflácii v USA. Tá je tiež jedným z kľúčových aspektov pre ukončenie QE. V stredu nás teda čaká tlačová konferencia FED-u o stave tamojšej ekonomiky a zverejnenie hlavnej úrokovej sadzby, ktorú vo štvrtok bude reportovať aj SNB. V piatok sa investori zamerajú na PMI indexy v Nemecku, Francúzsku a eurozóne.