ECB zasahuje: Sadzby znižuje už dnes, euro letí dole

Európska centrálna banka (ECB) na svojom štvrtkovom zasadaní znížila svoju hlavnú úrokovú sadzbu na nové rekordné minimum. Považuje sa to za reakciu na oslabenie inflácie hlboko pod želanú úroveň, ktoré vyvolalo obavy, že ekonomické zotavovanie eurozóny by sa mohlo zastaviť. Štvrtkové rozhodnutie banky prišlo po tom, ako inflácia v Európskej menovej únii v októbri prekvapujúco spadla na 0,7 %, čiže výrazne pod úroveň 2 %, ktorú si ECB želá.

Banka svoju hlavnú refinančnú sadzbu znížila na 0,25 %. Sadzbu pre jednodňové sterilizačné operácie ponechala na nule a sadzbu pre jednodňové refinančné operácie znížila z 1 % na 0,75 %. "Potvrdzuje to, ako sa ECB pod vedením Draghiho zmenila. Stali sa dosť proaktívnymi," povedal o kroku ECB ekonóm ING Carsten Brzeski. "Podľa môjho názoru cieľom je ďalšie oslabenie eura," poznamenal. Spoločná európska mena po kroku ECB voči doláru spadla na sedemtýždňové minimum.

Dvadsaťdva analytikov z 23 oslovených v tohtotýždňovom prieskume agentúry Reuters predpokladalo, že banka na štvrtkovom zasadaní menovú politiku nezmení. V minulotýždňom prieskume agentúry Reuters 44 analytikov z 59 oslovených vyslovilo predpoklad, že ECB pravdepodobne začiatkom budúceho roka do ekonomiky napumpuje viac likvidity.

Zníženie sadzieb, ktoré sa čakalo až o mesiac neskôr, prišlo už dnes. ECB ho navyše odprevadila predĺžením dodávok likvidity. Dôvody sú však prekvapivé - ide predovšetkým o infláciu, ktorá začala nepríjemne rýchlo klesať, zatiaľ čo oživenie ekonomiky zostáva pomalé. Rétorika Maria Draghiho zostáva holubičia, šéf banky zdôrazňoval predovšetkým to, že znížením sadzieb sa Menovopolitický arzenál nevyčerpáva, pretože sú k dispozícii ďalšie nástroje ako záporná depozitné sadzba, prípadne ďalšie kolo LTRO. Menový výbor sa, zdá sa, zaoberá hlavne prvou možnosťou. Tým sa snaží pôsobiť na trhové očakávania a zvýšiť účinnosť, s akou sa dnešný pokles základnej sadzby premietne aj do sadzieb trhových. Zároveň tým pôsobí aj na kurz eura, ktoré tak zvýrazňuje straty a menové podmienky tým uvoľňuje.



Na tlačovej konferencii prezident ECB Draghi zopakoval výhľad, že úrokové sadzby zostanú na súčasných alebo nižších úrovniach po dlhšiu dobu. Ten je založený na očakávaní nízkych inflačných tlakov v strednodobom výhľade. Draghi Spomenul ďalej ustupujúce inflačné tlaky a uviedol, že môže prísť dlhšie obdobie nízkej inflácie, nasledované postupným pohybom smerom hore. Prepad inflácie v októbri bol výraznejší, než ECB čakala.