Akcie v USA rástli napriek zmiešaným ekonomickým údajom

Akciové trhy v uplynulom týždni rástli, napriek zmiešaným makroekonomickým správam z USA. Index Dow Jones sa celkovo posilnil o 1,8 percenta a dokonca po prvý raz za posledných 18 mesiacov v utorok prekročil psychologickú hranicu 10-tisíc bodov. Širší index S & P 500 si za spomínané obdobie pripísal 1,2 percenta a technologicky ladený Nasdaq si v dôsledku výpredaja niektorých technologických titulov polepšil iba o 0,6 percenta. "Investorov na Wall Street povzbudili na nákupy priaznivé údaje o maloobchodných tržbách, ktoré v novembri medzimesačne vzrástli o 0,9 percenta po októbrovej stagnácii," vysvetľuje Karin Gostanianová, členka Predstavenstva Asset Managementu Slovenskej sporiteľne.

Nie príliš pozitívne však podľa analytika Investičnej a Dôchodkovej Vladimíra Ravingera vyzneli údaje o zamestnanosti a správa o poklese dôvery spotrebiteľov, zverejnené v minulom týždni. "Okrem toho dolár pokračoval v oslabovaní pod vplyvom vysokého deficitu platobnej bilancie. Pozornosť sa zamerala najmä na zasadnutie americkej centrálnej banky (Fed), ktoré rozhodovalo o budúcnosti úrokových sadzieb. Jeho výsledkom bolo potvrdenie, že sadzby by sa ešte určitý čas nemali meniť, čo bolo impulzom na rast akcií," dodáva Ravinger.

Rast v roku 2004?

Pozitívny vývoj na akciových trhoch zároveň podporili očakávania silného nárastu podnikových ziskov v budúcom roku. "Tohtoročný dosahuje 18,5 percenta. Na budúci rok síce analytici predpokladajú rast korporátnych výnosov iba 12,4 percenta, ale i ten by bol vyšší ako priemerný za posledných 30 rokov, ktorý dosahuje sedem percent ročne. Americká centrálna banka sa však o náraste ziskov spoločností v USA vyjadruje skepticky," upozorňuje riaditeľ predajného oddelenia Across Investment Services Rastislava Vasilišina. Všeobecne sa podľa neho dá predpokladať, že budúci rok bude pre technologické tituly a malé spoločnosti obdobím prechodu od vysokých ziskov k miernej stagnácii.

Domáci trh

Výpredaje slovenských dlhopisov zahraničnými investormi na našom trhu v tomto roku sa podľa Gostanianovej zrejme definitívne skončili. V druhom decembrovom týždni došlo opäť k čiastočnému oživeniu dopytu po korunových dlhopisoch, čo sa prejavilo poklesom výnosovej krivky pri dlhších splatnostiach približne o desať stotín percenta. Index SDX štátny si dokonca polepšil o 0,37 percenta. Výnosy dlhopisov splatností nad päť rokov sa v uplynulom týždni ustálili na úrovni okolo 5,35 percenta.

"Po dvoch týždňoch poklesu tak znova vzrástli aj korunové dlhopisové fondy. Pozitívnym faktorom do budúcnosti boli ekonomické údaje, zverejnené v uplynulom týždni. Povzbudzujúci je predovšetkým rast hrubého domáceho produktu, ktorý je najvyšší z krajín strednej Európy. Do konca roka sa však už výraznejší pohyb trhov neočakáva," dodáva Ravinger.

Slovenská koruna v uplynulom týždni stratila oproti euru približne 18 halierov. "Záver roka však už tradične sprevádza splácanie devízových úverov, ako aj zatváranie korunových pozícií a vyberanie ziskov. Zverejnenie 4,2-percentného rastu HDP Slovenska za tretí štvrťrok a schválenie štátneho rozpočtu v závere týždňa vytvára predpoklady na ďalšie zhodnocovanie koruny v nasledujúcich týždňoch a posilňovanie kurzu oproti euru aj v novom roku," analyzuje Gostanianová.

Európsky trh

Priaznivé správy zaznamenala aj Európa, keď index ZEW, merajúci očakávania účastníkov finančných trhov o vývoji konjunktúry, rapídne stúpol zo 67,2 na 74,4 bodu. Napriek tomu na tom boli európske trhy v uplynulom týždni horšie ako ich konkurenti za oceánom, pričom negatívny dosah malo oslabovanie dolára a nevýrazné makroekonomické výsledky. Nemecký DAX vzrástol o pol percenta, londýnsky FTSE 100 sa oslabil o 0,4 percenta a index FTSE Eurotop 300 skončil tesne pod úrovňou z predchádzajúceho týždňa. "Relatívne menšie množstvo podnikových a hospodárskych správ ku koncu roka by sa mohlo odraziť vo zvýšenej volatilite, keďže trhy zjavne váhajú, ktorým smerom sa vybrať. Hoci bol uplynulý rok konečne rastový, väčšina investorov sa správa opatrne. Vedia totiž, že môže dôjsť k novému nadhodnoteniu trhu, čo by mohlo viesť k poklesu," dodáva Ravinger.

Týždenné údaje o otvorených podielových fondoch Stav k 12.12.2003

Názov fondu Mena Hodnota podielu Výkonnosť v mene podielu za posledný týždeň Výkonnosť v mene podielu za 1 rok Čistá hodnota aktív fondu Suma vrátených podielov za týždeň v SKK Suma vydaných podielov za týždeň v SKK Kumulovaná suma čistých predajov v SR v SKK

Fondy peňažného trhu

CI - HVB SKK Cash SKK 102,15 0,1 127691216 0 0 125000000

IAM KONTO - peňažný SKK 1,0696 0,06 3,62 461557767 9334400 12159352 449858776

ING Slovenský fond peňažného trhu SKK 1017,33 0,09 152971843 0 0 0

KBC - Multi Cash CSOB SKK SKK 10377,26 0,09 931884608 3981657 7909664 640479687

Pioneer New Europe Funds - SLOVAK SHORT-TERM SKK 100,71 0,02 95794765 0 12633978 90745085

SPORO Korunový peňažný fond SKK 1,11771 0,09 4,04 5,63E+009 26104091 142015275 5451864424,000000

TAM - Dolárový peňažný dividendový fond SKK 1,1747 -2,32 13102 0 0 11376526

TAM - Euro peňažný dividendový fond SKK 0,5277 2,79 5336 0 0 776340

TAM - Korunový peňažný SKK 1,443 0,06 3,87 2,38E+009 27546710 88220155 2285273067,000000

TAM - Korunový peňažný dividendový SKK 1,0018 0,09 4,84 1360722624 23258805 6530947 1319112586

VÚBAM - Peňažný korunový fond SKK 1,0981 0,07 3,72 1669146783 22749498 71638660 1639810455

CI - Dollar Cash (plne rastový) USD 106,94 0,07 139676440 0 2978440 28999841

CI - Dollar Cash (výnosový) USD 98,57 0,07 139676440 0 0 859120

CI - Euro Cash (plne rastový) EUR 79,4 0,08 3,05 620286139 0 0 76352990

CI - Euro Cash (rastový) EUR 78,09 -0,66 2,29 620286139 0 0 22506236

CI - Euro Cash (výnosový) EUR 67,17 -2,96 -0,07 620286139 0 0 3703353

KBC - Multi Cash CAD CAD 6083,11 0,06 13025357 0 0 664292

Celý článok si môžete prečítať tu »».