Americké akciové trhy za 3. týždeň

Osem týždňov rastu
Počas uplynulého týždňa zhodnotili akciové indexy S&P500 a Dow Jones IA o 1,6 percenta (18 bodov), respektíve 1,35 percenta (142 bodov). Nasdaq 100 mierne zaostával so ziskom s 0,8 percentami (13 bodov). Zaostávanie výkonnosti technologických titulov považujeme za dočasné spomalenie rastu. Naopak, v horizonte dvoch mesiacov očakávame výrazné nárasty najmä akcií technologického a finančného sektora.

Úrokové sadzby v USA naďalej na historických minimách

Ceny akcií naďalej rastú v očakávaní rastu ekonomiky USA v roku 2004 o 4,5 percenta. Jediným problémom zostáva nízka tvorba pracovných miest v ekonomike. Rast je dnes dosahovaný najmä vďaka výrazne rastúcej produktivite, ako aj výdavkom korporácií do nových technológií. Vďaka nízkej inflácii ponecháva FED úrokové sadzby aj naďalej na historických minimách. Pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb do augusta 2004 sa však postupne zvyšuje, čo sa prejavuje už dnes pri ocenení úrokových derivátov.

Súčasný vývoj na trhu ovplyvňujú zverejňované výsledky jednotlivých spoločností za štvrtý kvartál roku 2003. V stredu to boli spoločnosti Intel a Yahoo, vo štvrtok Sun a IBM. V piatok potom tón obchodovania určovali výsledky spoločnosti GE, ako i oznámenie JPMorganChase o akvizícií Bank One.

S&P500 už ôsmi týždeň uzavrel nárastom. To je samozrejme prejavom výrazného záujmu investorov o akcie. Takýto výrazný optimizmus zo strany investorov bude však pravdepodobne podrobený miernemu testu v podobe korekcie v priebehu tohto týždňa, ktorú však možno považovať za príležitosť na nákup.

V tomto týždni očakávame zverejnenie odhadu povolení na výstavbu domov, ako i počtu žiadateľov o hypotekárny úver v USA. Nemenej dôležité bude potom štvrtkové zverejnenie nových žiadosti o podporu v nezamestnanosti.

Americký dolár minulý týždeň výrazne posilnil voči väčšine svetových mien, voči euro to bolo o 3,3 percenta, po tom ako v piatok uzatváral na hodnote 1,2394 za jedno euro. Cena zlata po dosiahnutí viac ako šesťročného maxima z 9. januára na úrovni 427 USD poklesla k piatku na úroveň 407 USD (-4,6 percenta).


Vladimír Gešperík