Americké akciové trhy za 5.týždeň

Na trhoch sa črtá príležitosť na výhodný nákup

Počas uplynulého týždňa akciové indexy S&P500 a Dow Jones IA oslabili o 0,9 percenta (10 bodov), respektíve 0,75 percenta (80 bodov). Nasdaq 100 poklesol výraznejšie o 2,5 percenta (38 bodov). Tento výraznejší pokles možno pripísať na vrub výrazným ziskom za posledné mesiace. V horizonte dvoch mesiacov očakávame výrazné nárasty najmä akcií technologického a finančného sektora.

Ceny akcií klesali najmä vďaka výrazným ziskom za posledné týždne. V minulotýždňovom komentári sme spomínali viac ako osemtýždňový kontinuálny nárast rast. Samozrejme, z dlhodobého hľadiska ide určite o záujem, ktorý sa nevytratí zo dňa na deň, ale tak ako sme predpokladali, bezhraničný optimizmus najmä medzi drobnými investormi veľké bankové inštitúcie vidia neradi. Pravdepodobne aj preto došlo ku korekciám.

Napriek poklesu v posledných dňoch ceny akcií pokračovali aj januári v rastoch. Index Dow Jones počas mesiaca január posilnil z úrovne 10 453 bodov na 10 488 bodov, čo predstavuje nárast o 0,33 percenta. Akciový index SP500 posilnil počas januára o 1,7 percenta. Najviac sa však darilo akciovému indexu NASDAQ 100, ktorý vzrástol o 1,8 percenta.

Súčasný vývoj na trhu naďalej ovplyvňujú zverejňované výsledky jednotlivých spoločností za štvrtý kvartál roku 2003. V utorok to po obchodných hodinách bude CISCO, ktoré môže udať tón na najbližšie dva týždne. Paradoxne nevýrazné výsledky môžu byť katalyzátorom ďalšieho rastu akcií napriek počiatočnému poklesu.

V tomto týždni očakávame zverejnenie výšky nezamestnanosti v USA, pričom sa očakáva hodnota okolo 5,7 percenta. Nezamestnanosť zostáva jedným z výrazných problémom hospodárstva USA. Hoci zo strany republikánov v USA počuť argumenty ohľadom výrazného rastu pracovníkov na voľnej nohe, hospodársky rast sa dnes dosahuje najmä vďaka výrazne rastúcej produktivite, ako aj výdavkom korporácií do nových technológií. Tento trend by mal pokračovať aj v tomto roku.

Odporúčame preto znížiť váhu akcií spoločnosti, ktorých podnikanie ja spojené z drobným spotrebiteľom. Naopak z rastu investícií do nových technológií by mali ťažiť najmä akcie technologického sektora.

Americký dolár minulý týždeň osciloval pred stretnutím predstaviteľov G7 na úrovniach okolo 1,24 za euro. Cena zlata po dosiahnutí viac ako šesť ročného maxima z 9.januára na úrovni 427 USD poklesla na úroveň 402 USD za trójsku uncu. Úrokové sadzby pri 10-ročných dlhopisoch sa pohybujú na úrovniach okolo 4,1 percenta.

Vladimír Gešperík