Americké akciové trhy za 6.týždeň

Akciové trhy zaznamenali ďalší rastový týždeň

Počas uplynulého týždňa akciové indexy S&P500 a Dow Jones IA posilnili zhodne o 1 percento ( 11 resp. 105 bodov ). Nasdaq 100 vzrástol o nevýrazných 0,3 percent, t. j. 5 bodov. Tento nevýrazný nárast možno pripísať na vrub výrazným ziskom za posledné mesiace.

Začiatkom týždňa pokračovali akciové indexy v poklesoch z predchádzajúceho týždňa. Vo štvrtok ráno sa však pred piatkovým očakávaným zverejnením nezamestnanosti v USA za mesiac január, objavili kupci ktorí naplno prejavili svoj záujem až ráno v piatok, po tom ako indexy posilnili vďaka zníženiu nezamestnanosti v USA o viac ako 1 percento. Investorov k nákupom posmelila paradoxne najmä nižšia tvorba pracovných miest. V januári bolo podľa zverejnenej správy vytvorených 112 tisíc pracovných miest, pričom trh očakával 165 tisíc novovytvorených pracovných príležitostí.

K dnešnému dňu už viac ako 75 percent spoločností tvoriacich akciový index S&P500 vyhlasovalo svoje výsledky za 4. štvrťrok 2003. Nárast ziskov predstavoval 28 percent. Prvý štvrťrok 2004 pravdepodobne taký štedrý nebude. Možno aj preto ceny akcií nerastú tak výrazne, ako tomu bolo v závere minulého roka. Nižšie očakávané zisky možno pripísať aj na vrub zástupcom spoločností, ktorí sú vo svojich odhadoch silne konzervatívni a vytvárajú tak priestor pre špekulácie ohľadom ďalšieho vývoja.

Vývoj na trhu však aj naďalej ovplyvňujú zverejňované výsledky jednotlivých spoločností. V dôsledku lepších než očakávaných výsledkov zo strany spoločnosti ERICSSON, vzrástli v piatok ceny akcií o 12 percent. K rastu sa pridali aj akcie spoločnosti NOKIA /+3,9 %/ a CISCO /+3,8 %/.

V začínajúcom sa týždni očakávame pondelkové zverejnenie výšky veľkosti veľkoobchodných zásob, a ako i štvrtkový odhad tržieb v maloobchode, ktoré môžu príjemne prekvapiť. Naopak, zverejnenie fiškálneho deficitu a výšky obchodného deficitu pri absencií správ zo stretnutia G7 na Floride zapríčinia pravdepodobne ďalší pokles amerického dolára v najbližších dňoch až k úrovniam okolo 1,3.

Na najbližšie dni odporúčame do pozornosti investorov akcie spoločností ťažiacich zlato, nakoľko vzhľadom na úspešnú korekciu v mesiaci január a výhľad posilňovania cien tejto komodity na svetových trhoch sa javia ako veľmi zaujímavé i v krátkodobom horizonte niekoľkých týždňov.

Pred stretnutím predstaviteľov G7 minulý týždeň osciloval americký dolár na úrovniach okolo 1,24 za euro. V piatok po zverejnení výšky nezamestnanosti a po rozplynutí obáv investorov zo skorého zvyšovania úrokových sadzieb v USA oslabil na úroveň 1,27. Cena zlata uzatvárala v piatok na úrovniach okolo 403 USD za trójsku uncu. Úrokové sadzby pri 10-ročných dlhopisoch sa pohybujú naďalej na úrovniach okolo 4,1 percenta.

Vladimír Gešperík

Trading & Portfolio Management Director