ECB: Najväčšími rizikami pre eurozónu sú vysoké zadlženie a realitná bublina
Diskusia 1
Foto: SITA/AP
20. 5. 2021 - Vysoké zadlženie a realitná bublina patrí medzi najväčšie riziká pre ekonomiku eurozóny a jej oživenie z recesie spôsobenej pandémiou Covid-19. Vysoké vládne podpory držali nad vodou veľkú časť eurozóny v čase pandémie. Rušenie pomoci však bude ťažké, pretože by mohlo zvýšiť bankroty a nezamestnanosť, čo by zbrzdilo rast a ohrozilo banky. Uviedla to vo svojej pravidelnej správe o stabilite Európska centrálna banka.
Riziká pre krajiny eurozóny sú zvýšené, ale nerovnomerné. Pre oživenie regiónu z koronakrízy tak bude potrebné cielených stimulácií, pretože pandémia zasiahla jednotlivé sektory odlišne. Najväčší bol dopad na cestovný ruch a pohostinstvá. Riziká sa tak sústredí na určité krajiny a časti ekonomiky.
„Vlády čelia krehkej rovnováhe medzi predčasnou úpravou podporných opatrení, ktorá môže prispieť k spusteniu vlny bankrotov firiem, a udržaním podporných opatrení príliš dlhý čas, a tým príliš dlhým prežívaním firiem, ktoré nie sú ďalej životaschopné," uviedla banka vo vyhlásení.
Pokračovanie poskytovania štátnej pomoci súkromnému sektoru by tiež mohlo zvýšiť obavy o udržateľnosť štátneho dlhu v stredne dlhom horizonte v zraniteľných krajinách regiónu, vzhľadom k tomu, že vlani verejný dlh vzrástol, varovala ECB. Napriek tomu riziká z vyššieho štátneho dlhu v najbližšej budúcnosti považuje banka za veľmi nízke vzhľadom k nízkym úrokovým sadzbám a trendu vydávania nízko úročených dlhopisov s mimoriadne dlhou lehotou splatnosti.
ECB má obavy aj z vyššieho dlhu firiem v krajinách s veľkým sektorom služieb, čo by mohlo zvýšiť tlak na vlády a banky v týchto krajinách. Ziskovosť bánk v eurozóne tiež zostáva slabá, a banky preto budú nútené zvýšiť svoje rezervy na stratové úvery.
Ďalšou hrozbou sú ceny nehnuteľností, najmä komerčných nehnuteľností, čo je trh charakterizovaný vysokým dopytom a nadmernou hodnotou v rokoch pred pandémiou. Ceny komerčných realít čelia zásadnej korekcii, pretože pracovné zvyklosti sa v čase pandémie zmenili, a pravdepodobný je ďalší pokles cien, čo môže spôsobiť straty z pôžičiek alebo problémy so zabezpečením pôžičiek. To by mohol predstavovať značný problém, pretože pôžičky pre komerčné nehnuteľnosti sa na pôžičkách bánk súkromnému sektoru podieľajú siedmimi percentami, upozornila ECB.
Trhy s rezidenčnými nehnuteľnosťami sú v lepšej forme, ale aj tu je zrejmé nadhodnotenie, čiastočne kvôli veľmi lacným pôžičkám. Riziko korekcie tu stúplo. Pokles cien však ECB v budúcom roku nečaká, skôr spomalenie rastu, napísala agentúra Reuters.