Americké akciové trhy v 19. týždni

Pokračovanie výpredajov v dôsledku rastu úrokových sadzieb

Akciový index S&P 500 uzatváral uplynulý týždeň na úrovniach okolo 1098 bodov, čo predstavuje týždenný pokles o 9 bodov, t. j. 0,8 percenta. Dow Jones Industrial oslabil o 108 bodov ( -1,1 %). Nasdaq 100 zaznamenal naopak nárast o 5 bodov a posilnil tak o  0,4 percenta.

Začiatkom týždňa bolo obchodovanie výrazne poznačené nervozitou pred vyjadrením FEDu, ohľadom ďalšieho vývoja monetárnej politiky. Po oznámení rozhodnutia ponechať sadzby nezmenené došlo k nárastom, avšak v závere obchodného dňa sa investori opäť rozhodli pre predaje.

V súčasnosti FED FUNDS FUTURES indikujú 90 % pravdepodobnosť zvyšovania sadzieb 30. júna a 100 % pravdepodobnosť zvyšovania sadzieb na zasadnutí 10. augusta.

V závere týždňa obchodovanie ovplyvňovala  nervozita pred zverejnením výšky nezamestnanosti v USA za mesiac apríl. Paradoxne vzhľadom na sentiment, ktorý momentálne ovládol akciové trhy, dobré ale aj horšie výsledky by znamenali pokles akciových trhov.

Makro-ekonomické výsledky potvrdzujú zdravý rast ekonomiky

V piatok zverejnená výška nezamestnanosti 5,6 percenta ako i tvorba pracovných miest za mesiac apríl na úrovni 315 000 pracovných miest opätovne potvrdzuje naše predpoklady ohľadom pozitívneho vývoja hospodárstva v USA, akcie však reagovali výpredajmi.

Úrokový výnos pri 10 ročných vládnych dlhopisoch Spojených štátov dosiahli v piatok  úroveň 4,8 percenta, a naďalej tak pokračujú v raste. Pri úrovni 5 percent očakávame stabilizáciu rastu úrokových sadzieb a následne pokračovanie rastu akciových indexov vo svete.

Rast úrokových sadzieb spôsobuje presun časti aktív z akciových do dlhopisových fondoch. Inštitucionálny investori si tento moment uvedomujú a akceptujú ho. Oslabovanie trhov znižuje výnos odchádzajúcich investorov a láka naopak nových  investorov, čo z dlhodobého hľadiska je pre akciové trhy pozitívne.  

Rast úrokových sadzieb a posilňovanie dolára.

V piatok uzatváral kurz EUR/USD na úrovni 1,1883. Počas týždňa tak dolár posilnil o 0,8 percenta. Cena zlata skončila v piatok obchodovanie na úrovniach okolo 378 USD za trójsku uncu a za týždeň tak oslabila o 2,1 percenta. Úrokové sadzby pri 10-ročných dlhopisoch uzatvárali na úrovniach okolo 4,8 percenta a opätovne tak mierne posilnili.

Vladimír Gešperík