Rekordná inflácia: Európska centrálna banka je pripravená signalizovať júlové zvýšenie sadzieb

Očakáva sa, že Európska centrálna banka vo štvrtok potvrdí svoj zámer zvýšiť úrokové sadzby budúci mesiac. Stretnutie bude tentoraz v Amsterdame, prvýkrát mimo Frankfurtu od vypuknutia pandémie koronavírusu.

Kľúčovou otázkou je, aký agresívny bude posun v nasledujúcich mesiacoch. Niektorí analytici posunuli svoje odhady na väčší nárast najneskôr v septembri. „Hŕstka členov Rady guvernérov je už pripravená na zvýšenie o 50 bázických bodov,“ uviedol Mark Wall, hlavný ekonóm Deutsche Bank, vo výskumnej správe. „Veríme, že ECB naďalej podceňuje infláciu a očakávame, že podpora pre zvýšenie o 50 bázických bodov sa v priebehu leta zvýši.”

ECB tento týždeň zverejní aj nové projekcie rastu a inflácie od odborníkov. Účastníci trhu budú pravdepodobne pozorne sledovať vývoj inflácie v roku 2024. Očakáva sa tiež, že ECB zníži svoje prognózy rastu a prehodnotí svoje prognózy inflácie smerom hore, pričom miera inflácie v roku 2024 pravdepodobne dosiahne 2 %, čo je strednodobý cieľ ECB.

V Rade guvernérov ECB je hlavným problémom pretrvávajúca vysoká inflácia. „Inflácia je nielen príliš vysoká, ale aj príliš široká,“ povedal minulý týždeň na konferencii v Paríži guvernér francúzskej centrálnej banky Francois Villeroy de Galhau. „To si vyžaduje normalizáciu menovej politiky - hovorím normalizáciu a nie sprísňovanie.”

Zatiaľ čo inflácia a boj proti nej je samozrejme hlavným mandátom ECB, téme rizika fragmentácie sa bude s najväčšou pravdepodobnosťou venovať aj tento týždeň. Dlhopisové trhy už zareagovali na ukončenie nákupov aktív a prehodnotili rôzne riziká spojené s rôznymi krajinami eurozóny. V dôsledku toho sa spread medzi nemeckými a talianskymi dlhopismi zväčšuje, 10-ročný spread bol v pondelok nad 200 bázickými bodmi v porovnaní s menej ako 140 bázickými bodmi na začiatku roka.

„Fragmentácia komplikuje život ECB. To neznamená, že tieto úvahy prevážia čokoľvek, čo bude diktovať obraz inflácie, pokiaľ ide o sprísňovanie politiky,” uviedol vo svojej správe Dirk Schumacher, pozorovateľ ECB z banky Natixis. „Je to však dôležitý implicitný argument pre postupnosť,” dodal.