Obchodovanie so zlatom v I. polroku 2004

Zlato prinieslo investorom v prvom polroku 2004 dostatok príležitostí na realizáciu zaujímavých obchodných stratégií. Na burze COMEX v New Yorku, ktorá je hlavným svetovým trhom pre túto komoditu a ostatné drahé kovay, sa cena zlata pohybovala v rozmedzí 375 až 436,5 dolárov za trojskú uncu. V úvode roka sa jeho cena nachádzala vysokých úrovniach, odkiaľ sa však v polovici januára vydala medvedím trendom. Úvod februára priniesol príležitosti na nákup a následné posilnenie, ktoré bolo v polke mesiaca vystriedané opačným trendom. Situácia bola podobná aj v marci, počas ktorého zlato vytrvalo posilňovano a dostalo sa tak na nové maximá. Trh dosiahol svoje polročné maximum 1.4. na cene 436,5 dolára a z tejto úrovne sa začala jeho zostupná cesta k tohtoročnému minimu 375 dolárov zo dňa 10.5. Po odrazení od dna sa zlato posilňovalo s viacerými korekciami a uzatvorilo polročné obchodovanie na úrovni 395,6 dolára za trojskú uncu. Jeden futures kontrakt zlata sa skladá zo 100 trojských uncí. Pokiaľ chce investor obchodovať na tomto trhu, musí zložiť margin 2 025 dolárov na kontrakt. Zmena ceny o bod predstavuje 100 dolárov na jeden futures kontrakt.
Začiatok roku 2004 priniesol zvýšenie cien zlata až na 15 ročné maximum. Tohtoročné obchodovanie so zlatom sa začalo 5.1. na úrovni 423 dolárov za trojskú uncu. Rast ceny sa zastavil nasledujúci deň 434,5 dolára. Táto úroveň ostala kontraktným maximom pre nasledujúce tri mesiace. Na cenu zlata mal v úvode roka pozitívny vplyv dolár, ktorý sa na prelome roka prudko oslaboval voči všetkým hlavným svetovým menám. Naopak, negatívny vplyv mala intervencia japonskej centrálnej banky v prospech dolára, horšie správy z amerického trhu práce a aj vyjadrenie prezidenta FEDu A. Greenspana, ktorý nepovažoval vysoký deficit platobnej bilancie za vážny problém pre americkú ekonomiku. Koncom januára investori zaznamenali pokles žltého kovu o 4 %, čo predstavuje najväčší pokles od februára 2000. Cena sa v prvom mesiaci roka pohybovala v pásme 402 až 434,5 dolárov za troskú uncu.
Fundamentálne správy ohľadom produkcie zlata v Rusku ovplyvnili trh hneď začiatkom februára, keď bol zverejnený medziročný nárast produkcie v Rusku o 3,5 %. Rastúca cena bola od 3.2. do poslednej tretiny februára ovplyvnená hlavne slabnúcim dolárom voči euru a aj zhoršujúcou sa situácia na Strednom východe. V prvej tretine februára trh ovplyvnila správa o stave nezamestnanosti v USA. Vo všeobecnosti sa očakávalo zlepšenie podmienok na americkom trhu práce. Posledný februárový týždeň sa niesol v znamení posilňujúceho sa dolára. Posilňujúci sa dolár spustil výpredaj na trhu so zlatom, ktoré sa tak oslabilo na najnižšiu úroveň od decembra minulého roku. Cena tak spadla z úrovní okolo 420 dolárov na februárové minimum 395 dolárov za uncu.
Začiatok marca bol pre drahé kovy pozitívny. Trh otvoril na úrovni 401,4 dolára a ku koncu prvého marcového týždňa drahé kovy vymazali straty. Podporou pre vzrast žltého kovu, ale aj striebra a platiny, bola situácia na devízovom trhu. V úvode nasledujúceho týždňa nastala korekcia ziskov posilnenia sa drahých kovov v predchádzajúcich dňoch, ale v ďalších dňoch prevládala býčia nálada. Fundamentálna správa, ktorá výrazne ovplyvnila trh s drahými kovmi sa týkala podpísania očakávanej dohody Európskej centrálnej banky, 12 regionálnych centrálnych bánk v EÚ, Švajčiarskej Národnej banky a Švédskej Riksbank o obnovení obmedzenia predaja zlata na maximálne 2500 ton počas nasledujúcich 5 rokov - až do septembra 2009. Ročný limit na predaj zlata sa tak zvýšil zo 400 na 500 ton ročne, čo bolo aj v súlade s očakávaniami analytikov. Spomínaná dohoda bude platná od septembra 2004. Aj napriek tomu, že sa koncom pracovného týždňa stali teroristické v Španielsku, trh so zlatom nereagoval adekvátne na túto situáciu a zlato sa oslabilo na najnižšiu úroveň od začiatku týždňa. 12. týždeň bol prevažne ovplyvnený narastajúcim geopolitickým napätím, hrozbami teroristických útokov a slabnúcim americkým dolárom. Hneď v úvode týždňa sa drahé kovy posilnili o viac ako 1 % pod vplyvom hrozieb teroristickej organizácie Al-Káida. V strede týždňa vyvolalo korekciu na trhu so zlatom posilnenie amerického dolára po zverejnení nárastu inflácie v USA, ale hneď na druhý deň nám tento trh predviedol seansu, kde sa žltý kov dostal až na najvyššiu úroveň, na ktorej bol naposledy pred mesiacom. Aj zvyšné marcové dni boli výrazne ovplyvnené hrozbami teroristických útokov a eskaláciou napätia na Blízkom východe. 22.3. dosiahlo zlato svoje mesačné maximum a od 3.3. sa cena tohto kovu v dôsledku šíriaceho sa terorizmu zvýšila o 7 %. Celý marec sa tak prevažne niesol v znamení posilnenia a býčej nálady na trhu so zlatom. Mesačné minimum trh otestoval na úrovni 392 dolárov dňa 3.3. a najvyššiu cenu dosiahol v posledný deň v mesiaci, kedy cena vystúpala až na 431,4 dolára za uncu. Mesačný rozptyl ceny tak zaznamenal hodnotu 3 940 dolárov na jeden futures kontrakt.
Začiatkom apríla dosiahla cena zlata opäť 15-ročné maximá, ale na tejto úrovni začali investori vyberať svoje zisky a tak sa tento drahý kov neudržal a následne korigoval. Fundamenty, ktoré ovplyvnili trh boli hlavne dolár, ktorý naberal na sile vďaka pozitívnym správam z amerického trhu práce. Analytici očakávali vytvorenie 120 tisíc nových pracovných miest, ale čísla, ktoré prišli boli vysoko nad očakávaniami. Následkom tejto správy cena žltého kovu klesla najviac za posledných 5 týždňov. V 15. týždni ovplyvňovali trh hlavne fundamentálne správy: už spomínané pozitívne správy z amerického trhu práce, následný pokles amerického dolára voči euru a zvýšenie ratingu Japonska. Najdôležitejším faktorom sa znova ukázala zhoršujúca situácia v Iraku, hrozba teroristických útokov a neustále napätie na Blízkom aj Strednom Východe. Od začiatku apríla do 6.4. sa žltý kov oslabil až o 4 %. Situácia po predĺženom víkende po Veľkonočných sviatkoch nepriniesla pozitívny trend drahým kovom a hneď v úvode obchodovania sa pod tlakom posilňujúceho sa dolára začalo oslabovanie drahých kovov. Už v utorok 13.4. sa žltý kov oslabil o 13,2 boda, čo predstavuje profit alebo stratu vo výške 1 320 dolárov na 1 kontrakt a 15.4. tento žltý kov dosiahol svoje mesačné minimum na úrovni 400 USD za trojskú uncu. Zlato sa tak prepadlo o 5 % v medzitýždennom vyjadrení. V polovici mesiaca boli zverejnené správy, ktoré významne pomohli doláru: bol zverejnený najväčší nárast exportu v USA za posledných 7 rokov. Z pohľadu investora 16. týždeň predstavoval veľmi dobrú príležitosť na viac ako 100 % zhodnotenie prosrtiedkov voči vstupnej investícii prostredníctvom futures kontraktov. Výrazné cenové pohyby na trhu s drahými kovmi robia tieto komodity zaujímavou investičnou príležitosťou pre čoraz širší okruh investorov z celého sveta. V 17. týždni sa najskôr žltý kov posilnil, aby vzápätí stratil svoje pozície. Na úvod obchodovacieho týždňa sa najskôr drahé kovy mierne posilnili. Na 2-týždňové maximum sa posilnila aj meď, ktorej podporou je silný dopyt a dlhodobo klesajúci stav zásob medi vo svete. Následný negatívny dopad na drahé kovy malo zverejnenie poklesu investorskej dôvery v Nemecku, čo spôsobilo oslabenie eura a následné posilnenie dolára. Negatívny vplyv na zlato malo aj vystúpenie Alana Greenspana, čím sa znova posilnil americký dolár. Deklarovaná možnosť skorého zvýšenia úrokových sadzieb v USA mala negatívny vplyv nielen na zlato, ale aj na ceny priemyselných kovov - hliník sa oslabil najviac za posledných 15 rokov a meď