Ropa má za sebou nové rekordy, zlato si musí ešte chvíľu počkať

Zlato s decembrovou exspiráciou pokračovalo koncom minulého týždňa v spanilej jazde, keď naplnilo naše stanovené ciele 800 dolárov za uncu. Piatkové obchodovanie v New Yorku tak uzatváralo kontrakt so ziskom $14,8 na najvyššej úrovni za takmer 28 rokov/ $808,50 (maximá $810,70). Historické maximá z 21. januára 1980, $875 za uncu sú tak posledným psychologickým míľnikom. Spúšťačom tohto enormného nárastu bolo naplnenie očakávaní zníženia sadzby na stredajšom zasadaní FOMC o 0,25%. To poslalo dolár na nové historické minimá voči euru (v piatok EURUSD už 1,4527). Spolu s týmto krokom bolo významným podporným faktorom prelomenie psychologickej a technickej hranice 800 dolárov za uncu, ktorá podľa očakávaní priniesla na trh čerstvé sily. Tento scenár bude okrem silných fundamentov v podobe neustáleho nárastu dopytu po zlate (momentálne najsilnejšia sezóna dopytu v roku) podporovať aj obava z ďalšieho prehlbovania úverovo-realitnej krízy. Za všetko stačí spomenúť víkendovú rezignáciu výkonného riaditeľa najväčšej americkej banky Citigroup z dôvodu neschopnosti zabrániť enormným stratám a ohlásenie možných ďalších strát z dôvodu precenenia niektorých nelikvidných cenných papierov v rozsahu 8-11 mld. USD (v akciovej analýze sa podrobnejšie venujeme tomuto problému). Z hľadiska minulotýždňových zverejnení treba byť výraznejšie skeptický najmä na výrazný nárast HDP za tretí kvartál +3,9%, ktorý bol z veľkej časti výsledkom priaznivého výpočtu deflátora HDP, ktorý je jedným z merateľov inflácie. Jeho minimálny nárast o 0,8% za tretí kvartál je paradoxne výsledkom enormného nárastu cien importovanej ropy. Inflácia v USA sa nachádza na oveľa vyššej úrovni a odvolávanie sa FEDu na infláciu očistenú od vplyvu cien potravín a energií je alibizmom a pravdepodobne výrazným hazardom do budúcnosti (reálnemu inflačnému vývoju sa budeme venovať v niektorom z najbližších komentárov). Z hľadiska dnešného obchodovania môžeme očakávať miernu korekciu zlata, ktorú podporuje aj doobedňajšie posilnenie EURUSD k 1,4450 (GBPUSD -0,59%). Obnovenie nákupnej aktivity môžeme očakávať na technickej úrovni $800 za uncu. Pozíciu treba zosúladiť s vývojom dolára. Pokles EURUSD pod 1,4400 by pravdepodobne spustilo silnejší výpredaj a pokles pod 800 dolárovú hranicu. Ropa bude tiež zohrávať svoju úlohu, jej prvý support nájdeme v oblasti $94 za barel.

Ropné futures s decembrovým termínom dodávky CLZ7 podobne ako zlato vyťažili z pokračujúceho oslabovania dolára a uzatvárali minulý týždeň na historických maximách 96 dolárov za barel. Podpora došla jednoznačne aj zo strany zverejnených zásob ropy, ktoré minulý týždeň zaknihovali ďalší nečakaný pokles (ropa -3900t. barelov). Burzové údaje však naznačujú, že prevažná časť tejto rely bola podporená uzatváraním predajných pozícií, skôr ako prílevom nového špekulačného kapitálu. To vznáša mierny otáznik nad silou ropy začiatkom tohto týždňa. Support nájdeme na úrovni $93,60-$94 (bude dôležité ju udržať pre krátkodobé rastové momentum). Na dennom grafe sa nám však začína rysovať rastúca technická formácia vlajka s hornou líniou v blízkosti historických maxím $96 za barel. Prípadné obnovenie predajnej nálady na USD by nás mohlo priniesť k jej prelomeniu. Cesta k magickým 100 dolárov by tak bola otvorená.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Maťovčík