Akciové trhy USA získali nečakanú podporu od Citigroup. Otázne je na ako dlho..

Americké akciové trhy majú za sebou výrazne volatilnú seansu, ktorej víťazmi sa napokon vďaka finančnej injekcii vládneho fondu Abú Dhabí do najväčšej americkej banky Citigroup v objeme viac ako 7 mld. dolárov stali naladení býci. Tak ako sme včera avizovali, v súčasne vypredanom trhu (Dow Jones za mesiac stratil viac ako 100 bodov) bola potrebná jedna pozitívnejšia správa finančného sektora na krátkodobé stabilizovanie. Index Dow Jones tak uzatváral v strate -1,69%/12958, Nasdaq Composite +1,57%/2580 a S&P500 +1,49%/1428. Spomínaná 7,5 miliardová investícia napokon pomohla finančnému sektoru po dlhej dobe vystúpiť na trón trhového rastu s včerajším posilnením o 2,41%. Finančná autorita Abú Dhabí dostane ako protihodnotu 4,9% podiel v Citigroup, ktorá sa s tohtoročným prepadom hodnoty akcie o 47% pravdepodobne stala veľmi lukratívnym artiklom napriek pretrvávajúcim hrozbám. Arabské krajiny majú totiž veľký prebytok petrodolárov a lepšie ako držať kontinuálne znehodnocujúci sa dolár môže byť investícia do vypredaných podnikov v USA. Podobný scenár môžeme očakávať však aj z európskeho kontinentu, keď sa súčasná zložitá situácia môže stať príležitosťou pre veľké európske banky, zaútočiť na americký finančný trh. To je však zatiaľ iba úvaha a ešte nás čaká dlhá cesta k stabilizácii. Medzi akcie ťažiace z obratu finančného sektora sa stal aj online broker E*Trade (+6,7%, nedávna obeť odpisovania strát z dôvodu znehodnotenia cenných papierov naviazaných na hypotekárny trh), keď sa hovorí o tlaku akcionárov v konkurenčnom podniku TD Ameritrade na jeho prevzatie. Technologický sektor bol na druhej strane podporený zvýšením ratingu pre svetového výrobcu čipov Intel Corp (INTC) od JPMorgan Chase, keď banka očakáva pokračovanie silného dopytu v sektore počítačov a zvýšila ich ziskové projekcie. Poďme však teraz na trhové fundamenty, ktoré budú pravdepodobne dlhodobejšie vplývať na trhový vývoj. Včera sme sa dočkali najnovšieho zverejnenia Case-Shiller Indexu cien domov, ktorý patrí medzi najdôveryhodnejšie ukazovatele vývoja v tomto sektore. Ceny domov v hlavných metropolných oblastiach podľa neho poklesli v medziročnom porovnaní za september o 4,9%, čo predstavuje najvýraznejší pokles od roku 1988, keď sa začal tento index používať. Je to už deviaty mesiac poklesov v rade a bude zaujímavé sledovať aj dnes na predaji existujúcich domov, či rapídny pokles cien nehnuteľností pomáha znižovať záplavu nepredaných domov. Ak zhrnieme vývoj tohto indexu za tretí kvartál -1,7%, tak ten nám hovorí taktiež o 21 ročných minimách. Tento vývoj bude pravdepodobne taktiež doliehať neskôr aj na spotrebu domácností, keď znižovanie hodnoty nehnuteľností obmedzuje možnosti obyvateľov čerpať úvery proti hodnote svojho domu. Tento postup bol pritom veľmi využívaným v posledných rokoch, keď sme do začiatku roka 2006 zaznamenávali enormný boom realitného trhu. Z ostatných makroekonomických zverejnení sme zaznamenali výrazný pokles spotrebiteľskej dôvery v novembri na 87,3 vs. konsenzus 91 (október 95,6) a na druhej strane prieskum Richmondského FEDu hodnotiaci výrobné podmienky v tejto oblasti ostal bez zmeny na 0 vs. konsenzus -5.

Čo sa týka dnešného obchodného dňa, tak pozornosť investorov bude pútať vyššie spomínané zverejnenie predaja existujúcich domov v USA o 16:00. Za posledných 7 mesiacov zaznamenali predaje pokles o 25% a rekordným septembrovým prepadom o 8%. Dnešný konsenzus očakáva ročnú mieru predaja existujúcich domov na hladine 5 mln. Prípadný mierne lepší výsledok by sme vnímali však ako pravdepodobnú zastávku pred ďalším prepadom. Aj viacerí analytici postupne odsúvajú projekcie ozdravenia tohto sektora až na rok 2009. Okrem predaja domov očakávame dnes pred otvorením trhov ešte zverejnenie objednávok tovarov dlhodobej spotreby za október, konsenzus hovorí o náraste +0,5% (september -1,7%). Záver obchodovania potom už bude v očakávaní zverejnenia Béžovej knihy FEDu, ktorá zhodnotí vývoj a načrtne projekcie možného smerovania hospodárstva v kľúčových oblastiach USA. Celkový sentiment môže byť dnes napätý až do zverejnenia Béžovej knihy. Bude zaujímavé sledovať boj indexu Dow Jones s technickou úrovňou 13000-13050 bodov. Zatiaľ ostávame v medveďom trende, no výrazne vypredaný trh v prípade lepších správ zakladá možnosť pokračovania korekcie nedávnych prepadov.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Maťovčík