Obchodníci so zlatom čakajú na krok USD

Zlato s februárovým termínom dodávky GCG8 dnes dopoludnia mierne koriguje piatkové straty +0,66% a dostáva sa tým pádom opäť nad dôležitú psychologickú a technickú hranicu 800 dolárov za uncu. Najbližší trhový výhľad minimálne do zajtrajška je zložité predpovedať. Avšak môžeme očakávať, že najzásadnejší vplyv na vývoj bude mať pohyb EURUSD, pri ktorom sa blížime opäť ku kľúčovej klesajúcej trendovej línii ťahanej z historických maxím vytvorených 23. novembra. Prípadné prelomenie tejto rezistencie by mohlo priniesť intenzifikáciu nárastu EURUSD a následne vytvoriť nákupný tlak na zlato denominované v dolároch. Tej do karát nahráva aj stále pretrvávajúci predpoklad zajtrajšieho zníženia sadzby FEDom, už tretí krát v rade. V prípade naplnenia tohto predpokladu môžeme očakávať obnovenie výpredaja zelenej bankovky, ktorý by mal sprostredkovane podporiť celý sektor drahých kovov. Mierne brzdiacim faktorom však ostáva vývoj ropy, ktorý sa napriek mnohopočetným pokusom nedokázal vrátiť nad dôležitú psychologickú hladinu 90 dolárov za barel. Tento trh však bude s napätím očakávať stredajšie zásoby ropy v USA, a ak by sa zopakoval podobný enormný pokles o 8 mln. barelov ako minulý týždeň, pravdepodobne by už nezostal bez povšimnutia. V globále tak fundamenty ostávajú býčie, a o najbližšom vývoji rozhodne zajtrajšia zmena úrokových sadzieb v USA. Volatilita môže byť počas dnešného dňa znížená, ako býva často zvykom deň pred rozhodovaním o sadzbách. Špekulatívne pozície je tak o to dôležitejšie chrániť stop loss príkazmi. Support nájdeme v okolí 798 dolárov za uncu, rezistenciu v okolí $810 (v prípade prelomenia EURUSD nad spomínanú klesajúcu trendovú líniu, môžeme očakávať u zlata snahu o zlomenie tejto rezistencie.

Sója - Opäť sme svedkami lámania rekordov cien sójových bôbov na svetových trhoch. Aktuálne sa sója dostala cez 34 ročné maximá na cenu 1 125,5 usd/bušel. V momentálnej situácii trh spracováva informácie o možnom poklese US zásob s touto plodinou pre budúci rok. Špekulácie polemizujú o znížení pôvodných odhadov zo septembra, ktoré hovoria o poklese 198 mil. bušelov pre rok 2008, na – 210 mil. bušelov. Tieto špekulácie sú založené predovšetkým na tom, že lacnejší dolár podporuje obchodníkov k nákupu plodín práve z USA. Jedným z najsilnejších nákupcov je pri tom Čína, ktorá i posilňovaním importu zbrojí proti rýchlo rastúcim cenám olejovín na lokálnom trhu. Konkrétnych výsledkov sa dočkáme už zajtra, zverejní ich USDA o 16:00 hod. Januárový kontrakt sóje na CBOT (Chicago Board of Trade) dnes vzrástol o 0,4% (1 124 usd/bušel), zaznamenal tak rekord od júla 1973.

Sója doteraz zaznamenala oproti predchádzajúcemu roku 68% rast. Jeho prvým katalyzátorom pre investorov bola správa amerických farmárov o znížení produkcie sóje na tento rok o 19 %, druhým bolo odhodlanie Číny znížiť rast cien olejovín a potravín ich silnejším nákupom na svetových trhoch. Týmito tlakmi z oboch strán, poklesom produkcie a rastom dopytu, sa v tom čase dostala sója na cenu 1 114 usd/bušel. Ani táto cena však nebola rekordom nadlho. Netrvalo to ani dva týždne, keď sa počas minulotýždňového piatku, v dôsledku správ o ohrození úrody sóje v Argentíne a v Brazílii suchým počasím, sa dostala cena na 1 122,14 usd/bušel. Ako sa zdá, tento týždeň bude trh so sójou pravdepodobne pomerne volatilný. Odhliadnuc od dnešných špekulácií, zajtra sa nám dostane adekvátnych odhadov zásob od USDA (U.S. Department of Agriculture), ale i zverejnenie rozhodnutia FEDu o znižovaní /ponechaní amerických úrokových sadzieb. Dopady možných scenárov o stave zásob z USDA sú pomerne jasné a jednoznačné. V prípade, ak budú odhady zrevidované nižšie, bude to jednoznačný impulz pre investorov zaujímať sa o sóju ešte viac, než doposiaľ.

Pozrime sa však na možný vplyv rozhodnutia FEDu. Viac krát sme vo svojich predchádzajúcich komentároch písali o vzťahu medzi sójou a ropou. Sója, ako jedna z hlavných bioalternatív k rope, by mohla trpieť úvahami viacerých ekonómov o tom, čo by zníženie sadzieb pre USA znamenalo. Názor jedného z nich, Tetsu Emoriho (analytik Astmax Futures Ltd. v Tokiu) vyznieva jednoznačne: „Ak bude potrebné znížiť americké úrokové sadzby, znamená to, že najbližšie ekonomické vyhliadky nie sú dobré“ (zdroj: Bloomberg News). Potvrdenie tohto stavu by pravdepodobne prinieslo pokles dopytu po rope v krajine najväčšieho spotrebiteľa ropných destilátov na svete. Týka sa to predovšetkým obdobia prvého kvartálu nasledujúceho roka. Podľa nášho názoru, je citovaná dedukcia diskutabilná, keďže sa zásahy do monetárnej politiky chápu skôr ako preventívne opatrenia, samozrejme s reálnym základom v aktuálnej situácii. Takto by malo zníženie sadzieb, naopak, podporiť národnú ekonomiku, čím by sa dopyt po rope a teda i sóji mal teoreticky zvýšiť. V prípade zníženia sadzieb však z hľadiska ropy môže prísť podpora v dôsledku obnovenia výpredaja amerického dolára. Ako sa trh nakoniec zorientuje zrejme uvidíme až v najbližších dňoch. Bez ohľadu na dnes očakávané výsledky nerealizovaných predajov domov v USA (o 16:00) a začatej výstavby z Kanady (o 14:15), by nervozita na trhu a skutočne vysoké ceny sóje mohli nahrávať korekcii cien. V takomto prípade sa ako najbližšia suportná hranica ukazuje cena 1 115, respektíve 1 107 usd/bušel.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Maťovčík a Michal Zelman