Sója sa naďalej teší priazni komoditných obchodníkov

Zdá sa, že obchodníci v súčasnosti reagujú na každý podnet, ktorý by odôvodnil vysoké ceny sóje, respektíve zamedzil korekcii cien z vyšpičkovanej situácie na trhu. Dnes sa objavili medzi obchodníkmi špekulácie o ďalšom možnom povzbudení dopytu po tejto plodine, keď sa čínsky obchodníci stretli s vysokým záujmom o mäso a mliečne výrobky. Príprava mäsa sa pritom do veľkej miery spája s využitím rastlinného oleja a zároveň tvorí základ plodín využívajúcich ako krmivo pre zvieratá.

Nedá sa však povedať, že by momentálne ceny sóje boli zvlášť prehnané, keďže sa v tomto čase stretávajú dva ohromné vplyvy tlačiace jej ceny nahor. Prvý dôvod poskytla ešte minulý týždeň USDA (U.S. Department of Agricultural), keď zverejnila výsledky US exportu prekonávajúci akékoľvek odhady (objem vyvezených plodín bol dvakrát tak veľký než vývoz počas predchádzajúceho týždňa). Dôsledkom toho sa obchodníci obávajú stenšujúcich sa amerických zásob, ktoré sú a zrejme pretrvajú i vďaka rekordne nízkej domácej úrode, najnižšej za dvanásť rokov. Nákupy uskutočňujú vo väčšine prípadov zahraniční obchodníci a dodávky smerujú hlavne do Číny. Tento spotrebný gigant má dlhodobé problémy s vysokými hodnotami inflácie, zapríčinené vo veľkej miere rastom cien potravín a olejovín. Druhým dôvodom je rekordne vysoká inflácia v Číne, ktorá bola naposledy zverejnená pre obdobie november. Jej historicky najvyššia hodnota 6,9% momentálne rozplýva akékoľvek priania o tom, že sa ceny a dopyt po sóji v Číne odrazu znížia dôsledkom predchádzajúceho posilnenia importu. Ten v novembri medzimesačne zosilnel o 22%! V Ázii ceny sójového oleja za posledný rok narástli o 72% a sila dopytu meraná v rozpätí 0 -100 dnes dosiahla hodnotu 51,9. Pre porovnanie s minulým týždňom, kedy sa lámali 34 ročné maximá, bola sila dopytu po sóji 48,8.

Dnes tak cena sóje na Chicagskej burze zaznamenala 4,9% rast, marcové kontrakty v priebehu prvej hodiny obchodovania narástli až k svojmu maximu z júna 1973, na cenu 11,9225 usd za bušel.

Podľa technickej analýzy je pri súčasných rekordných cenách veľmi ťažko odhadovať úrovne, ktoré by sója ešte do konca roka mohla dosiahnuť. Samozrejme len pre prípad, že sa vyprázdni „zásobník“ s podobnými impulzmi, ako boli tie dnešné (Čínou zverejnená sila dopytu a špekulácie o zvýšenej spotrebe sójového oleja v čínskych kuchyniach počas nasledujúcich sviatkov). Rozhodne nechceme špekulovať o miere pravdepodobnosti blízkej korekcii cien sóje, je ale fakt že skôr či neskôr korekcia určite príde. V dnešnej situácii by, čisto hypoteticky, tomu mohli dopomôcť dva faktory, ktorých relevantnosť by mohli investori vziať do úvahy. Asi pre nikoho nebude prekvapením prvý faktor, ktorý predstavuje ropa. Jej ceny sú v súčasnosti vysoko, keď za obdobie ostatného roka získala viac ako 60% výnos, takže čisto teoreticky má čo korigovať. A takýmto diétnym impulzom pre ropu (ktorá významne ovplyvňuje ceny ostatných palivových a olejových alternatív) by v dnešnej situácii mohol byť jedine americký dolár. Ten sa momentálne vezie na stúpajúcej vlne vysokých inflačných tlakov, výrazne zneisťujúcich znižovanie úrokových sadzieb FEDom v najbližšom období (január 2008).

Druhý faktor, ktorý by pravdepodobne dokázal zamávať cenami sóje, uvažuje nad scenárom, kedy by väčší hráči v produkcii plodín zverejnili svoje odhodlanie zvýšiť pestovanie tejto plodiny pre budúcu sezónu, ako odpoveď na tohtoročnú situáciu. Treba ešte raz zdôrazniť, že tieto úvahy majú čisto hypotetický charakter, hoci prvou možnou lastovičkou pre ich naplnenie by mohla byť Čína. Tá s infláciou bojuje nie len zvýšením importu plodín, ale i posilňovaním vlastnej produkcie. Dovtedy nevidíme závažnejšiu príčinu, prečo by sa cenám sóje nemalo na svetových trhoch dariť. Jej bonita je vysoká, keďže predstavuje nie len krmivo pre zvieratá, ale i zdroj prírodného oleja, alternujúceho ropu. Samozrejme popri jej využití ako potraviny. Aktuálne suporty vidíme na spodnej hranici stúpajúceho pásma (1 140 usd/bušel), ktorá sa pretvorila z pôvodnej rezistentnej úrovne. Druhý suport na dennom grafe vidíme v okolí úrovne 1 121 usd/bušel.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Maťovčík a Michal Zelman