Zdá sa, že kým bude dolár klesať, rast cien majú plodiny zabezpečený

Kým sa ponúka obchodníkom nakupovať plodiny za súčasných výhodných podmienok, aké sa pri lacnejúcom dolári ponúkajú v USA, cena plodín sa zrejme len tak ľahko neodvráti od doterajšieho rastúceho trendu.

Obavy z možného nedostatku sejiva pre novú sezónu (apríl – máj), z dôvodu počasím poškodenej minuloročnej úrody, sa v poslednom čase stretávajú so snahou obchodníkov využiť možnosť lacných nákupov. Pokles ceny amerického dolára si môžeme zobraziť na vývoji menového páru EUR/USD, ktorého hodnota od začiatku roka narástla takmer o 4 figúry (1,458 z 31. decembra 2007 na 1,495 k 1. februáru).

Samozrejme, ale ani zásoby v USA nie sú bezmedzné, takže okrem zvýšeného dopytu a lacnej ponuky sa stále aktuálnejšie ukazuje riziko nedostatku zásob s plodinami ako sú predovšetkým pšenica a sója.

Zásoby so pšenicou sú na tom dokonca tak, že podľa niektorých analytikov by sa ich pokles mohol odzrkadliť na nedostatku sejiva pre tohto ročnú sezónu. To by prirodzene malo za následok ďalšiu nižšiu produkciu tejto plodiny. Týka sa to predovšetkým jarnej odrody „hard-red“, ktorej produkciu významným spôsobom minulý rok znížilo nepriaznivé počasie na severe USA a juhu Kanady (dvoch jej najvýznamnejších svetových exportérov). I na základe týchto úvah v súčasnosti cena kontraktov so pšenicou v USA, konkrétne na burze Minneapolis Gras Exchange vystúpala na historicky najvyššie ceny. Rast tak dosiahol maximálny denný limit 2,2%, alebo 30 centov, čomu zodpovedá cena 14,03 USD za jeden bušel pšenice. Za posledný mesiac si tieto kontrakty pripísali už viac ako 32% výnos.

Z historickej skúsenosti by sa práve v súvislosti s dosiahnutými cenovými rekordmi mohli spájať úvahy trhu nad navyšovaním výsevnej plochy pre pšenicu, tak ako tomu bolo v minulosti aj u iných plodín. Výrazný rast cien tej ktorej plodiny totiž prirodzeným spôsobom motivuje farmárov k uprednostneniu plodiny, ktorá rastie na cene najrýchlejšie. Tak tomu bolo napríklad u kukurici v uplynulom roku, ktorá zaznamenala najrozsiahlejšiu expanziu svojho pestovania v USA za posledných dvanásť rokov, keď rok pred tým cena kukurice na svetových trhoch dosiahla takmer 70% výnos. V poslednom roku boli zisky na kukurici však už iba 16%.

Cenovými výnosmi ju však na plnej čiare predbehla sója (92% za rok 2007) na úkor ktorej sa práve posilnilo pestovanie kukurice. Logika tejto rovnice je teda jednoduchá, avšak pri pšenici by to práve tento rok nemuselo platiť. Hoci by aj farmári chceli zväčšiť výsevné plochy pre pšenicu (napríklad na úkor kukurice), je otázne či by mali dostatok pšenice na ich zasiatie.

Podľa úradu pre pôdohospodárstvo U.S. Department of Agriculture by k 31. marcu celosvetové zásoby pšenice mohli klesnúť na najnižšiu úroveň od roku 1978, čo predstavuje približne 110,9 miliónov ton. Zásoby pšenice v USA by mohli k tomuto dátumu poklesnúť na 7,95 miliónov ton.

Aby sme však plano nepovzbudzovali súčasné „pobláznenie pšenicou“, o ktorej sa hovorí z každej strany, upozorňujeme obchodníkov na riziko, ktoré so sebou nesie dosiahnutá vysoká cena. V prípade jej korekcie by sa totiž trh mohol dočkať strmého prepadu jej cien. Po príklad nemusíme chodiť príliš ďaleko, keď i rekordy na cenách s drahými kovmi spôsobujú ich dnešný strmý prepad. Ich strata za posledného 1 a pol dňa sa vyrovnala s predchádzajúcimi 6 dňovými ziskami.

Nie len drahé kovy, ale i ropa v súčasnosti klesá na cene, čo tiež predstavuje určité riziko pre býčích obchodníkov so pšenicou, respektíve s plodinami. Viacerí ekonómovia sa domnievajú, že dopyt po rope by prípadnou recesiou – stále hroziacou americkej ekonomike, mohol opadnúť, čím by zároveň mohla utrpieť i spotreba niektorých plodín. Predovšetkým tých, ktoré sú využívané ako zdroj bionafty – sója, kukurica, repka olejná i pšenica.

Tieto úvahy však nie sú ničím novým, na trhu sa objavili bezprostredne po úvahách o ekonomickej recesii. Ich vplyv však zostal skôr na špekulatívnej, než reálnej rovine a preto ako rýchlo prišli, tak sa i vytratili.

Ako sme teda napísali už v úvode, kým americký dolár bude klesať, je pravdepodobné, že sa výrazného poklesu dopytu a teda i cien plodín nemusíme dočkať.

Z technického hľadiska sa cena pšenice v súčasnosti nachádza približne v strede mierne rastového kanála (hodinový graf). V rámci jeho hraníc sa táto plodina pohybuje od konca minulého roka a zospodu je jeho mantinel určovaný cenou 918, zvrchu cenou 993,5 USD/bušel.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Zelman