Komodity: rally USD sa zrejme skončila, komodity tak opäť naberajú na atraktivite

Kým v uplynulom týždni vplyv menového páru EUR/USD spôsobil prepad cien celého komoditného koša, tento týždeň to komoditám pár vynahrádza.

Pod ťarchou sklamania z menšieho znižovania dolárových úrokových sadzieb (18. marca) pár EUR/USD minulý týždeň stratil na cene takmer 3,2%. Dôsledkom toho výrazne poklesla i cena komodít, ktoré ako celok v danom období stratili približne 9%.

Minulotýždňová dolárová rally sa však v pondelok zastavila a vplyvom nepriaznivých fundamentov, ale i nepomeru úročenia voči EURu dolár opäť začína strácať. A keďže komodity v súčasnosti vystupujú ako jedna z najvýhodnejších investičných alternatív voči klesajúcemu doláru, práve ich atraktivita v očiach obchodníkov rastie tak, ako klesá hodnota USD.

Ešte v pondelok sa síce Amerika dočkala povzbudivého výsledku z februárového nárastu predaja existujúcich domov o 2,9%, nasledujúce výsledky však už tak povzbudivé neboli. Optimizmus zo zverejnenia o raste predaja, výrazne znížila informácia o poklese cien týchto domov na 40 ročné minimá, keď v danom mesiaci ceny doslova spadli o 8,2%. Podobný scenár poklesu cien preukázal i včerajší výsledok Case Shillerov index, zameriavajúci sa na ceny realít v 20 najväčších metropolách USA. Medziročne sa cena domov v týchto oblastiach znížila o 10,7% a dosiahla tak 16 ročné minimá.

Vplyv vývoja EUR/USD na komodity je v týchto dňoch hádam najjasnejšie vidieť na trhu s meďou. Tento základný kov na seba nechal pôsobiť býčí vplyv EUR/USD napriek tomu, že sa trh dočkal negatívnych výsledkov z US stavebného sektora, pritom nie je tajomstvom, že základné kovy sú pritom spomedzi všetkých komodít najcitlivejšie na ekonomické fundamenty a zvlášť na výsledky zo stavebného sektora, ktorý meď využíva najviac.

Priaznivý vplyv EUR/USD neobišiel ani vzácne kovy. Zlato ako jeden z hlavných hedžových nástrojov voči dolárovému poklesu si od minulotýždňového k dnešnému dňu polepšilo o viac ako 21,5 dolára na jednu trojskú uncu (945 USD/uncu), pričom so sebou nahor ťahá i ostatné vzácne kovy.

Vplyvu EUR/USD v súčasnosti nevie odolať ani ropa, hoci práve tá na pár reaguje pomerne zdržanlivo. Príčinou je zrejme pozostatok obáv obchodníkov z možného poklesu dopytu po energiách v jarnom období a pravdepodobne i „vyčkávacia taktika“ viacerých obchodníkov, keď sa dnes o 15:30 trh dočká zverejnenia týždenných výsledkov US ropných zásob. Nech by výsledok zásob dopadol akokoľvek, je pravdepodobné, že silný vplyv EUR/USD v súčasnosti zostane neprekonaný. Pokles zásob by sa však na trhu mohol stretnúť s ďaleko prudšou reakciou a akcelerovať ceny ropy na podstatne vyššie hodnoty než sú momentálne. Ako silnú rezistenciu v tejto súvislosti vidíme na úrovni 104,5 až 105 USD/barel.

Zrýchlenie rastu ceny ropy by sa následne mohla odraziť i na prudšom vzraste vzácnych kovov, ale i plodín. Nie je tajomstvo, že vzácne kovy reagujú posilnením na rastúce inflačné tlaky a na tých sa významnou mierou podpisuje práve vysoká cena energií.

Plodiny naopak na ropu reagujú ako jej bioalternatívy, hoci ani vplyv EUR/USD nie je v súčasnosti rozhodne nezanedbateľný. Cena pšenice od začiatku týždňa vzrástla o viac ako 10,5%, cena sóje o viac ako 8,5% a kukurice o viac ako 9%.

Viac ako dvakrát tak vysoké zisky, oproti pšenici i kukurici, dnes sóji zabezpečuje napätá situácia v Argentíne (3. najvýznamnejší exportér sóje na svete). Opatrenia argentínskej vlády, ktorá zvýšila exportnú daň v snahe zamedziť výpredaju domácich potravinových rezerv, totiž vyvolávajú protesty farmárov. Tí v týchto dňoch zatiaľ len blokujú prístavy, závažnejšie by však bolo, keby v dôsledku nižších ziskov (než aké pôvodne očakávali), farmári znížili pestovanie plodiny v nadchádzajúcej sezóne.

V súvislosti s menovým párom EUR/USD sa okrem dnešného predaja nových domov dočkáme US výsledkov z trhu práce a z HDP (štvrtok) a prieskum michicangskej univerzity (v piatok).

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Zelman