Komodity: Súboj Titánov. Slová lídrov ECB a FEDu sa tento týždeň stretli nie práve v kooperatívnej nálade, komodity zatiaľ z toho ťažia

Tento týždeň stáli ekonomické fundamenty na vedľajšej koľaji, hlavné slovo mali vyjadrenia dvoch najväčších autorít európskej a americkej monetárnej politiky. V utorok a neskôr v stredu šéf amerického FEDu, Ben Bernanke, podporil svojimi slovami dolárovú hodnotu prejavením dôvery v jej silu a stabilitu, doplnenú o obavy z rastúcej inflácie. Trh na to reagoval okamžitým posilnením dolárovej hodnoty. Takmer akoby natruc vyznela včerajšia podpora spoločnej európskej meny, keď prezident Európskej centrálnej banky (ECB), Trichet, vo svojom ostro jastrabom komentári nevylúčil zvyšovanie úrokových sadzieb už na júlovom zasadaní. Týmito slovami, odštartoval prudké nákupy eura, čím sa EUR/USD razom dostal až na úroveň 1,555.

Určité súperenie v týchto dvoch vyjadreniach bolo zvýraznené zdanlivo nevinnými komentármi k rope, respektíve k dôvodom jej súčasného cenového rastu. Bernanke ešte v utorok vo svojom prejave konštatoval prepojenosť nárastu ceny ropy s doterajším cenovým ústupom americkej meny, čím v podstate podporoval postupné znehodnocovanie tejto komodity. Práve ropa sa v súčasnosti značnou mierou podieľa na náraste inflačných tlakov a prostredníctvom stúpajúcich cien vstupných nákladov sa dá práve ropa (so svojim tohto ročným nárastom o 44%) označiť za hlavného vinníka rastúcich spotrebných cien. Ak by teda Bernanke skutočne dosiahol želanú stabilitu zelenej bankovky, zabil by následným poklesom cien ropy hneď dve muchy jednou ranou. Na pomoc mu mali prísť aktuálne výsledky, ktoré prostredníctvom výrazne lepšieho čísla zamestnanosti zo súkromného sektora (+40 tisícom oproti predpokladaným -30 tis.) a priaznivejším výsledkom dôležitého ISM služieb, dokázali povzbudiť dolár a naopak stlačiť cenu ropy o viac ako 6 dolárov až pod cenu 122 USD/barel.

Zdalo sa, že Bernankeho v jeho pláne nemôže nič ohroziť, keďže jastrabie vyjadrenia prezidenta ECB Tricheta trh viac menej očakával. Ostrí jastrabí tón Európana však prekvapil, rovnako tak zmienka o tom, že ropu na súčasné vysoké ceny dostal dopyt so zázemím predovšetkým v rozvíjajúcich sa ekonomikách. V súčasnosti je už EUR/USD z úrovne pred týmito slovami späť na 1,56 a ropa na 130 USD/barel, čo pre túto komoditu znamená jednak návrat nad dôležitú hranicu 125, ale tiež aktualizovanie predchádzajúceho býčieho kanála, ktorý sa tvorí už od začiatku februára. Jeho momentálne hranice predstavujú úrovne 124,60 až 143,48.

V prípade, že sa obchodníci rozhodnú tlačiť cenu vyššie, významnou rezistenciou, ktorá im v tom môže brániť, leží na úrovni 131, neskôr na 133. Až jej prekonanie dá rope šancu na nové historické rekordy. Zrealizovanie tohto scenára však predpokladá prevahu obchodníkov prikláňajúcich sa viac k európskej karte, než na stranu dolára. Hoci aktuálny nárast ceny EUR/USD znázorňuje, po ktorej mene je väčší apetít, k vykryštalizovaniu situácie by mohli pomôcť dnešné výsledky počtu pracovných miest v USA. Tomu sa síce pôvodne prisudzoval slabý výsledok (po tohto týždňových priaznivých výsledkoch z vyššej ADP zamestnanosti a naopak nižšiemu počtu nových i pokračujúcich žiadostí o podporu) však teraz sa zapaľuje iskrička nádeje, že by i tieto výsledky mohli prispieť k väčšej dolárovej dôvere.

Práve US výsledky z ostatných dvoch dní, môžu (až do dnešných payrolls) tlmiť tábor býkov na komoditných trhoch. Ak by sa potvrdil i dnešný lepší výsledok, než predpokladaný stav US ekonomiky, je možné že sa včerajšie naštrbenie dolárovej dôvery zmierni a trh sa opäť prikloní na stranu zelenej bankovky, čo by pre komodity znamenalo obnovu predchádzajúcich medvedích tlakov. Do zverejnenia amerických výsledkov o 14:30 môže teda celý komoditný trh viac menej stagnovať, prípadne len mierne rásť. Ropa by tak mohla oscilovať medzi suportom 128,3 až 131.

Hoci sa vplyv dolára týka aj plodín – ako súčasti komoditného koša i ako bioalternatívy voči rope, tie si momentálne vykročili vlastnou cestou. Plodiny sa v súčasnosti opäť zamerali na ponukovo dopytové fundamenty, ktoré ich ako jeden balík tlačia nahor. Predpoklady o možnom náraste globálneho dopytu včera potvrdilo US ministerstvo pôdohospodárstva so svojou správou, kde informovalo o náraste národného exportu, pričom nešlo o nijak zanedbateľné čísla. V týždni od 23. do 29. mája vrástol export pšenice, kukurice, no najväčší dopyt zo strany zahraničných obchodníkov zaznamenala ryža, ktorej sa v danom období vyviezlo z USA 112 900 metrických ton, čo je až o 90% viac než v predošlom týždni a o 60% viac ako je 4 týždňový priemer. Sója síce ako jediná zaznamenala pokles exportu (oproti predošlému týždňu to bolo menej o 27%), táto plodina sa však vezie na spoločnej býčej vlne s ostatnými plodinami.

K priaznivému býčiemu prostrediu, okrem rastúcej ceny ropy, prispieva veľkou mierou počasie. Najdôležitejšie pestovateľské územia pre kukuricu a sóju (americký Stredozápad) v týchto dňoch sužujú intenzívne dažde, ktoré sa od normálu v niektorých oblastiach odlišujú až trojnásobne väčším množstvom zrážok a podľa Earthsat Weather Services by obdobné dažde mali pretrvať i v najbližších dňoch. Na cene tak rastie nie len kukurica, ktorá dnes zaznamenala nové historické cenové maximá (648 US centov/bušel), sója a pšenica, ale i ryža, ktorej doteraz nepriali odhady o rekordne veľkej tohtoročnej produkcii (májová správa Food and Agriculture Organization). Cena ryže sa týmto vplyvom zosunula zo svojho tohtoročného vrcholu 25,15 USD za 100 libier až na viac ako dvojmesačné minimá. Tak intenzívny dopyt však môže obchodníkov nabádať k novým nákupom. Býčí potenciál je zobrazovaný i podľa technickej analýzy na dennom grafe, kde sa zobrazuje rastová formácia zástavky. Tá by mohla predznamenávať nový dynamickejší nárast ceny s cieľom vyrovnať sa predchádzajúcim cenovým vrcholom. Z dlhodobejšieho hľadiska by sa teda cena ryže mohla dostať opäť na svoje predchádzajúce historické maximum a prípadne ho i prekonať.

(Denný graf júlového kontraktu ryže RRN8)

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže v