Neistotu smerovania komodít môže predurčiť zelená bankovka

Včerajšia seansa bola výrazne poznamenaná zmenou trhových nálad, keď sa obchodníci odklonili od minulotýždňového prodolárového sentimentu. Dôvodom boli jednak vyššie inflačné výsledky CPI z Eurozóny ako aj slabší výsledok newyorského prieskumu priemyselnej výroby. Rozhodne však nezanedbateľný podiel na tom majú zostrujúce sa jastrabie slová predstaviteľov Európskej komisie. Voči euru poklesla od včerajška hodnota dolára o 0,52 %, čo celému komoditnému košu, ako dolárovej investičnej alternatíve, dopomohlo k vyšším cenám. Dnes očakávame celú zmes dôležitých ekonomických výsledkov z US: údaje zo stavebného sektora (vydané stavebné povolenia, začatá výstavba), index cien výrobcov, bežný účet platobnej bilancie (všetko o 14:30). Neskôr o 15:15 to bude využitie výrobných kapacít a priemyselná výroba.

Ropa. Vyvrcholením vplyvu oslabujúceho dolára bolo dosiahnutie nového cenového maxima na úrovni len tesne pod 140-dolárovou hranicou, hoci k včerajšiemu maximu (139,89 USD/barel), bol trh vyprovokovaný aj správou o vypuknutí požiaru na ropnom termináli v Severnom mori. Po vyprchaní vplyvu tejto správy sa cena ropy vrátila späť až k supportu 132,70. Dôvodom týchto prudkých cenových výkyvov, kedy sa za jediný deň dokáže zmeniť cena i o viac ako 10 dolárov na barel, je zrejme neistota ďalšieho vývoja ceny dolára. Už niekoľko dní prebieha slovný súboj medzi predstaviteľmi monetárnych politík USA a EÚ. Kým Bernanke (šéf FEDu) svojim jastrabím tónom podporoval zelenú bankovku, prezident ECB, Trichet hral na strunu eura. Včera mala na vrch spoločná európska mena, čo sa na rope prejavilo postupným návratom ceny späť na vyššie pozície a momentálne sa jej rast zastavil až o rezistenciu 135,18. V prípade, že sa zmena dolárovej nálady povzbudí dnešnými horšími výsledkami ekonomickými fundamentmi z USA, ropa by mala mať otvorené dvere k ďalšiemu rastu a to i napriek všeobecným snahám o redukciu inflačných tlakov vyvolaných doterajším nárastom ceny ropy. Včera sme boli svedkami konkretizácie týchto snáh, keď najväčší producent ropy spomedzi štátov OPECu, Saudská Arábia, zverejnila plán navršovania dennej produkcie v júli o 200 tisíc barelov (na celkových 9,7 mil. barelov/deň).

Upozorňujeme tiež na zajtrajšie výsledky US ropných zásob, voči ktorým je trh nadstavený skôr v býčom smere, keď sa podľa prieskumu agentúry Bloomberg väčšina analytikov prikláňa k poklesu zásob ropy o 1,5 mil. barelov. Tieto, pre ropu povzbudivé očakávania, budú zrejme pôsobiť hlavne na zajtrajšie obchodovanie, no k býčím náladám by mohli prispievať už dnes. Z technického hľadiska na slabnúcu ochotu obchodníkov pokračovať v doterajšom intenzívnom nákupe, upozorňuje na dennom grafe 14-denný RSI, ktorého vrcholy i dná majú klesajúcu tendenciu, kým cenový graf zobrazuje pokračovanie v raste. Tento nesúlad môže upozorňovať na obrat smeru v najbližšej dobe (zameranie sa na blížiaci sa termín rozhodovania FOMC o úrokových sadzbách, 25. júna). Podľa nášho názoru by to mohlo upozorňovať skôr na možnú korekciu, dominujúci dlhodobejší býčí trend by si mala ropa zachovať i naďalej.

Vzácne kovy. Na tie rovnako ako na ropu pôsobí povzbudivo súčasný pokles ceny USD a keďže sa tieto kovy využívajú zároveň i ako zábezpeka voči inflácii, vplyv má na ne i vývoj ceny ropy. Zlato včera vplyvom prudkého posilnenia ropy dosiahlo úroveň až 897,3 USD/uncu, neskôr sa však nasledujúc ropu, cena upravila až do blízkosti supportu 882,7. Dnes platí podobný scenár ako pre ropu. Ak sa potvrdí včerajšia protidolárová nálada horšími US výsledkami, zlato môže nájsť podporu a pokračovať v raste. Podľa denného grafu sa ako veľmi dôležitou hranicou ukázala úroveň 866, respektíve 855, ktorá už pred tým viac krát zadržala výpredajové tlaky vyvolané minulotýždňovým prodolárovým sentimentom. Ak by sa však dolár dočkal povzbudivých výsledkov a potvrdilo by sa riziko dočasnej zmeny smeru vývoja na rope (podľa technickej analýzy), zlato so svojim augustovým kontraktom GCQ8 môže opäť klesnúť k spomínanému dôležitému supportu.

Plodiny sa včera dočkali dôležitej správy US ministerstva pôdohospodárstva (USDA), ktoré vo svojom pravidelnom týždennom reporte zhodnotila situáciu na amerických poliach. Keďže dôsledkom veľmi zlej situácie s počasím v predošlých dňoch, kedy boli najdôležitejšie kukuričné a sójové polia zaplavené, sa čakalo veľmi zlé hodnotenie kvality vyklíčených rastlín. Avšak včerajšia správa bola pre obchodníkov miernym sklamaním. Kvalita rastlín síce poklesla, nie však natoľko ako očakával trh.

Obchodovanie s kukuricou môže až do ďalšej správy poznamenať vyčkávacia taktika obchodníkov. Z aktuálnej stagnácie ceny je možné usudzovať nielen na váhanie s ďalšími nákupmi, ale tiež na neochotu obchodníkov zbavovať sa nakúpených kontraktov. Negatívnou správou, ktorá by mohla zatlačiť cenu kukurice nižšie, sú súčasné predpovede počasia, ktoré predikujú koniec dažďových zrážok na niekoľko dní. To by mohlo na jednej strane znamenať možnosť zotavenia sa rastlín, čo by mohol až v nasledujúci pondelok potvrdiť USDA, na druhú stranu to však môže znamenať nástup horúcejších letných dní, ktoré znamenajú ďalšie riziko pre mladé rastlinky.

Práve v tejto súvislosti vidíme na kukurici pokračovanie v býčom trende.

Zaujímavá situácia sa vytvorila na trhu so sójovými bôbmi, kde sa stretli dve protikladné informácie. Prvá s medvedím charakterom je možnosť rýchlejšieho napredovania US farmárov s vysievaním sóje, čo by im mohlo umožniť zlepšujúce sa počasie, na druhej strane však stojí býčia správa o vyostrení situácie v Argentíne, kde cez víkend prišlo k zatknutiu 19 odborových lídrov, usmerňujúcich doterajšie rozsiahle štrajky farmárov, ktorí blokujú export plodín z krajiny. Argentína (3. najdôležitejší exportér sóje na svete) trpí nepokojmi už od marca a zatiaľ sa strany odborov a vlády nedokázali dohodnúť. Trh však zatiaľ ponúka podobný scenár neutrálneho obchodovania, ako na trhu s kukuricou, rozhodnúť môžu najbližšie správy o počasí, či naopak konkretizovanie hrozby dlhšieho pretrvávania štrajkových nepokojov argentínskymi farmármi. V neurčitej situácii môže trh opäť prihliadať i k vývoju na rope, ktorá na tieto plodiny vplýva ako na svoje bioalternatívy.

Denný graf júlového kontraktu ropy CLN8, so znázornenou diskrepanciou cenových vrcholov a vrcholov hodnôt RSI. Riziko zmeny smeru (v prospech korekcie, nie zmeny trendu), upozorňuje i začiatok preťatia modrej línie červenou smerom nadol na IKH.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publ