Komodity: Bernankeho slová roztrieštili komodity na všetky strany

Včerajšie obchodovanie na komoditných trhoch prinieslo veľmi zaujímavú situáciu, keď si viaceré komodity išli svojou vlastnou cestou, nedbajúc na ostatné. Ropa včera zaznamenala najintenzívnejší prepad ceny za ostatných 17 rokov, zlato si udržalo vysoké úrovne, platina bez ohľadu na zlato pokračovala v trojdňových výpredajoch a plodiny, tým dnes určuje smer úplne niečo iné, než vplyv ostaných komodít.

Začneme včerajšou najdôležitejšou udalosťou, ktorá rozdelila zlato a ropu, keď šéf amerického FEDu, Ben Bernanke vystúpil pred bankovou komisiou a vyjadril obavy o národný ekonomický rast, keď zrevidoval odhady HDP pre tento rok z 1,6 % na 1 % a pre rok upravil predpoklady HDP z 2,8 % na 2 %.

Pokles ekonomického rastu si trh s ropou vysvetlil ako vážne riziko pre budúci americký dopyt, čo poslalo cenu o takmer 10,5 dolára nižšie, na čo trhu na to stačili len 3 hodiny. Včerajšie intradenné minimá dosiahli hodnotu 135,97 USD/barel, do zatvorenia trhu sa cena čiastočne upravila na úroveň 138,76 USD/barel. Aj tak to však bol najstrmší pokles ceny od januára 1991. Riziko zníženia dopytu zo strany najsilnejšej ekonomiky sveta boli vlastne už len čerešničkou na torte, ktorej základy tvoria dlhotrvajúce obavy o globálny rast, na čele s Čínou. Doteraz tieto obavy nedokázali príliš ovplyvniť cenový vývoj tohto čierneho zlata, trh ich mal však stále v podvedomí a včerajšia „čerešnička“ ich len vytiahla na svetlo.

Silu včerajším medveďom dodali aj odhady OPECu, ktorá predikuje pokles svetového dopytu pre tento rok a hoci sa v revízii jedná o v celku nezaujímavých 700 tisíc barelov za deň, trh bral do úvahy aj ten fakt, že táto redukcia je už štvrtá v tomto roku. Zníženie sa týka aj dopytu v roku 2009 (z pôvodných predpokladov 31,95 mil. barelov na súčasné odhady 31,24 mil. barelov), pričom o znížení dopytu v nasledujúcom roku uvažuje aj Medzinárodná agentúra pre energetiku (IEA), ktorá znížila odhad nárastu z 890 tisíc barelov/deň na 860 tis. barelov/deň. Aby tých včerajších medvedích povzbudení nebolo málo, dopĺňame ich o správu brazílskej spoločnosti Petrobras (produkujúcej až 80 % z celkovej brazílskej ropy), ktorá konštatovala obnovenie plnej produkcie a to napriek pretrvávajúcemu štrajku pracovníkov.

Suma sumárom, obchodníci na základe týchto informácii veľmi rýchlo zbavili ropu ambícii na dosiahnutie nových historických maxím, keď ju stlačili z úrovní 146,67 USD/barel až na spomenuté intradenné minimum (135,97 USD/barel), čo je zároveň trojdňové minimum. Dnes sa táto komodita dočká výsledkov amerických ropných zásob, ktoré sa podľa prieskumu agentúry Bloomberg očakávajú so znížením o 2,2 mil. barelov (v prípade ropy) a o znížení sa hovorí i pri benzíne, ktorého zásoby by mohli klesnúť o 100 tisíc barelov. (Výsledok bude zverejnený dnes o 16:30). V prípade, že sa tieto predikcie potvrdia, prípadne by sa trh dočkal podobného prekvapenia z ešte nižších čísiel, môžu ropné zásoby zmierniť momentálne naladenie trhu, čo by sa mohlo odraziť na ukotvení ropy v rozmedzí supportnej úrovni 135,50/00 a rezistenciou 139,50/140.

Momentálne vplyvy síce nie sú ničím zásadným, keď napríklad aj samotný prezident OPECu viac krát vyjadril svoj názor, že v súčasnosti vývoj ceny ropy nedbá na dopytovo–ponukové fundamenty, ich koncentrácia však môže na trh ešte nejaký čas pôsobiť. Celkový býčí trend by však na rope mal byť zachovaný. Jeho piliere sú totiž podstatne zásadnejšieho charakteru a podľa niektorých analytikov by ich vplyv na trh nemusel len tak skoro vyprchať. Hovoríme predovšetkým o pretrvávajúcich problémoch amerického finančného trhu, čo sa odráža na neochote investorov vkladať svoje prostriedky do akciového trhu. V prípade, že sa problémy prejavia ďalšími negatívnymi zverejneniami (dnes to bude Wells Fargo z hypotekárneho segmentu, zajtra Merrill Lynch a JP Morgan a v piatok City Group).

Druhým býčím pilierom, na ktorom môže ropa stavať vyššie ceny, je dolár, ktorému včerajšie slová Bernankeho o slabých ekonomických odhadoch, príliš neprospeli. Včera sa dolár voči euru dostalo (ešte pred Bernankeho prejavom) dostal na nové historické minimá (1,6037) a zatiaľ nič nenasvedčuje tomu, že by sa o to nemohla zelená bankovka znova pokúsiť.

Kým Ropa túto dolárovú vlnu momentálne nechytila, zlato sa na nej vyviezlo až na štvormesačné maximá (989,6 USD/uncu, včerajšie intradenné maximum). A v prípade, že sa táto vlna predĺži (napríklad zlými akciovými výsledkami), nie je vylúčené, že sa žltý kov už v najbližších dňoch dočká splnenia odhadu jednej z najpoprednejších svetových bánk UBS, ktorá do mesiaca od tohto týždňového pondelka vidí cenu na rovnej tisícke.

Platina so svojím októbrovým kontraktom PLV8 nedbala včera na zlato, ako lídra drahých kovov a v nie celkom vyprofilovanom trhu, strhnúť technickými fundamentmi. Tie podľa denného grafu ponúkajú formáciu klinu, ktorého spodná hranica sa dnes potvrdzuje dosiahnutím doterajšieho minima 1 942,1 USD/uncu, celkovo však upozorňuje trh na nasledujúci dynamický nárast s prvým cieľom na hornej hranici klinu (2 038,5), teoreticky však predstavuje formácia potenciál dosiahnutia až 2 214,6 USD/uncu, čo je vrchol formácie.

V prípade, že platinu podporia vonkajšie faktory, to znamená zlato, respektíve USD, (vylúčený však nie je ani faktor ropy, ak by sa dočkala výrazne nižšieho poklesu US ropných zásob), alebo lepšie povedané, ak tieto faktory nebudú platine brániť a zostanú minimálne na súčasných úrovniach, táto technika by sa mohla začať napĺňať už dnes.

Kým ropa túto dolárovú vlnu momentálne nechytila, zlato sa na nej vyviezlo až na štvormesačné maximá (989,6 USD/uncu, včerajšie intradenné maximum). A v prípade, že sa táto vlna predĺži (napríklad zlými akciovými výsledkami), nie je vylúčené, že sa žltý kov už v najbližších dňoch dočká splnenia odhadu jednej z najpoprednejších svetových bánk UBS, ktorá do mesiaca od tohto týždňového pondelka vidí cenu na rovnej tisícke.

Plodiny sa včera síce nechali vyprovokovať ropou k nižším cenám, ich základ však treba hľadať kdesi inde. Už v piatok sa US ministerstvo pôdohospodárstva (USDA) vyjadrilo k novým odhadom celkových US i svetových zásob a pre kukuricu ani pšenicu to nebolo nič lichotivé. Následne v pondelok sa kukurica dočkala ďalšej medvedej rany, keď vo svojom pravidelnom týždennom reporte rovnaké ministerstvo zhodnotilo situáciu na amerických poliach. (Podrobnosti si môžete pozrieť vo včerajšom dennom prehľade).

Týmito vplyvmi, ale aj vďaka rope sa včera kukurica (ZCU8) výrazne priblížila k spodnej hranici súčasného býčieho pásma, ktorá momentálne prechádza úrovňou na 367,80. V prípade, že dnes na ropu zatlačia vyššie, než očakávané výsledky US ropných zásob, pre kukuricu vzniká reálne riziko prelomenia tohto pásma a hoci neočakávame, že sa svojho býčieho trendu kukurica vzdá tak ľahko (možnosť následných pokusov o návrat do pásma), v každom prípade by sa tak medveďom otvoril priestor až k úrovni 615 -614 US centov/bušel.

Podľa nášho názoru je zatiaľ skoro uvažovať nad dlhodobejšími „shortmi“, skôr sa ponúka príležitosť na krátkodobé špekulácie, využívajúce odraz od dna pásma.

Podobne v medveďom objatí piatkovej správy je pšenica, kde medvedím obchodníkom výrazne nahráva aj technická analýza, keď na dennom grafe včera došlo k prelomeniu 200 dňového kĺzavého priemeru 100 dňovým, pričom pod danou linkou sa nachádza so sk