Ropa opäť na rázcestí

Včerajší deň celý komoditný kôš pokračoval vo výpredajovej nálade. Hlavným iniciátorom odlevu investícií z ropy, vzácnych i základných kovov, ale i plodín, boli lepšie výsledky akciového trhu, svoj podiel však pridala správa US ministerstva energetiky o pokračovaní slabnúceho dopyte po rope v USA. Situáciu nezachránil ani výsledok US ropných zásob, keď pokles zásob ropy sa v podstate znegoval s rastúcimi benzínovými zásobami.

Základ súčasného sentimentu:

Hlavným faktorom ovplyvňujúcim celkové trhové naladenie je návrat optimizmu na akciový trh. Ten so svojimi lepšími výsledkami tlačí komodity nadol po celý týždeň a to výrazným spôsobom. Ropa napríklad, nie len že prelomila svoje býčie pásmo smerom do dola (dominovalo trhu už od začiatku apríla a trvalo do stredy minulého týždňa), na svojom dennom grafe sa dokonca dostala až na úroveň 100-dňového kĺzavého priemeru (MA). Od svojho cenového vrcholu dosiahnutého 11. júla ropa zlacnela už o viac ako 15,5 %. Výpredaje však postihli celý komoditný kôš: zlato (GCQ8) ku včerajším minimám stratilo viac ako 7,2% zo svojho tohto mesačného maxima (989,60 USD/uncu) a od svojho historického maxima, dosiahnutého v marci (1 039,8 USD/uncu), je cena dokonca o viac ako 11 % nižšia. Silné prepady zaznamenali aj trhy s platinou, meďou i plodinami. Predchádzajúca rally komodít, ktorá bola bezpochyby založená na ich funkcii investičných alternatív voči klesajúcemu USD, ale i akciovému trhu, sa tak pre toto obdobie, podľa všetkého, končí. Kvôli rastúcim obavám z poklesu ekonomického rastu bol výpredaj viac citeľný predovšetkým na tých trhoch, ktoré sú ovplyvňované (popri hedžovej funkcii) aj dopytovo – ponukovými fundamentmi. Ropa, meď a plodiny tak padali oveľa strmšie, kým zlatu a striebru sa príliš dole nechcelo. Včera sa však neutíchajúci tlak nadol prejavil aj na týchto vzácnych kovov, využívaných predovšetkým ako zabezpečovacie investičné nástroje.

Včerajšie faktory:

Včerajší komoditný trh bol opäť poznamenaný lepšími akciovými výsledkami, keď k táboru spoločností s vyššími, než očakávanými ziskami (napríklad farmaceutická spoločnosť Pfizer, telefónna spoločnosť AT&T, McDonald´s, alebo Conoco Philips), sa pridala aj pozorne sledovaná spoločnosť Yahoo. To prirodzene ešte viac podporilo akciový optimizmus, prejavujúci sa návratom investičných snáh a odlevom atraktivity z komodít. Cena ropy sa tak dostal veľmi blízko k dôležitému supportu, ktorý predstavovala hodnota 100 MA na 124,82. Nasledovali výsledky ropných zásob v USA, ktoré ešte pred samotným zverejnením tlmili ďalšie prepady, keď trh očakával ich nižší stav. Táto predikcia sa potvrdila, dokonca bola prekonaná nižším stavom minulotýždňových zásob ropy o 1,56 mil. barelov (trh čakal pokles o 600 tisíc barelov). Celkovo však vplyv tohto výsledku dokonalo stlmil nárast benzínových zásob, ktoré z očakávaného rastu o 200 tisíc barelov vyskočili až na takmer 2,85 mil. barelov. Neutrálny výsledok zásob, ale i vidina silnej hradby (100 MA s hodnotou 124,80) paralyzovali trh. Trvalo to však len chvíľu, konkrétne do zverejnenia Béžovej knihy (o 20:00), ktorej záverom bolo ďalšie spomaľovanie ekonomickej aktivity, vrátane spotrebiteľských výdavkov. Tieto obavy, ktoré provokujú nárast rizika poklesu dopytu po rope v krajine najväčšieho svetového spotrebiteľa. Trh na Béžovú knihu reagoval následným stlačením ceny až pod spomínaný silný support 100 MA, keď Ropa zatvárala včerajšie obchodovanie len tesne nad intradennými minimami 124,12 USD/barel.

Dnes:

Súčasná hodnota 100 MA je 125,08 a hoci sa od rána drží cena pod touto hranicou, jej blízkosť obmedzuje obchodovanie do okolia 124,30. Približne na tejto úrovni sa cena držala až do zverejnenia slabých európskych výsledkov PMI i nemeckého IFO, ktoré prostredníctvom menového páru EUR/USD podporilo medvedie tlaky aj na trhu s ropou. Výraznejšie prepady však môže tlmiť vyčkávanie na výsledky z US trhu práce (nové a pokračujúce žiadosti o podporu), čas zverejnenia o 14:30 a výsledok z predaja nových domov (o 16:00). V prípade, že sa trh dočká čísiel podporujúcich dolár, aj tento faktor by mal prispieť k dynamike výpredajov ropy. Tej by sa tak mohol otvoriť priestor k 122,80, jej prelomením až k 120,20 /00 (čo bol náš avizovaný cieľ).

Ak však budú výsledky pre dolár sklamaním a EUR/USD sa vráti vyššie nad hodnotu 100 MA (1,565), obchodníci s ropou môžu preniesť pozornosť z dopytovo – ponukových fundamentov k funkcii investičnej alternatívy. To by mohlo opäť znamenať hrozbu prelomenia 100 MA na trhu s ropou, tento krát však smerom nahor. Dnes bude teda pre ropu kľúčová úroveň 100 MA s hodnotou 125,08 (na dennom grafe). Z technického hľadiska sa ropa nachádza v medveďom naladení, existuje však riziko, že trh opäť začne ignorovať dopytové faktory a nákupom ropy hedžovať hrozbu lacnejšieho dolára.

Závažné argumenty z jednej i druhej strany tak dnes môžu tlmiť výraznejšie cenové výkyvy.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Zelman