Komodity: Bude znamenať vynorenie sa ropy na hladinu nový nádych k ďalšiemu ponoru?

Podľa US ministerstva pre energetiku (DOE) v uplynulom týždni klesli zásoby ropy, hoci nie tak, ako trh očakával (-81 tisíc barelov vs. -1,56 mi. barelov trhové očakávanie), všetko však trhu vynahradil prudký pokles zásob benzínu, ktorý z predpokladaného vyššieho stavu zásob o 250 tisíc ton prepadol o viac ako 3,5 mil. barelov. Týmto faktorom sa ropa vynorila z hlbín, avšak iba na hladinu dôležitej technickej úrovne MA 100, ktorá mala včera hodnotu 126,60. Práve jej prelomenie smerom nadol v ostatných šiestich obchodných seansách poskytovalo trhovým medveďom väčšiu istotu v ďalšom stláčaní ceny ropy na nižšie ceny. Technika však len reflektovala dopytové fundamenty, pri ktorých dominovali obavy z poklesu globálneho dopytu, vyplývajúceho z nižšieho tempa ekonomického rastu najväčších svetových ekonomík. Tieto obavy boli potvrdené aj včera, keď EIA (sekcia US ministerstva pre energetiku) popri správe o stave zásob zverejnila údaj o 2,4 % poklese dopytu po rope v USA za ostatné 4 týždne, porovnaní s rovnakým obdobím roku 2007. Táto informácia však nedokázala prevážiť vplyv ropných zásob, netreba však podceňovať jej vplyv na celkový sentiment trhu. Ten je totiž v ostatnom období doslova dotovaný stále novými podnetmi v rovnakom zmysle. K Ministerstvu energetiky sa pridalo aj US ministerstvo dopravy s nelichotivou informáciou o rekordne najnižšom počte najazdených míľ v máji, ktorých počet klesol medziročne o 3,7 %, celkovo však ministerstvo eviduje znižujúci sa počet míľ už 7. mesiac, čo je najdlhší sústredený pokles počtu najazdených míľ na amerických diaľniciach od roku 1979. Spoločnosť Mastercard eviduje pokles dopytu po americkom benzíne už 14. týždeň v rade. Medvedie správy však neprichádzajú len z USA, v ostatných dvoch mesiacoch zvyšovali domáce ceny nafty a benzínu viaceré ázijské krajiny, medzi nimi napríklad India, Vietnam, Malajzia, či Indonézia (priamym dôsledkom môže byť zníženie domáceho dopytu), Druhý najväčší svetový spotrebiteľ ropy, Čína, za mesiac jún evidovala zníženie objemu importovanej ropy, ktorý dosiahol 14,57 mil. ton, kým mesiac predtým sa do krajiny priviezlo viac ako 16 mil. ton.

Všetky tieto vymenované dôvody, by ako celok mohli nakoniec prevážiť nad včerajším výsledkom zásob a opäť hlbšie vnoriť cenu ropy pod spomínanú technickú úroveň. Rozhodne lepšie by sa rope „potápalo“, keby jej medvede našli oporu v lepších výsledkoch z US ekonomiky, čím by sa ešte viac ochromila funkcia ropy ako investičnej alternatívy. Dnes čakáme na celý balík výsledkov. V čase 14:30 to bude prvá silná várka tvorené prvým odhadom HDP za 2Q2008, žiadosťami o podporu v nezamestnanosti, jadrový PCE a osobné výdavky taktiež za 2Q. Neskôr o 15:45 to bude Chicago PMI. Ak sa trh dočká celkovo lepšieho výsledku, opäť by sa mohla pre trhových býkov aktualizovať cieľová méta na úrovni 110,13, čo je hodnota hlavného supportu tvoreného MA 200. V opačnom prípade, kedy by lacnejší dolár reagujúci na horšie výsledky z domácej ekonomiky podnietil obchodníkov k hľadaniu inej investičnej destinácie, Ropa by sa mohla opäť pokúsiť o prelomenie danej rezistencie 126,87. Ak by sa to podarilo, znamenalo by to otvorenie priestoru k vyšším cenám bližšie k 130 dolárom za barel.

Zaujímavú situáciu ponúka aj trh so zlatom. Denný graf jeho októbrového kontraktu GCV8 doslova zoviera silná rezistencia tvorená MA 100 a naopak support predstavuje ešte silnejší MA 200. Včerajšími medvedími tlakmi, ktoré doteraz pôsobili na celý komoditný kôš a nemalou mierou k nim prispela aj lacnejšie ropy, sa cena žltého kovu úspešne odpútala od danej rezistencie so včerajšou hodnotou 920,80 a kým opäť ropa nezamiešala karty reakciou na US ropné zásoby, zdalo sa, že sa kovu podarí v rovnaký deň pokoriť aj support tvorený MA 200 so včerajšou hodnotou 904,80. Ropa však vyletela nahor, keď podľa ministerskej správy v uplynulom týždni klesli americké zásoby Benzínu výrazne viac, než trh očakával. Zlato reagovalo na tento podnet ako hedžový inflačný nástroj a v nasledovaní ropy sa takmer dotklo stropu súčasného obchodného pásma (viď priložený graf). Podľa grafu je zároveň vidieť postupné približovanie sa oboch mantinelov, čo síce na jednej strane zvyšuje tlak na prelomenie jedným či druhým smerom, zároveň však ponúka príležitosť obchodovania s využitím týchto dvoch krajných úrovni.

V súvislosti s dnešnými makroekonomickými výsledkami v podstate platí obdobný scenár ako pri rope. V prípade, že budú výsledky voči americkej mene priaznivé, narastie riziko prelomenia dolnej hranice pásma a naopak. Do hry o cenu zlata, ale i ropy a ostatných komodít dnes môžu zasiahnuť aj výsledky z akciového trhu. V prípade, že sa podporí optimistická nálada na akciovom trhu lepšími výsledkami spoločnosti Exxon Mobile (komponent indexu Dow Jones), MasterCard a Motorola (technologický sektor), môže to znamenať ďalší odliv investičného záujmu z komoditného koša.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Zelman