Ropa v očakávaní US makroekonomických fundamentov

Ranné obchodovanie sa nechalo unášať na hladine, na ktorú ropu dostali nízke zásoby ropy a benzínu v USA (výsledok bol zverejnený v stredu), následne sa však hladina v okolí 126,50 výraznejšie rozkývala, keď trh reagoval na US ekonomické fundamenty. Nárastom na týždenné maximá 127,49 USD/barel ropu posunula revízia HDP za 4Q2007 na -0,2 % z pôvodných +0,6 %. Horšie dopadla aj osobná spotreba a to z očakávaných 1,7 % na aktuálnych 1,5 % (predošlý údaj bol 1,1 %) ako aj čísla trhu zamestnanosti.

Po chvíľke nádychu nad silnú rezistentnú hladinu MA 100 (denný graf) na úrovni 126,88 sa však ropa následne opäť ponorila do nižších hodnôt, keď výsledok Chicago PMI uchlácholil trh pozitívnym nárastom nad úroveň 50, čo indikuje pozitívny výhľad pre ekonomickú aktivitu. Cena ropy sa silnejúcim dolárom razom zosunula na intradenné minimá a za sebou nechala aj danú hranicu MA 100 (126,88). Návrat dolárovej sily a zmiešané ekonomické výsledky znova otvorili priestor pre špekulácie o možnom poklese svetovej spotreby čierneho zlata. Tie popri včera opísaných faktoroch (pokles júnového dopytu po rope v USA o 2,4 %; zníženie intenzity cestovania v USA, ale aj pokles čínskeho importu ropy), pridali na váhe narastajúce problémy leteckých spoločností, ktoré sú nútené, predovšetkým vďaka o 62 % drahšej cene paliva za posledných 12 mesiacov, rušiť letecké trasy a prepúšťať zamestnancov. Podľa US ministerstva pre energetiku práve vďaka týmto problémom v uplynulom týždni vzrástli zásoby leteckého Benzínu o 4,4 % (o 1,8 mil. barelov) a pokračujú tak v trojtýždňovom navršovaní.

O pretrvávajúcej dominancii dopytovo ponukových fundamentov svedčí aj nereagovanie ropy na horší výsledok akciového trhu, ktorý skončil včerajšie obchodovanie so stratou (Dow Jones -1,78 %; S&P 500 -1,31 %; Nasdaq Composite -0,18 %), keď exprezident FEDu Alan Greenspan vyjadril názor, že pokles cien domov v USA nemusí byť ešte na svojom dne a že ako jediné riešenie pre záchranu Freddie Mac a Fannie Mae vidí len v ich znárodnení. Ropa pokračovala v prepade a zatvárala so stratou viac ako 2,5 dolára na barel (-2,10 %). Jej zatváracia úroveň bola 124,07 USD/barel. Dnešné obchodovanie len pokračuje v zosune ceny na nižšie úrovne, keď je momentálne cena ropy už o ďalšie percento nižšie, než včera (cenová úroveň 122,80 USD/barel).

Dnes by mali trh ovplyvniť opäť predovšetkým makroekonomické výsledky z USA a ponúka sa pestrá paleta čísiel: o 14:30 to bude Nonfarm payrolls, miera nezamestnanosti, neskôr o 16.00 to bude stavebné výdaje a tiež ISM výrobného sektora. Trh sa môže koncentrovať predovšetkým na mieru Nezamestnanosti, ktorá sa čaká s horším výsledkom 5,6 % z posledných 5,5 % v júni. Ak by trh zostal v naladení obáv o budúci dopyt po rope, doterajšie výpredaje by sa mohli ešte viac zintenzívniť s cieľom k 120 dolárovej hranici. Ako dno súčasného ponárania sa ropy vidíme na 110 dolárovej úrovni, kde sa z technického hľadiska nachádza významná hranica predstavovaná indikátorom MA 200 (súčasná hodnota 110,03).

Ak by však dnešné obchodovanie ťahal hlavne dolár, na zlé výsledky by ropy mohla zareagovať novým pokusom o prelomenie rezistentnej línie 126,65, ktorá približne zodpovedá línii MA 100, z pod ktorej sa Ropa nevie dostať už šiesty deň (vrátane dneška).

V každom prípade dnes bude zaujímavé sledovať, na ktorú stranu faktorov sa trh prikloní, či k dopytovým fundamentom, alebo na stranu hedžovej funkcie voči lacnejúcemu USD. Napriek citeľným dopytovým problémom v USA, ale aj vo svete, môže ako varovný prst pôsobiť včerajšie kopírovanie vývoja ceny ropy graf menového páru EUR/USD. Na základe trhu dnes máme neutrálny postoj k trhu.

Podľa technickej analýzy je obmedzenie zhora, predstavované v prvom rade MA 100, podporené aj širšou trendovou líniou, kopírujúcou spodky cenového grafu už od 6. februára. Tá momentálne prechádza cenovou úrovňou približne na 127,50 a rovnako ako MA 100 blokuje býčie tlaky. O doterajšom medveďom naladení trhu, bez ohľadu na pokračujúci rast cien hovoria klesajúce hodnoty na grafe RSI. Ako sa zdá, v súčasnosti priveľa technických indikátorov blokuje návrat býkov na trh.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Zelman