Ropa medzi dvoma mlynskými kameňmi

Ropa sa po včerajšom dosiahnutí limitu denného pohybu vo výške 10 USD stabilizovala a vytvorila si priestor pre korekciu svojich strát. Korekcii okrem silnejúceho eurodoláru prispieval aj prepad US akciových trhov. Hlavný menový pár EUR/USD dokázal včera vymazať svoje silné nočné prepady a začal svoju púť nahor. Aj keď sa svojho postupu vzdal v prospech aktuálneho klesajúceho trendu, podporu rope zase poskytol prepad US akciových trhov. Pozitívne otvorenie, s intradenným ziskom hlavného indexu Dow Jones Industrial Average až 245 bodov sa nakoniec skončilo v strate 26 bodov (-0,23%), čo pomohlo cene čierneho zlata k dosiahnutiu denných maximím. Býčím faktorom určite bola aj cena ropy na minimách z apríla 2008, ktorá podporila záujem o nakupovanie tekutého bohatstva. Cena ropy s októbrovou dodávkou tak získala podporu k odrazu z miním na 105,50 k postupu na hladinu 110,58 USD/barel.

Zaujímavý signál včera vyslal najväčší obchodník s cennými papiermi na svete, Goldman Sachs. Podľa analytikov tejto spoločnosti by zatvorenie pod hladinou 110 USD/barel signalizovalo pokles k úrovni 98 USD/barel s vplyvom aj na ceny ostatných komodít, hlavne zemného plynu a základných kovov. Októbrovému kontraktu CLV8 sa však podarilo zatvoriť nad touto hladinou. Pre pripomenutie, firma je stále najbýčejšie naladená na cenu ropy zo všetkých hlavných spoločností, kedy očakáva v 4Q roka 2008 cenu ropy na úrovni 145 USD/barel.

Počas dnešného dňa sa však do pozornosti opäť dostali medvedie faktory v podobe mizivého dopadu hurikánu Gustáv a silnejúcej zelenej bankovky. Aj keď sa zastavením ťažby v Mexickom zálive z dôvodu evakuácie pracovníkov obmedzila produkcia o 1,3 milióna barelov ropy denne a 7,06 miliardy kubických stôp zemného plynu, produkcia bude v blízkej dobe obnovená. Nepotvrdili sa tak očakávania, že hurikán zhorší produkciu ropy podobne, ako v roku 2005 hurikány Rita a Katrina. Silný dolár a slabé hurikány tak pôsobia medvedím tlakom. Britská energetická spoločnosť British Petroleum (BP) nezistila po prvej leteckej inšpekcii ropných plošín a ťažobných zariadení v zálive žiadne poškodenia a očakáva tak skoré obnovenie ťažby a dodávok ropy. Dnes mali byť hlavným faktorom pohybu cien ropy pravidelné týždenné zásoby ropy podľa DOE, ale vzhľadom na pondelkové voľno budú zverejnené správy o stave ropných zásob až zajtra. Hlavným vplyvom by tak mohol byť menový trh, najmä pohyby hlavn ého páru EUR/USD. Prepad US akciových trhov by rovnako mohol podporiť dopyt po rope ako alternatívnej investícii.

Rizikom pre ropu budú dnes tržby US automobiliek za august. Vyhliadky pre automobilový sektor spolu s narastajúcou nezamestnanosťou, zhoršujúcou sa spotrebiteľskou dôverou, znižujúcou sa úverovou dostupnosťou a vysoké ceny benzínu nie sú veľmi priaznivé. Pokles predajov automobilov by tak mohol zdôrazniť klesajúci dopyt po rope a vplývať negatívne na cenu ropy. Horšie výsledky predaja by mali vplývať aj na cenu platiny a paládia, ktoré sa využívajú v automobilovom priemysle na výrobu katalyzátorov. Dnešná pozornosť sa bude sústreďovať aj na makroekonomické zverejnenia v podobe továrenských objednávok za júl (očak. 1,0%, posledný údaj 1,7%) a Béžovej knihy FEDU, ktorá sumarizuje vývoj vo všetkých 12tich dištriktoch FEDu. V prípade upozornenie na spomaľovanie viacerých dištriktov by tak získal medvedí tím prevahu.

Rizikom pre prílišné medvedie výhľady sú však očakávania zníženia produkcie OPECu v prípade, ak cena ropy klesne pod hodnotu 100 USD/barel. 13 krajín vyvážajúcich ropu zahŕňajúcich približne 40% ropnej produkcie sveta, sa stretáva ohľadom produkcie už 9. Septembra vo Viedni. Za podporu týchto názorov sa vyslovil aj známy odborník na komodity Boone Pickens, podobné názory vyjadrili aj analytici Credit Suisse. OPECu sa páči cena ropy tam kde je, nakoľko zvyšuje zisky týchto krajín. Cena ropy by sa tak podľa odhadov švajčiarskej banky mala v najbližších týždňoch pohybovať v pásme 110-100 USD/barel. Faktory pre ropu sú tak zmiešané, pretrvávajúca hurikánová sezóna a obava o zníženie produkcie OPECu sú býčími faktormi, silnejúci dolár a znižovanie dopytu po rope naopak medvedími faktormi.

Z hľadiska vývoj počasia v Mexickom zálive sa po hurikáne Gustáv dostávajú do pozornosti tri búrky, ktoré sa vytvárajú nad Atlantikom. Momentálne najbližšie k pobrežiu je búrka Hanna, ktorej sila bola dnes preklasifikovaná na tropickú búrku z pondelkového hurikánu. Ako náhle však opustí pevninu očakáva sa jeho zosilnenie na hurikán druhého stupňa v okolí pobrežia Floridy. Okrem Hanny existuje tropická búrka Ike, ktorá je momentálne 1110 míľ od Leewardových ostrovov a očakáva sa jej zosilnenie na hurikán počas stredy. Poslednou hodnou sledovania je tropická búrka Josephine. Podľa posledných predpovedí má potenciál stať sa hurikánom počas stredy alebo štvrtka. I keď reakcia trhov bola po zverejňovaní týchto správ veľmi slabá, môžu sa stať dôležitými ako náhle dorazia do blízkosti amerického pobrežia. Stála hurikánová hrozba by tak mala podporovať cenu ropy. Podľa oficiálnych vyjadrení z US by tohtoročná hurikánová sezóna mala byť aktívnejšia než obyčajne. Predpokladá sa 10 a ž 18 tropických búrok v porovnaní s historickým priemerom 10. Josephine je už desiatou tohtoročnou členkou hurikánovej sezóny, ktorá dosahuje svoj vrchol 10. Septembra.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkoľvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. © CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Zelman