Komodity, dvojičkou zelenej bankovky?

Menový trh včera opäť tlačil ceny komodít na nové minimá. Hlavný menový pár EUR/USD totiž včera klesol na najnižšiu hodnotu v tomto roku 1,3880EUR/USD. Silnejší dolár znižoval dopyt po v dolári denominovaných aktívach. Ropa sa v reakcii na vývoj na menovom trhu dostala k tesnej blízkosti 100 dolárovej hladiny za barel, ktorá však ostala nedotknutá. Minimum dosiahol októbrový kontrakt na cene 100,18 USD/barel. Splnili sa tak naše očakávania poklesu ceny ropy až k hladine 100 USD za barel, ktorá však ostane neprekonaná, nakoľko hurikánová hrozba v US je stále v platnosti.

Najnovšie predpoklady vývoja hurikánu Ike, v súčasnosti zaradenom už do kategórie dva v päťstupňovom rebríčku hurikánov, stále poukazujú na to, že v jeho trajektórii leží mesto Houston, štvrté najväčšie mesto Spojených štátov a hlavné stredisko refinérskej činnosti v US. Podľa Národného hurikánového centra, Ike silnie a predpokladá sa, že sa stane veľmi silným hurikánom. Očakáva sa, že dosiahne štát Texas v sobotu nadránom nášho času, resp. počas rána.

O dopade hurikánu na ťažobné zariadenia zálive, zatiaľ nie sú kompletné správy. Akom sme už spomenuli, v ceste mu stojí niekoľko rafinérii a to najmä rafinéria Baytown Refinery, spoločnosti Exxon Mobile, najväčšej energetickej spoločnosti sveta. Je to najväčšia rafinéria spoločnosti v US s produkciou 590 tis. barelov denne. Spoločnosť Valero Energy, najväčšia rafinérska spoločnosť v US, zatvorila tri svoje prevádzky s kombinovanou produkciou 700 tis. barelov denne. Priamo ohrozenou je aj rafinéria Texas City spoločnosti British Petroleum s dennou produkciou 745 tis. barelov denne. Medzi ďalšie ohrozené patrí rafinéria Sweeny, spoločnosti Conoco Phillips, ako aj rafinérie spoločností Total a Motiva Enterprise. Pri všetkých týchto rafinériách sa očakáva, že budú poškodené. Zatvorených však ostáva oveľa väčší počet rafinérií, pre prípad náhlej zmeny dráhy hurikánu.

Neistota vyvolaná rozsahom škôd hurikánu, by sa dnes spolu s eurodolárom, ktorý získal podporu v jastrabích vyhláseniach Tricheta včera v noci, mohla pretaviť do postupu cien ropy. Silným supportom je hladina 100 USD a prvou rezistenciou pre dnešný deň je 103,50 a následne 105,0 USD/barel. Vzhľadom na hurikánové riziko sa budúco týždňové elektronické obchodovanie s ropou na burze NYMEX začne skôr ako štandardne. Elektronické obchodovanie sa začne už v nedeľu o 16:00 CET, aby sa obchodníci dokázali zabezpečiť pred prichádzajúcimi rizikami. Hurikánová hrozba je však jediným býčím faktorom pre rastový pohyb cien ropy. Spomaľujúci globálny dopyt a silnejšia zelená bankovka sú stále faktormi podporujúce medvedí tábor.

Očakávanie spomalenia globálneho rastu dnes potvrdili aj výsledky priemyselnej výroby z Číny. Tá spomalila na medziročnej báze na 12,8% oproti poslednému údaju 14,7% v júli a očakávaniam 14,5%. Výroba tak rástla najnižším tempom za posledných šesť rokov. Tieto výsledky podporujú očakávania, že v reakcii na spomalenie vyspelých ekonomík sveta spomalia aj krajiny emerging ekonomík. Za spomalenie globálnej ekonomiky hovoria aj údaje priemyselnej výroby z Eurozóny za júl, ktoré rovnako skončili pod trhovými konsenzami , na -0,3% M/M (očak. -0,2%) a -1,7% Y/Y (očak. -0,4%).

Mesiac september je už za chvíľu v svojej polovici, ktorá sa označuje za vrchol hurikánovej sezóny. Pokiaľ sa na obzore nezobrazí žiadny nový tímový kolega pre paletu hurikánov a tropických búrok, ktoré v tomto roku vznikli, pokles cien ropy by mohol pokračovať aj pod hladinu 100. Pre jej prelomenie je však potrebné aj pokračujúce posilňovanie zelenej bankovky.

Medvedím faktorom je naopak správa Saudskej Arábie, ktorá prostredníctvom lokálnych denníkov oznámila svetu, že aj napriek rozhodnutiu OPECu o znížení produkcie neplánuje znížiť svoju produkciu. Táto krajina je najsilnejším spojencom USA a rozhodne nebude podporovať znižovanie produkcie pred prezidentskými voľbami v USA. Práve Saudská Arábia bola zodpovedná za najväčšiu časť nadprodukcie ropy v OPECu.

Spolu s prepadom eurodolára a miním na rope otestovalo aj zlato opäť nové tohtoročné minimá na 736 USD/uncu. Od začiatku dnešného dňa však získalo zlato podporu na postup, kedy silnejúci eurodolár pomáha zlatu k odrazu od tých úrovní s výhľadom na rezistenciu 763 USD/unca.

Dôležitý bude pre komodity vývoj menového trhu, ktorý očakáva z USA zverejnenie predbežných maloobchodných tržieb za august spolu s predbežnou Michiganskou spotrebiteľskou dôverou. Maloobchodné tržby by dnes mali ukázať, ako sa dokážu spotrebitelia najväčšej ekonomiky sveta správať bez podpory fiškálnych stimulov, ktoré im poskytla vláda na začiatku tohto roku.

Ostatné komodity včera tiež výrazne prepadávali, striebro si odpísalo 1,14%, platina 2,57%. Naopak, darilo sa medi kvôli zníženiu produkcie spoločnosťou Freeport. Platina včera prepadla na najnižšiu hodnotu od januára 2007, kedy obavy o budúci vývoj ekonomík podnietil pokles dopytu po tejto komodite. Platina, rovnako aj paládium, sa používa hlavne na výrobu katalyzátorov v automobilovom priemysle. Ten však v poslednom období pociťuje silné tlaky vzhľadom na negatívnu situáciu spotrebiteľov po celom svete, poznačenou vysokou infláciou. Ranné korekcie na menovom trhu však podporili výrazné obraty na poli týchto komodít. Platina pridáva 2,41%, meď 1,91%, striebro 3,17% a paládium 5,45%.

Dnešné pohyby na menovom trhu tak budú hlavným vplyvom pre pohyby komodít.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkoľvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. © CI KOMODITY a.s. vypracoval: Ján Beňák