Ropa so zlatom kopírujú EUR/USD

Včera boli zverejnené výsledky ropných zásob i predaj existujúcich domov, no trh nijako neprekvapili. A hoci väčšinu európskej seansy tieto očakávania držali cenu ropy i zlata na horných úrovniach (v okolí 108 USD/barel, respektíve 900 USD/uncu), výsledky bez žiadaného pozitívneho prekvapenia, postupne zosunuli komodity do červených čísiel. Ropa s októbrovým kontraktom CLZ8 zatvorila s -1 % stratou a zlato a (GCZ8) –1,3 % stratou.

Dôvod tohto obratu treba hľadať na EUR/USD, ktorý v súčasnosti potvrdzuje svoju dominanciu nad táborom komodít (viď priložený graf č.1). EUR/USD presunul svoj medvedí stisk na ropu i zlato po tom, ako sa investori v odozve na silné slová šéfa FEDu Bernankeho, sťahovali z carry trades (USD/JPY a EUR/JPY), do bezpečnejších investičných destinácií, ako sú napríklad dlhopisy. Niet sa tomu čo čudovať, keďže Bernanke pred ekonomickým výborom kongresu, vyslovil vážne obavy o budúcnosť americkej ekonomiky. Vyjadrenia ako: „...vidím obrovské hrozby vzhľadom k finančnej stabilite USA...máme vážne obavy z rizík spojených s ekonomickým rastom.. a ...pokračujúci pokles exportu bude tlačiť na spomalenie US ekonomiky....“ na pokoji investorom určite nepridali. Nelichotivé slová o US ekonomike, prelievajú obavy aj na globálnu ekonomiku. Obchodníci sa tak premiestňovali k bezpečnejším štátnym dlhopisom, čo stabilizovalo USD/JPY a okamžite zatlačilo na EUR/USD.

(Presun do dlhopisov znamenal zatváranie krátkych pozícií na páre USD/JPY i na EUR/JPY, no keďže bol predtým USD/JPY vypredávaný intenzívnejšie, na EUR/USD sa to prejavilo poklesom.)

Ropa bez ohľadu na včerajšie dopytovo ponukové fundamenty (okrem ropných zásob sa trh dozvedel aj o predpokladaných nižších septembrových dodávkach ropy, zo strany OPECu), zareagovala na EUR/USD a postupne redukovala svoje dovtedajšie intradenné zisky. Kým ráno ropa otvárala na úrovni 105,84, jej uzatváracia cena bola o viac ako dolár nižšia (104,73 USD/barel). Zlato bolo na tom podobne, keď s cenou 887,5 USD/uncu zatváralo o takmer 8 dolárov lacnejšie.

EUR/USD hýbe komoditami a eurodolárom hýbu „carry trades“ a s tým treba zrejme rátať aj v najbližšej budúcnosti. Na druhej strane si však treba všimnúť neochotu obchodníkov opustiť zlato i ropu, a to i napriek medvediemu tlaku EUR/USD. Straty za predošlé dva dni znížili cenu zlata o 17 dolárov (približne -2 %), no od začiatku minulého týždňa - od kedy je známy kolaps Lehman Brothers a AIG (ktorú nakoniec pred bankrotom zachránila vláda) - zlato stále zostáva v zisku 119 dolárov na uncu, to znamená +15,5 %. (Ropa je na tom podobne.)

Seriál zlých správ z US ekonomiky naďalej podporuje atraktivitu komodít, ako investičných alternatív, hoci v predošlých dvoch dňoch neistota a informačné vákuum, okolo vládneho záchranného plánu pre finančný sektor spôsobila, že sa Ropa i zlato doslova zavesili na päty EUR/USD. Kým nebude známy vládny plán záchrany pre finančný sektor, EUR/USD môže ďalej váhať s vytýčením jasného smeru, čo silu carry len zvýrazňuje. Ak sa teda ani dnes nedočkáme rozlúsknutia záhady, ako bude nakoniec vyzerať plán záchrany, môže sa zopakovať podobný scenár zo včerajška (neutrálne obchodovanie s tendenciou vracať cenu späť na základné supporty). V takomto prípade vidíme zlato naďalej zakliesnené medzi cenou 880 až 900, respektíve 910,7 (kde je technická bariéra tvorená 200-dňovým kĺzavým priemerom). Ak by sa však trh predsa len začal kryštalizovať, čomu môže pomôcť najmä dnešný plánovaný prejav Bernankeho a Paulsona (US minister financií), zlato i ropu vidíme s rastovým potenciálo m. (Od nich sa totiž očakáva definitívne presadenie svojho plánu s jeho jasnejšími konsekvenciami na trh a daňovníkov USA).

Jasný signál pre zlatých býkov však bude až pretrhnutie „zakliatej“ bariéry 903 -913,5 (viď graf č.3), ktorá už piaty deň vzdoruje býčím náladám na tomto trhu. Ropa môže zotrvať medzi 104 -105 až 110 dolármi za barel. Vzhľadom na carry trades však môže nájsť pevnejšie zázemie až na úrovni 102,50. Prejav Bernankeho a Paulsona sa očakáva o 18:00, pred tým môžu komodity, prostredníctvom EUR/USD, ovplyvniť makro čísla z amerického trhu práce (nové a pokračujúce žiadosti o podporu, o 14:30) a predaj nových domov, o 16:00.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkoľvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. © CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Zelman