Záchranné fiasko decimuje komodity

Rozšírenie finančnej nákazy na Starý kontinent a neočakávané neschválenie vládneho záchranného plánu, to sú udalosti, ktoré včera rozkmitali trhy na maximum a na komoditnom trhu spôsobili rozdvojenie.

Akciový index Dow Jones s prepadom o 700 bodov, ropa so stratami viac ako 10,50 % (-11,3 dolára na barel), naopak zlato v zisku 3,20 % (+28,5 dolárov na jednu uncu). To sú výsledky včerajšieho obchodovania, ktoré prišli v odpovedi na správu o neschválení vládneho plánu pre záchranu kolabujúceho finančného sektora. Prekvapenie, neistota, chaos a prudké cenové výkyvy boli toho dôsledkom. S neistotou sa však začalo už hneď ráno, keď trhy zareagovali na problémy európskeho finančného sektora. Po piatkových problémoch belgickej banky Fortis, ktorú nakoniec museli zachrániť vlády Belgicka, Holandska a Luxemburska, prišlo ku kolapsu dvoch hypotekárnych ústavov, nemeckého Hypo Real Estate a britského Bradford & Bingley, ktoré nakoniec vlády znárodnili.

Rozšírenie problémov finančného sektora z USA do Európy, privialo i neistotu na čo komodity zareagovali zlacňovaním. V obavách nad americkým dopytom po surovinách, sa pridáva i neistota nad európskym dopytom. No nie všetky komodity zostali vyplašené. Tu sa začína schizofrénia komoditného koša, ktorá trvala počas celého dňa a podľa všetkého by mohla pokračovať aj v nadchádzajúcom období. Vráťme sa však k reakcii komodít na negatívne európske zverejnenia. Trhliny na európskom finančnom sektore podnietili obavy z poklesu dopytu po surovinách a tak zvané dopytové komodity na to patrične reagovali. Z ceny ustupovala meď, ako zástupca základných kovov, trpela obavami o stavebný sektor, platina a paládium strácali kvôli riziku z poklesu európskeho dopytu po automobiloch (až 65 % zásob platiny sa využíva na výrobu auto katalyzátorov) a zlacňovala aj ropa, ako zdroj energie a krv celého hospodárstva.

Ustupujúce komodity a rast dolára, ktorému pomáhali zlé správy z Európy, tlmili aj zlato, hoci nová vlna neistoty by práve tomuto kovu mala hrať do karát. Tento vzácny kov, ktorý investori s obľubou využívajú ako „bezpečný prístav“ síce prejavoval snahu o vyššiu cenu, s dvoma železnými guľami na nohách (ropou a dolárom), sa však nedostal ďalej ako k 894 dolárovej úrovni (decembrový kontrakt zlata GCZ8). Čas žltého kovu však mal ešte len prísť. Prvým povzbudením pre tento kov bola reakcia dolára na správu o prevzatí ďalšej americkej kolabujúcej banky Wachovia, ktorú nakoniec zobrala pod svoje ochranné krídla banka Citigroup. Ropa pribrzdila svoje straty, zlato sa však podstatne viac oprelo o ústup dolára. Jeho cena sa dostala do záveru európskej seansy dokonca až na 913 USD/uncu, tam však kov narazil do technickej bariéry 200-dňového kĺzavého priemeru. Táto prekážka blokovala býčí potenciál zlata už šesť dní za sebou a zdalo sa, že nad kovom zvíťazí aj ten siedmi.

Zrejme by to bola pravda, keby do trhu nezasiahla správa s výsledkom hlasovania o vládnom pláne, ktorý má pomôcť finančnému sektoru z najhoršieho bahna najrizikovejších aktív. Prišlo však k niečomu, čo nikto nepredpokladal, plán v snemovni reprezentantov v pomere (228 k 205 hlasom) neprešiel. Na túto šokujúcu správu zareagovali najskôr akciové trhy a to silným prepadom. Indexový Index Dow Jones zletel o nebývalých 700 bodov, čo je strata 6,30 %, S&P 500 zaznamenalo zosun o 5,30 % a technologický index Nasdaq o 6,50 %. Komoditný kôš nasledoval akciové trhy, ropu (CLZ8) - ako zástupcu dopytových komodít, vyplašila správa o neschválení plánu a k jej dovtedajším prepadom pridala ďalších 4,40 %. Za včerajšok tak Ropa skončila veľmi zle, jej denná strata bola približne 10,50 % , čo je druhý najhlbší prepad v histórii obchodovania s ropou na burze NYMEX. (Najväčší prepad bol v januári 1991, keď ropa stratila o 4 centy viac, než včera.) Meď (HGZ8) včera prepadla o viac ako 7 % a jej kvartálna strata dosiahla maximum od roku 1986, kvartálna strata platiny (PLZ8) bola najväčšia od roku 1987.

Zlato, ako investičný „bezpečný prístav“ sa od zvyšku komoditného koša ešte viac oddelilo. Panika po neschválení plánu záchrany a otázniky, ktoré vyvoláva táto situácia, ešte viac podnietila atraktivitu žltého kovu. Ten sa nakoniec so svojim decembrovým kontraktom (GCZ8) zaskvel okamžitým nárastom o 39 dolárov na uncu a za celý včerajší deň si zlato zaknihovalo viac ako 3 % zisku. Jeho včerajší intradenný vrchol bol 932 USD/uncu a zatváracia úroveň 910,10 USD/uncu, čo bolo presne na spomínanej technickej hranici (200-dňový kĺzavý priemer). Je veľmi pravdepodobné, že by sa zlato zaskvelo ešte väčším denným ziskom, keby sa mu nezlomila podporná barla zo strany EUR/USD. Práve o ňu sa totiž kov opieral počas väčšiny včerajšieho obchodovania. Správa o neschválení plánu však podlomila nohy tomuto páru a naopak naliala väčšiu dôveru zelenej bankovke, keďže neschválením plánu odpadlo riziko navršovania amerického štátneho dlhu. To by bol totiž dôsledok dotovania finančného s ektora 700 miliardovým vládnym balíčkom.

Dolárový index meraný k šiestim hlavným svetovým menám včera zapísal vďaka tejto správe približne 1% zisk, ignorujúc tak i zlé správy od Wachovia Bank. Svoju pozíciu si však dolár môže posilňovať i dnes a to práve na základe včerajšieho neúspechu pri hlasovaní o vládnom pláne. Okrem toho sa rady znárodnených európskych spoločností rozšírili o belgicko –francúzsku banku Dexia, čo znova vrhá tieň na celý európsky finančný sektor i na hodnotu samotného eura.

Dá sa povedať, že kým nebude schválený plán záchrany pre americký finančný sektor (čo by negatívne zapôsobilo na USD) a trhliny na tom európskom sa prípadne ešte zväčšia, tak všetky komodity zotrvajú v riziku ďalšieho zlacňovania. Ropa sa môže podstatne hlbšie ponoriť pod 100 dolárovú hladinu a priblížiť sa 7 mesačným minimám na úrovni 90,65 USD/barel.

So zlatom je situácia trochu zložitejšia, o jeho býčom potenciáli niet pochýb, v piatok i včera sme sa však presvedčili, že si zlato samo so svojou bariérou zrejme neporadí. S ropou, ako inflačným faktorom, zlato zatiaľ rátať nemôže. Jediným želiezkom v ohni teda zostáva plán záchrany s negatívnym dopadom na dolár. Samozrejme za predpokladu, že tento plán bude nakoniec schválený. Po včerajšom zamietnutí plánu v snemovni reprezentantov prenikli na trh informácie, že by sa k opätovnému schvaľovaniu malo pristúpiť až vo štvrtok, podľa dnešných neoficiálnych správ by to však mohlo byť už zajtra.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkoľvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo bud