Rizikovosť dôchodkových fondov v 1. polroku výrazne klesla

Bratislava 1. októbra (TASR) - Napriek tomu, že negatívny vývoj na svetových finančných trhoch pocítili aj fondy dôchodkového sporenia na Slovensku, rizikovosť vyvážených a rastových fondov podľa Národnej banky Slovenska (NBS) počas prvého polroka tohto roka výrazne klesla.

"Dôvodom je, že akciové riziko, ktoré je najvýznamnejším rizikom pre vyvážené a rastové fondy, sa znížilo kvôli poklesu podielu akciovej zložky portfólií," konštatuje centrálna banka v správe o stave a vývoji finančného trhu za prvý polrok 2008, ktorú dnes vzala na vedomie vláda.

Americká hypotekárna kríza, ktorá vypukla v auguste 2007 a medzičasom sa rozšírila aj na iné segmenty svetového finančného trhu, mala podľa NBS vplyv na zloženie investícií dôchodkových fondov v druhom pilieri. Akciová zložka portfólií klesla o viac ako jednu tretinu na aktuálnych 11,2 % z celkovej čistej hodnoty aktív za všetky fondy. "Väčšina nových príspevkov do fondov bola v sledovanom období umiestnená do menej rizikových aktív vo forme dlhopisov. Tie si tak upevnili už aj predtým dominantnú pozíciu, keď ich podiel na celkovom majetku vo všetkých fondoch k 30. júnu dosiahol 56 %," približuje centrálna banka.

Aktuálna skladba portfólií v dôchodkových fondoch tak v súčasnosti nevyužíva v plnej miere zákonom stanovené limity na podiel akcií, ktoré sú 50 % pre vyvážené a 80 % pre rastové fondy. Táto skutočnosť viedla podľa NBS k tomu, že pokles hodnoty portfólií dôchodkových správcovských spoločností (DSS) bol len zlomkom pádu hodnôt akciových indexov.

Výnos trhovej konkurencie v druhom pilieri, ktorý vychádza zo zákona o starobnom dôchodkovom sporení a podľa NBS predstavuje dlhodobejší pohľad na výkonnosť dôchodkových fondov, dosiahol ku koncu júna tohto roka hodnotu 3,7 % v konzervatívnych fondoch, 3,6 % pre vyvážené a 3,5 % pre rastové fondy. Iné sú však výsledky fondov pri zohľadnení jednoduchého medziročného zhodnotenia.

"Takmer presne rok po tom, čo medziročná výkonnosť vyvážených a rastových fondov dosahovala svoje maximá vo výške okolo 7 %, resp. 8 %, sa výnos týchto fondov ocitol na historicky najnižšej úrovni," konštatuje v predloženej správe centrálna banka. Priemerná výkonnosť vyvážených fondov sa tak k 30. júnu nachádzala na úrovni -1,1 % a znehodnotenie investícií v rastových fondoch dosiahlo -2,5 %. "Tento obrat je predovšetkým dôsledkom americkej hypotekárnej krízy, ktorá okrem iného rezultovala do prepadu akciových indexov všetkých významných svetových búrz," vysvetľuje NBS.

Takmer nedotknuté krízou ostali iba výnosnosti konzervatívnych fondov. "Priemer 3,8 % ku koncu júna 2008 je o 0,4 percentuálneho bodu nižší, ako tomu bolo pred rokom," vyčísľuje centrálna banka. Zároveň konštatuje, že pri zohľadnení medziročnej inflácie vo výške 4,3 % bolo reálne zhodnotenie úspor v dôchodkových fondoch na konci prvého polroka tohto roka záporné.

Celkový čistý objem majetku, ktorý sa nachádzal vo fondoch druhého dôchodkového piliera, dosiahol k 30. júnu tohto roka úroveň viac ako 59 miliárd Sk (1,96 miliardy eur). Medziročne to predstavuje nárast majetku o necelých 20 miliárd Sk (0,66 miliardy eur). Takmer dve tretiny celkového majetku v druhom pilieri sa podľa NBS ku koncu polroka zhodnocovali v rastových fondoch, podiel majetku v týchto fondoch sa pritom od konca minulého roka zvýšil približne o 1 p.b. V rovnakej miere si naopak pohoršili vyvážené fondy, ktoré ukončili prvý polrok 2008 s podielom tesne pod 30 %. Konzervatívne fondy stagnovali na dlhodobej úrovni 4 %.