Dnešné komoditné menu - vyčkávanie a zásoby

Rekordný prepad EUR/USD, výber ziskov, ale hlavne optimizmus k otázke prijatia vládneho záchranného plánu včera hýbali trhom komodít. Dnes puta najviac pozornosti hlasovanie senátu o tomto pláne. Po pondelkovom neprijatí vládneho plánu záchrany pre finančný sektor s menom TARP vyhnalo zlato k veľkým ziskom, naopak ropu to poslalo do červených čísiel, hlboko pod psychologickú 100 dolárovú hranicu. Včerajšie ráno prinieslo výber ziskov z predchádzajúcej silnej rely, ktorý zlato ťahal nadol a naopak ropu tlačilo hore a toto úvodné nasmerovanie obom komoditám zostalo po celý deň. Zlato s októbrovým kontraktom (GCZ8) v konečnom sumári zaknihovalo stratu 3,70 %, ropa (CLZ8) zatvárala naopak so ziskom 6,60 %.

Samotný výber ziskov sa na týchto výsledkoch podpísal hlavne v úvode. Najvýraznejším faktorom, ktorý udával smer pre celý zvyšok dňa bol plán záchrany, ktorého prijatie sa napriek pondelňajšiemu neúspechu naďalej stretáva s optimizmom. Od rána trhom prebehli informácie o tom, že by sa malo opäť hlasovať ešte tento týždeň a i vďaka slovám prezidenta Busha bola väčšina trhu naklonená k prijatiu tohto plánu. Tieto očakávania tlačili cenu zlata nadol, keď vidina upokojenia situácie na finančných trhoch ubrala tomuto „bezpečnému prístavu“ z atraktivity. Zlato sa dlho držalo svojej 900 dolárovej úrovne, následne však prišla silná rana pod pás zo strany najhlbšieho jednodňového prepadu EUR/USD v jeho histórii.

Tento pár doslova padal ako kameň. Spoločnú európsku menu vystrašili problémy belgicko –francúzskej banky Dexia, čo len potvrdilo rozšírenie krízy finančného sektora z USA do Európy. Na druhej strane bol dolár výrazne podporený nákupmi amerických bánk, ktoré si na konci kvartálu potrebovali doplniť dolárovú likviditu. Svedčí o tom hodnota Liboru, ktorá včera dosiahla 7 ročné maximá. (Libor je medzibanková úroková sadzba).

Zníženie atraktivity zlata ako bezpečného prístavu i ako dolárovej investičnej alternatívy odtrhlo zlato z úrovní nad 900 dolárovej úrovni a postupne ho zatlačilo až najnižšiu cenu od 19. septembra. Zatváracia cena bola 876,1 USD/uncu, čo je o 34 dolárov menej, než ranná otváracia cena. Zlato tak v konečnom sumári úplne zmazalo pondelňajšie zisky.

Medvedí vplyv padajúceho EUR/USD pocítila aj Ropa (CLZ8). Tá sa však nenechala zastrašiť a napriek všetkému pokračovala v trendovaní nahor. Z úrovní okolo 93 dolárov za barel sa postupne vyšplhala až na 100 dolárovú hranicu a zatvárala dokonca ešte o 1,5 dolára vyššie (101,50 USD/barel). Silu, ktorú včera ropa prejavila bola obdivuhodná. Základ jej býčieho odhodlania tvoril rovnaký faktor, ktorý poslal zlato k zemi. Vidina prijatia záchranného plánu totiž značne redukuje strach z poklesu dopytu zo strany najväčšieho spotrebiteľa ropy na svete. Rope však prospelo aj zopár ďalších faktorov. Jedným z nich bol predošlý prepad ceny ropy pod 100 dolárovú hranicu, ktorej psychologickú hodnotu posilnili nedávne vyjadrenia OPECu. Ten je odhodlaný bojovať proti prudšiemu zlacneniu čierneho zlata znížením dodávok ropy na svetové trhy. Výraznejší zosun pod 100 USD/barel teda značne znižuje ochotu obchodníkov tlačiť cenu ropy nižšie. Ďalším faktor, ktorý mohol mať podiel na včerajšej r opnej rely, sú očakávania zmeny stavu ropných zásob z USA. Napríklad, súčasné zásoby benzínu sú v USA najnižšie od roku 1967 a prípadný ďalší pokles podnecuje ropu k lepším cenám. Výsledky ropných zásob v USA budú zverejnené dnes o 16:35.

V prípade, že tieto zásoby potvrdia trhové konsenzy (väčšina prieskumov uvádza pokles zásob ropy, Benzínu i ropných destilátov), bude to pre ropu ďalší býčí faktor. Stále však vedľajší. Headlinerom je dnes jednoznačne hlasovanie amerického senátu o vládnom pláne záchrany pre finančný sektor. Jedná sa v podstate o ten istý plán, ktorý v pondelok nechválila snemovňa reprezentantov. Zmeny sa týkajú predovšetkým výšky depozitov, ktoré vláda garantuje (z pôvodných 100 tisíc USD je návrh na 250 tis. USD) a niektorých ústretových krokov voči daňovníkom. Nálady sú voči hlasovaniu pozitívne, nie je to však už taká istota, ako panovala pred prvým, neúspešným pokusom o prijatie. Avšak, ak by dnes senát aj prijal vládny plán, výraznejšiu reakciu bude mraziť fakt, že to bude len polovičný úspech. Po dnešnom nočnom schvaľovaní v senáte príde zajtrajšie hlasovanie opäť v snemovni reprezentantov. Až zajtrajšie schválenie bude teda kľúčové.

Prijatie plánu môžu komodity využiť a zviesť sa na dolárovej vlne. Plán, ktorého základ tvorí 700 miliardový balík totiž prinesie podľa všetkého navŕšenie štátneho dlhu a to nie je nič lichotivé pre žiadnu svetovú menu. Dnešný obchodníci so zlatom sa môžu orientovať hlavne podľa úrovní včerajšieho minima 861 až 900 USD/uncu. Výraznejšie cenové výkyvy budú tlmené vyčkávaním na zajtrajšie hlasovanie v kongrese. Ak plán dostane zelenú aj zajtra, dôraz z funkcie bezpečného prístavu sa prenesie na funkciu investičnej alternatívy a zlato môže pokračovať smerom nahor. Stále viac hlasov hovorí o 950 dolárovej hranici a tí odvážnejší spomínajú dokonca 1 000 dolárov za uncu.

Ropa dnes môže byť podobne tlmená ako zlato (95,00 až 105 USD/barel). Po úspešnom zajtrajšku sa jej odhodlanie zrejme zvýrazní a cena môže postupovať smerom k 110 USD/barel. Čo by sa však stalo s komoditami, keby plán opäť neuspel? Situácia sa na komoditách môže výrazne skomplikovať a môže nastať podobný rozkol komoditného koša, akého sme sa dočkali po pondelňajšom neúspechu. Zlato by krachom vládnej snahy malo jednoznačne získať –hlavne vďaka svojej funkcii bezpečného prístavu. Rozkolísanie lode finančného sektora novou vlnou neistoty by totiž nemuseli prežiť ďalšie finančné inštitúcie. Ropa a ostatné dopytové komodity môžu výraznejšie utrpieť, keďže nové riziko pre finančný trh znamená aj riziko ďalšieho zosunu spotreby.

Neúspech plánu by podľa všetkého zlato akceleroval a s prielomom 910 dolárovej hranice sa môže zlato rýchlo približovať 950 dolárom za uncu. Rope naopak tento scenár nemusí prospieť. Je veľká pravdepodobnosť, že sa ropa v prípade zlyhania schvaľovacieho procesu v kongrese znova ponorí pod 100 USD/barel a nie je vylúčené, že sa prekonajú úrovne dosiahnuté po pondelkovom neúspechu (93,22 USD/barel) s výhľadom k 90 USD/barel.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkoľvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. © CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Zelman

Zdielať na FacebookuPridajte názor