Akciové trhy majú za sebou jeden z najhorších týždňov v histórii, záujem o investičnú súťaž aj napriek tomu rastie

Vlády svetových ekonomických mocností prinášajú nové riešenia situácie, ale úroky na medzibankovom trhu aj napriek ich snahe naďalej rastú.

Schválenie záchranného balíčka z dielne amerického ministerstva financií investorov neupokojilo, keďže v čase kým sa skutočne začne realizovať sa môže udiať všeličo. Situáciu sa snažili vlády ekonomických veľmocí vyriešiť rôznymi balíčkami na podporu finančného sektora a v stredu aj spoločným znížení úrokových sadzieb o pol percentuálneho bodu. Žiadne z týchto opatrení na banky nezabrali a úroky na medzibankovom trhu rástli. Trojmesačný dolárový Libor, sadzba za ktorú si banky medzi sebou požičiavajú doláre, naďalej rástol počas celého týždňa a v piatok dosiahol úrovne 4,82 %. Aby udržali finančný sektor v chode, centrálne banky rozširovali objem prostriedkov poskytovaných finančnému sektoru vo forme refinančných úverov.

Jeden z najhorších týždňov pre akciové trhy v histórii

Stabilizácia medzibankového trhu však nenastala a tak sa neustále znižuje objem prostriedkov smerujúcich do reálnej ekonomiky. Za následok to bude mať pokles osobnej spotreby a investícií, čo sa negatívne prejaví na predajoch a hospodárskych výsledkoch väčšiny spoločností. A tak sa v očakávaní prepadov ziskov investori zbavovali takmer celého spektra akcií a akciové trhy zaznamenali jeden z najhorších týždňov vo svojej histórii. Japonský index Nikkei stratil v priebehu týždňa takmer štvrtinu svojej hodnoty, čo je najvyšší týždenný prepad v 58 ročnej histórii. Nemecký DAX sa prepadol o 22 % a britský FTSE o 21 %. Pre DAX to bol najväčší pokles v histórii, pre FTSE od roku 1987. Americké trhy stratili 18 %, najviac od roku 1933.

Práve akciové indexy, prevažne brazílsky index BOVESPA, obchoduje zatiaľ najlepší súťažiaci v investičnej súťaži X-Trade Brokers Cup 2008. Intradenným obchodovaním s využívaním long aj short pozícií sa mu do konca uplynulého týždňa podarilo dosiahnuť zhodnotenia vo výške takmer 5 000 %.

Vysoká averzia k riziku podporuje jen

Japonský jen má za sebou najväčší týždenný nárast v posledných 10 rokoch, keď si od pondelka pripísal 4,6 % a týždeň uzavrel na úrovni 100,7 USD/JPY. Môžu za to likvidácie tzv. „carry obchodov,“ ktorých podstatou je financovanie rizikových ale výnosných investícií nízkoúročenými menami. S úrokovými sadzbami 0,5 % je Japonsko krajinou s najnižšími sadzbami z krajín s voľne obchodovateľnými menami a tak investori financujú tieto „carry obchody“ pôžičkami z japonských bánk. Hektická situácia na trhoch ale zvyšuje averziu k riziku a investori tak predávajú svoje rizikové aktíva a nakupujú jeny, aby mohli splatiť svoje pôžičky v japonských bankách. V priebehu týždňa stratila aj britská libra, keď nepriaznivé domáce fundamenty zvýšili špekulácie investorov na ďalšie znižovanie úrokových sadzieb v Británii s cieľom pomôcť domácej ekonomike. Priemyselná výroba v krajine poklesla medzimesačne o 0,6 %, Nationwide index spotrebiteľskej dôvery klesol na najnižšiu úroveň vo svojej histórii od roku 2004 a predbežné odhady rastu HDP za tretí kvartál sa pohybujú na úrovni – 0,2 %. Navyše britskej libre nepomohol ani kolaps islandského bankového systému, v ktorom bolo vložených aj značné množstvo britských prostriedkov. Na páre s dolárom stratila libra 3,2 % a obchodovanie uzavrela na úrovni 1,705 GBP/USD.

Zo 170 000 obchodov, ktoré boli vykonané v poslednom týždni v rámci súťaže X-Trade Brokers CUP 2008 bola najväčšia časť realizovaná na menových pároch. Najobľúbenejším nástrojom je EUR/USD, nasledovaný USD/JPY a GBP/USD. Väčšina súťažiacich z najlepšej desiatky obchoduje práve na menových pároch.

Komodity klesajú v očakávaní nízkeho dopytu

Očakávaná recesia sa podpísala aj pod pokles cien komodít. Severomorská ropa stratila v priebehu týždňa 12 USD z ceny a týždeň ukončila na úrovni 76 USD za barel. Pokles dopytu po rope naznačuje aj nárast amerických zásob ropy a benzínu, ktorý prekonal očakávania trhu. Zásoby ropy v najväčšej ekonomike sveta v minulom týždni rástli o 8,12 mil. barelov na úroveň 302,6 mil. Prepadu ceny ropy nezabránil ani zvolanie mimoriadneho zasadnutia krajín OPEC, od ktoré sa očakáva zníženie produkcie ropy v reakcii na klesajúci dopyt a cenu ropy. Zlato má za sebou veľmi volatilný týždeň, keď si najprv pripísalo takmer 100 USD, aby väčšinu ziskov v posledných hodinách obchodovania stratilo, keď obchodníci vyberali zisky aby vykryli straty z akciových trhov. Práve Ropa a zlato sú najobchodovanejšími inštrumentmi medzi komoditami v rámci súťaže. Ceny kovov, ktoré sa používajú v priemyselnej výrobe ako aj stavebníctve, taktiež pokračovali v poklese, keďže sa v týchto sektoroch očakáva útlm. Ceny medi, zinku, cínu, olova, niklu a ďalších priemyselných kovov tak v tomto týždni opäť prekonávali niekoľkoročné minimá.

Na čele súťaže je Slovák

Aj napriek turbulenciám na trhoch záujem o investičnú súťaž narastá, počet súťažiacich dosiahol 34 000. Prepad cien väčšiny investičných nástrojov sa prejavil aj na pomere krátkych a dlhých obchodov, keď 55 % obchodov bolo dlhých a 45 % krátkych. Znamená to, že čoraz viac súťažiacich špekuluje na pokles cien. Nasledujúca tabuľka ukazuje poradie súťažiacich k dnešnému dňu.

Autor: Kamil Boros, analytik X-Trade Brokers