Voľby v USA, ďalšie znižovanie sadzieb a séria nepriaznivých ekonomických dát

Pozornosť sa v priebehu týždňa zameriavala na údaje o americkom pracovnom trhu, v stredu bola zverejnená správa spoločnosti ADP, podľa ktorej klesla zamestnanosť v súkromnom sektore v októbri o 157 000 ľudí, pričom pôvodné odhady hovorili o počte 102 000. Vo štvrtok boli zverejnené údaje za uplynulý týždeň o prvotných žiadateľoch o podporu v nezamestnanosti, ich počet vzrástol na 481 000, odhady hovorili o 477 000. Klinec do rakvy americkému pracovnému trhu dali piatkové údaje o celkovej zamestnanosti, počet nezamestnaných v októbri narástol o 240 000 a miera nezamestnanosti tak vzrástla zo 6,1 % na 6,5 %, pôvodne sa očakával nárast o 200 000. Vyššia nezamestnanosť sa prejavuje v nižšej spotrebe obyvateľstva a brzdí tak ekonomický rast krajiny, čo sa prejavuje aj v ostatných sektoroch. ISM index v službách klesol na 44,4b., čo je najnižšia hodnota v histórii indexu od roku 1995 a rovnaký index výroby sa prepadol dokonca na 38,9b.

O nič lepšie sa nedarí ani výrobnému sektoru v Nemecku, keď septembrový výstup z priemyselnej výroby klesal medzimesačne o 3,6 %, najviac od roku 1995. Ešte horšie dopadli priemyselné objednávky, považované za indikátor budúceho vývoja priemyselnej výroby, tie klesli v septembri dokonca o 8 %. Neutešená hospodárska situácia v globálnej ekonomike má za následok pokles spotreby, čo vyúsťuje do nižšej výroby, nemecká vláda preto pripravuje balíček na podporu ekonomiky. Jedná sa o 50 miliárd eur určených na rozvoj infraštruktúry, podporu malých a stredných podnikov, daňové zľavy pre kupcov automobilov a rôzne ďalšie programy.

Po minulotýždňovom znižovaní sadzieb v Spojených Štátoch, Japonsku a ďalších štátoch, pristúpili k podobnej forme boja proti recesii aj v ďalších svetových ekonomických mocnostiach. V eurozóne klesli sadzby o 0,5 % na 3,25 %, vo Švajčiarsku tiež o 0,5 % na 2 %, v Austrálii o 0,75 % na 5,25 % a s najväčším prekvapením prišla Bank of England, ktorá sadzby znížila dokonca o 1,5 % na 3 %. Ďalšie zlacňovanie peňazí má za cieľ podporiť najväčšie svetové ekonomiky, ktoré sa podľa najnovších údajov nachádzajú v žalostnom stave.

Volebný deň spôsobil obrat

Úvod týždňa nadviazal na úspešný uplynulý týždeň a trhy rástli, bolo to najmä v očakávaní volieb v Spojených Štátoch, keďže volebný program favorita a neskoršieho víťaza volieb Baracka Obamu má väčší potenciál na skoré ukončenie nadchádzajúcej recesie v najväčšej svetovej ekonomike. V polovici týždňa sa naopak nálada obrátila a pozornosť sa začala obracať na ekonomické dáta a hospodárske výsledky spoločností, ktoré zatiaľ neveštia nič dobré a trhy začali naberať klesajúci trend. Japonský index Nikkei si v priebehu týždňa pripísal 0,1 %, horšie na tom boli Európske indexy, nemecký DAX si do piatku 15:00 klesol o 2,7 % a britský FTSE o 1,3 %. Americké indexy v priebehu prvých štyroch dní týždňa zmazali takmer polovicu ziskov z uplynulého týždňa, keď index DJIA sa prepadol o 6,7 % a S&P500 o 6,6 %. Znižovanie sadzieb na menovom trhu výraznejšiu volatilitu nespôsobilo

Žiaden z najvýznamnejších menových párov na zmeny v úrokových sadzbách výraznejšie nereagoval, počas týždňa opäť platilo pravidlo, ktoré sa osvedčilo v posledných hektických týždňoch, keď rastú akciové trhy, je to dobré pre euro a libru, keď klesajú, tak je to dobré pre dolár a jen. Dôvodom sú nízke úrokové sadzby v Spojených Štátoch a v Japonsku, tieto krajiny tak majú obmedzenú možnosť reagovať na nepriaznivý ekonomický vývoj znižovaním úrokových sadzieb a tým pádom a znehodnotením meny, pričom v eurozóne a vo Veľkej Británii je ten priestor omnoho väčší. Dve odlišné polovice týždňa tak mali za následok oslabenie dolára a jenu v prvej polovici a naopak ich posilnenie v polovici druhej. Dolár na páre s eurom oslabil do piatku 15:30 o 0,2 % na úroveň 1,282 EUR USD, naopak na páre s librou získal 2 %, kvôli razantnejšiemu zníženiu sadzieb v Británii, a v rovnakom čase sa obchodoval na úrovni 1,574 GBP USD.

Komodity opäť s poklesom

Po minuotýždňovom náraste nabrali ceny komodít v druhej polovici týždňa opäť klesajúci trend. Na najnižšiu úroveň od februára 2008 sa dostala aj cena ropy, keď sa severomorská ropa v piatok o 15:30 obchodovala na úrovni 58,3 USD za uncu, čo predstavuje týždenný pokles o ďalších vyše 10 %. Zlato si naopak do 15:00 pripísalo týždenný zisk 2 %, pričom v priebehu týždňa sa vyvíjalo takmer v úplne negatívnej korelácii s americkým dolárom. Zlato, podobne ako väčšina komodít, sa totiž obchoduje v amerických dolároch a silný dolár má za následok zdražovanie zlata pre obchodníkov používajúcich inú menu než dolár, čo má za následok pokles dopytu. Niektorí nedolároví investori sa v takomto prípade radšej poobzerajú po iných investíciách.

Autor: Kamil Boros, analytik X-Trade Brokers