Týždeň na trhoch: Eurozóna vstúpila do recesie, libra pokračuje v poklese

V predošlom kvartáli stál za poklesom hospodárskej aktivity pokles spotreby vyvolaný vysokou infláciou v dôsledku rastu cien komodít. Z najväčších európskych ekonomík vstúpilo do recesie Nemecko a Taliansko, Španielsko zaznamenalo po prvý krát po 15 rokoch negatívny hospodársky rast a Francúzsku sa podarilo vyhnúť recesii rastom v treťom kvartáli o 0,1 %, keď v predošlom kvartáli klesal francúzsky HDP o 0,3 %.

Svetové ekonomické mocnosti sa snažia bojovať s recesiou podporovaním spotreby, k takémuto kroku sa napokon odhodlali aj Spojené Štáty, keď na úkor zbavovania finančného sektora nelikvidných aktív, pôjdu zvyšné prostriedky z amerického krízového balíčka vo výške 700 mld. dolárov na programy pre rozvoj spotreby. Inú stratégiu zvolila prudko rozvíjajúca sa Čína, ktorá schválila fiškálne stimuly vo výške takmer 600 mld. dolárov na podporu regionálnej infraštruktúry a rozvoj vidieka. Od tejto masívnej investície si tretia najväčšia ekonomika sveta sľubuje udržanie vysokého tempa rastu HDP aj v čase spomaľovania globálneho hospodárstva.

Akcie s miernym poklesom

Náladu na trhu v priebehu týždňa určovali nepriaznivé makroekonomické dáta a hospodárske výsledky spoločností, až kým sa vo štvrtok neprepadol pomer účtovnej a trhovej hodnoty najvýznamnejších burzových indexov blízko k najnižším hodnotám v posledných dekádach. Podľa tohto ukazovateľa boli akcie výrazne podhodnotené a u investorov vyvolali menšiu nákupnú horúčku, a tak akcie počas štvrtkovej a piatkovej seansy väčšinu strát z prvej polovice týždňa zmazali. Japonský Nikkei tak v priebehu týždňa stratil 1,2 %, v Európe odpisoval do piatku 10:00 nemecký DAX 2,5 % a britský FTSE 1,4 %. Počas prvých štyroch obchodných dní klesli americké indexy DJIA a S&P 500 o 1,2 %, resp. 2,1 %.

Britská libra zvyšuje straty

Zlá situácia britskej ekonomiky, ktorú v tomto týždni umocnil nárast nezamestnanosti na 5,8 % a správa organizácie RICS, podľa ktorej sa kríza na britskom trhu s bývaním naďalej prehlbuje, tlačí Bank of England na ďalšie znižovanie úrokových sadzieb. V uplynulom týždni centrálna banka pristúpila k zníženiu o sadzieb 150 bodov na úroveň 3 %, v budúcnosti sa však očakáva ich ďalšie znižovanie. Bank of England očakáva podľa svojej inflačnej správy jej pokles pod cieľovú úroveň 2 % v priebehu roka 2009, čo jej vytvorí priestor na uvoľňovanie monetárnej politiky. Klesajúci trend inflácie potvrdil aj v pondelok zverejnený index výrobných cien, merajúci infláciu vo výrobnom sektore, ktorý sa v októbri znížil o 1 % na 6,8 %. Do piatku 10:00 oslabila libra na páre s eurom o 5 % na úroveň 0,854 EUR/GBP, čo predstavuje najnižšiu hodnotu od apríla 1996, a na páre s dolárom o 4,8 % na 1,489 GDP/USD.

Komodity na minimách

Ceny komodít naďalej strácajú na negatívnych vyhliadkach globálneho dopytu. Meď a hliník prekonali počas týždňa vyše trojročné minimá a severomorská ropa sa prepadla na dvadsaťmesačné minimá pod úroveň 52 USD za barel. Ceny týchto komodít sa však koncom týždňa vplyvom pozitívnej nálady na trhoch z týchto miním odrazili a mierne korigujú straty. Na pokles cien ropy mala vplyv aj správa medzinárodnej energetickej agentúry, podľa ktorej sú vyhliadky dopytu pre rok 2009 nízke a revidovala svoj predchádzajúci odhad dopytu po rope o 0,8 %. Nepriaznivý vývoj na trhu s ropou opäť zmobilizoval členov spoločenstva OPEC, ktorí ohlásili ďalšiu mimoriadnu schôdzu v krátkom slede na polovicu decembra v Alžírsku, kde pravdepodobne rozhodnú o ďalšom znížení ponuky čierneho zlata v reakcii na klesajúci dopyt. Severomorská Ropa sa v piatok o 10:00 obchodovala na úrovni 55,2 USD za barel, čo predstavuje týždenný pokles o takmer 4 %. Relatívne pokojný týždeň má za sebou aj zlato, ktorého hodnota v rovnakom čase klesla o 0,8 % na 727,5 USD za uncu.

Autor: Kamil Boros, analytik X-Trade Brokers