Týždeň na trhoch: Ďalšie masívne výpredaje na akciových trhoch, ropa na trojročných minimách

Po eurozóne sa listina popredných svetových ekonomík nachádzajúcich sa v recesii rozšírila v pondelok aj o Japonsko. Po siedmych rokoch expanzie sa tak opäť prepadol HDP krajiny v dvoch po sebe idúcich kvartáloch, čo znamená recesiu. Po hrozivom revidovanom poklese o 3,7 % v druhom kvartáli, klesla ekonomické aktivita od júla do septembra v krajine o ďalších 0,1 %. Na svedomí to má pokles investícií domácich podnikov o 1,7 %, keď banky v dôsledku nedostatku likvidity znížili svoju spoluúčasť na investičných projektoch ako aj pokles dynamiky rastu exportu na 0,7 % v dôsledku poklesu spotreby u najväčších obchodných partnerov a posilňujúceho jenu. Tieto výsledky však boli krízou zasiahnuté len okrajovo, až výsledky za ďalší kvartál od októbra do decembra skutočne napovedia, ako hlboko bude Japonsko zasiahnuté finančnou krízou.

Inflácia na ústupe

Dobrou správou je ustupujúca inflácia, ktorá vytvára centrálnym bankám po celom svete ďalší priestor na znižovanie úrokových sadzieb, ktorým sledujú zvýšenie toku prostriedkov do reálnej ekonomiky s cieľom podporiť hospodársky rast. V Spojených Štátoch spomalila v októbri medziročná miera inflácie na 3,7 %, medzimesačný pokles o 1 % bol dokonca najvyšší v histórii indexu. Októbrová inflácia klesla aj v Británii zo septembrových 16-ročných maxím 5,2 % na 4,5 %. Výrobná Inflácia, ktorá je naznačuje budúci vývoj spotrebiteľskej Inflácie klesla v Nemecku v novembri na 7,8 % a dá sa tak očakávať ďalší pokles inflácie, ktorá sa v októbri pohybovala na úrovni 2,5 %. Klesajúce ceny odrážajú prepad cien komodít a deflačné tlaky súvisiace s nadchádzajúcou recesiou.

Americké akcie na 12-ročných minimách

Prehlbujúce sa problémy v najväčších svetových ekonomikách a ich vlajkových lodiach sa pretavili do ďalšieho poklesu akcií. Americký automobilový priemysel generuje miliardové straty kvartálne a keď sa situácia nezlepší, ocitnú sa tri najväčšie Detroitské automobilky v existenčných problémoch. Výpadok z klesajúcich predajov a obmedzený prístup ku kapitálu riešia predajom podielov v iných automobilkách, General Motors predal svoj podiel v Suzuki, Ford zase v Mazde, hovorí sa dokonca aj o fúzii týchto spoločností ako o jednom z možných riešení. Pokiaľ sa ale situácia na trhu v priebehu niekoľkých mesiacov nezlepší, ostáva im len vládna pomoc, ktorú zatiaľ Bushova administratíva odmieta, v opačnom prípade im hrozí, že padnú za obeť recesii. V neutešenej situácii sa nachádza aj druhá najväčšia americká banka Citigroup, ktorej akcie v priebehu prvých štyroch dní týždňa stratili polovicu svojej hodnoty. Banka zaznamenala straty v posledných štyroch kvartáloch vo výške 20 mld. dolárov a v rámci šetrenia nákladov plánuje prepustiť vyše 50 000 ľudí. Finančná kríza a recesia sa však dotýkajú aj ďalších podnikov a nálada na trhoch bola počas týždňa výrazne negatívna. Japonský index Nikkei počas týždňa odpisoval 6,5 %, v Európe klesli nemecký DAX a britský FTSE do piatku 14:30 o 10,8 %, resp. 8,2 %. Počas prvých štyroch obchodných dní sa prepadli americké indexy DJIA o 11,1 % a S&P500 dokonca o 13,8 %, čo predstavuje pre index S&P500 najnižšiu úroveň od roku 1996. Americké trhy však ešte čaká piatkové obchodovanie, počas ktorého majú možnosť zmazať časť strát.

Jen posilnil, libra s korekciou

Negatívny vývoj na trhoch opäť zvýšil záujem investorov o japonský jen, ktorý potvrdil svoju povesť jedného z najbezpečnejších aktív počas finančnej krízy. Jen posilnil do piatku 14:30 na páre s dolárom o 2,8 % na úroveň 94,9 USD/JPY. Od dna sa odrazila aj britská libra, ktorá sa vplyvom nepriaznivých ekonomický dát z posledných týždňov prepadla na šesťročné minimá voči doláru a voči euru dokonca na najnižšiu úroveň za posledných 12 rokov. Mierny optimizmus vyvolali aj októbrové maloobchodné predaje, ktoré klesli o 0,1 %, čo je omnoho lepší výsledok ako pôvodné prognózy na úrovni – 0,9 %. Domáca spotreba, ktorá je jedným z hnacích motorov britskej ekonomiky tak zatiaľ v dôsledku finančnej krízy prudko neklesá. Libra posilnila do piatku 14:30 na páre s dolárom o 1,7 % na úroveň 1,5 GBP/USD a na páre s eurom o 1,4 % na 0,842 EUR/GBP.

Ropa a kovy pokračujú v stratách

Prepad cien ropy naďalej pokračuje, negatívne vyhliadky vývoja krajín, ktoré sú najväčšími odberateľmi ropy, podporujú očakávania ďalšieho poklesu dopytu. Prevahu ponuky ropy nad dopytom dokazuje aj stav zásob ropy v Spojených Štátoch, ktoré rastú už ôsmy týždeň v rade, v predchádzajúcom týždni prekonali pôvodné očakávania o 0,6 mil. barelov a zásoby vzrástli o 1,6 mil. Klesajúcou cenou ropy sa bude zaoberať na svojom mimoriadnom zasadnutí v nasledujúcom týždni v Káhire aj OPEC, ktoré pravdepodobne vyústi do ďalšieho zníženia ťažby. V prípade, že chce OPEC vyvolať nárast cien, alebo aspoň zastaviť ich pokles, musí pristúpiť k radikálnemu zníženiu ťažby, pretože na posledné zníženie ťažby k 1. novembru o 1,5 mil. barelov trhy takmer vôbec nereagovali. Cena severomorskej ropy sa počas týždňa prepadla o 8 % a v piatok o 14:30 sa pohybovala na úrovni 49,9 USD za barel. Pod úrovňou 50 USD za barel sa naposledy ropa obchodovala v máji 2005. Negatívne vyhliadky dopytu sa odrazili aj na cenách kovov, meď a hliník v priebehu týždňa pokračovali v prekonávaní trojročných miním. Zásoby medi vzrástli podľa Londýnskej burzy kovov v priebehu týždňa na najvyššiu úroveň od apríla 2004 a zásoby hliníka sú dokonca najvyššie od prvej polovice deväťdesiatych rokov. Zlato smeruje k tretiemu ziskovému týždňu v rade, keď do piatku 14:30 vzrástla jeho cena o 2,7 % na úroveň 762,7 USD za uncu.

Autor: Kamil Boros, analytik X-Trade Brokers