Komodity: 30tku na rope majú v rukách ECB a IEA

Ropa (februárový kontrakt CLG9, NYMEX) včera stratila už šiestu zo siedmych obchodných seáns. Od 5. januára je cena nižšia už o 24 % a zdá sa, že výpredaje môžu pokračovať. Včera komodita zaknihovala stratu 1,3 % (zatváracia úroveň 37,28 USD/barel), keď sa v priebehu dňa výrazne priblížila decembrovým minimám (35,55 vs. 35,16 USD/barel).

Medvede akcelerovali svoj tlak od rána, keď obavy z poklesu dopytu najskôr podnietil odhad nemeckého HDP pre celý 4. kvartál, ktorý by mohol klesnúť na -1,5 až -2,0 %. Horšie výsledky pokračovali najdôležitejším číslom dňa, keď maloobchodné tržby v USA za december, napriek relatívne optimistickému očakávaniu priniesli sklamanie. Cena ropy už v tom čase (po 14:30) evidovala stratu voči predošlej zatváracej úrovni, no hlavný výpredajový nápor mal ešte len prísť.

Podobne ako v predošlom týždni stlačil plynový pedál predajov výsledok US ropných zásob, ktoré vzrástli na najvyšší level od augusta 2007. Najväčší nárast zaznamenali destiláty, ktoré viac ako 6-násobne prevýšili očakávania trhu. Pritom práve destiláty mohli prekvapiť menším nárastom vzhľadom na ochladzujúce sa počasie v USA. Východné pobrežie by dokonca mohlo v najbližších dňoch zažiť najnižšie teploty v tejto zimnej sezóne, čo môže priniesť väčší záujem najmä o vykurovací olej a naftu (súčasť zásob destilátov). Nestalo sa tak a EIA (sekcia US ministerstva pre energetiku) dokonca priniesla údaj o 4-percentnom poklese amerického dopytu po ropných produktoch za ostatné 4 týždne (v porovnaní s rovnakým obdobím predošlého roka).

Cena ropy na tieto výsledky zareagovala prudkým zosunom až na level 35,55 USD/barel, a ropným medveďom chýbalo len 40 centov aby prekonali najnižšiu minuloročnú cenu.

Náladu na trhu nezlepšila ani Béžová kniha FEDu, ktorá priniesla správy o ekonomickej situácii 12 dištriktov USA. Najväčšie problémy vykazuje podľa správy výrobný sektor a odhadujú sa ďalšie problémy na trhu práce. Ropa však už nižšie, než boli predošlé intradenné minimá neklesla, keď prudkosť prepadu po výsledku ropných zásob podnietili medvede k výberu ziskov a korekcii k vyšším cenám. Ropa tak včera zatvárala na 37,28 USD/barel.

Trh včera opäť potvrdil scenár prudkej, no pomerne krátkodobej reakcie na výsledky US ropných zásob. Každým nárastom objemu zásob však v trhu zanecháva pamäťovú stopu, ktorá v ostatnom čase stále znova dotuje obavy z poklesu dopytu v krajine s najväčšou spotrebou ropy na svete. Rovnaké obavy tento týždeň motivovali šéfa Medzinárodnej agentúry pre energetiku (IEA), ktorý upozornil trh na pravdepodobné znižovanie odhadov svetovej spotreby. Oficiálnu správu by o tom mala IEA priniesť až zajtra, no už dnes môže tento faktor brať trh do úvahy.

Okrem toho dnes budú zverejnené výsledky z US pracovného trhu (nové a pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti), ktoré sa čakajú horšie a mohli by i dnes nahrať medvediemu táboru obchodníkov. Okrem týchto výsledkov dnes môže mať váhu prieskum výroby v New Yorku (Empire Manufacturing) a následne prieskum výroby filadelfského FEDu.

Hoci v súčasnosti ropa nepodlieha v takej miere vplyvu dolára, ako tomu bolo pred niekoľkými mesiacmi, no aj dolárový faktor by sa dnes mohol podpísať na medvedej nálade trhu, najmä v prípade, ak dnes ECB prekvapí trh 0,75% znížením sadzieb. Trh už v tomto týždni započítal 0,5% zníženie sadzieb ECB do kurzu EURa a USD, a tak jediným prekvapením by mohol byť len výraznejší pokles, alebo naopak miernejší pokles sadzieb. Práve posledná menovaná situácia by dopomohla ku korekcii ziskov USD.

Dnes by sa ropa mohla dostať na nižšie úrovne než včerajšie minimá a pokúsiť sa o dosiahnutie nových miním pod 35,16 USD/barel. I vzhľadom na zajtrajšiu správu IEA by sa ropa mohla do konca tohto pracovného týždňa ocitnúť podstatne bližšie k 30 USD/barel. Pripomíname, že podľa denného grafu sa cena februárového kontraktu pohybuje v medveďom pásme s potenciálom až na 26,30 USD/barel.