Zelená farba je hitom aktuálne prehlbujúcej sa recesie
Pridajte názor20. 1. 2009 - Napriek pracovnému voľnu v USA si zelená bankovka nevybrala oddychový čas a naďalej pokračuje v tohtoročnom valcovaní svojich súperov.
Napriek pracovnému voľnu v USA si zelená bankovka nevybrala oddychový čas a naďalej pokračuje v tohtoročnom valcovaní svojich súperov. Nástup nového US prezidenta počas dnešnej inaugurácie môže byť korunovaný prípadným trvalejším návratom EUR/USD pod kľúčový level 1,30. Základom návratu prodolárového sentimentu boli včerajšie negatívne výhľady EU a UK ekonomiky, ktoré potvrdzujú prehlbujúcu sa recesiu.
EU komisia včera odkryla prognózy ekonomického rastu pre aktuálny rok, ktoré poukazujú na prvú ekonomickú recesiu Eurozóny od spoločného prijatia EURa. Ekonomický rast Eurozóny by mal pokračovať v kontrakcii o 1,9% Y/Y (nemecká ekonomika -2,3% Y/Y, francúzska ekonomika -1,9% Y/Y), výrazne si pohoršila i ostrovná ekonomika (-2,8% Y/Y). Ďalšou ranou pre EU ekonomiku bolo zníženie ratingu španielskej ekonomiky od agentúry Standard&Poors. Tieto negatívne prognózy ekonomického rastu spustili medvedí tlak, ktorý sa zastavil až na ranných minimách 1,2940/¬45 EUR/USD, 1,4130/20 GBP/USD (nové 80-mesačné minimá). Opäť musíme konštatovať, že prehlbujúce sa dopady finančnej krízy na reálnu ekonomiku jednoznačne prospievajú nalievanie kapitálu do USD (prodolárový sentiment).
Okrem negatívnych prognóz EU komisie európsku ekonomiku nepodržal ani prezident ECB Trichet, ktorý naznačil výrazne korekcie odhadov ekonomického rastu ECB počas marcového zasadnutia. Práve marcové zasadnutie ECB by malo byť kľúčové pre prípadné pokračujúce znižovania sadzieb (aktuálne 2%). Trichet zároveň naznačil, že odraz ekonomiky v roku 2010 je založený výlučne na hypotézach a nie na reálnych podkladoch, čo môže byť jasným signálom predlžujúcich dopadov aktuálnej úverovej krízy na reálnu ekonomiku.
UK ekonomika okrem negatívneho výhľadu EU komisie dostala ďalšiu ranu z bankového sektora, kde UK vláda musela opätovne upravovať svoj podiel v Royal Bank of Scotland (akcie banky zaznamenali najvýraznejší prepad v histórii). BoE zároveň dostala zelenú pre novú schému nakupovania cenných papierov z medzibankového trhu v objeme 50 mld. GBP, čím sa snaží produkovať politiku kvantitatívneho uvoľňovania peňazí. Práve nalievaním enormného množstva likvidity do medzibankového trhu si BoE a UK vláda sľubuje pokles úrokových sadzieb pre spotrebiteľov (oživenie úverového trhu, ktoré je kľúčom podľa BoE pre odraz ekonomiky).
Dnešný slávnostný deň v USA (inaugurácia nového prezidenta) by mal priniesť opäť prevahu ekonomických fundamentov zo starého kontinentu. Investorský prieskum ZEW z nemeckej a európskej ekonomiky by mali len potvrdiť včerajšie prognózy ekonomického rastu a dotvárať obraz hlbokej recesie ekonomiky starého kontinentu. Okrem ZEW indexu európska seansa poskytuje inflačné dáta z ostrovnej ekonomiky CPI (index spotrebiteľských cien), ktoré by pod tlakom ekonomickej recesie mali výrazne ustupovať (predpoklad 2,7% Y/Y, posledný 4,1% Y/Y). Dopad poklesu inflačných tlakov na vývoj GBP/USD bude minimálny a pár sa zameria na zajtrajšie komentáre januárovej zápisnice BoE a hlavne piatkové dáta ekonomického rastu za 4Q (včerajší komentár ministra financií Darlinga naznačil výraznejšiu kontrakciu).
Okrem starého kontinentu zaujímavý výsledok poskytne kanadská ekonomika v podobe januárového zasadnutia BoC, kde očakávame zníženie sadzieb o 50 bázických bodov na level 1%. Kanadská ekonomika sa pod tlakom recesie US ekonomiky dostala pod výrazný tlak, pričom BoC je známa výrazným kopírovaní menovej politiky svojho veľkého brata FEDu (podporuje i prípadné výraznejšie zníženie sadzieb pod level 1%).
Intradenne očakávame na páre EUR/USD pokračujúci medvedí tlak v klesajúcom trendovom kanáli s možným cieľom na minimách 1,2820/00, prípadná korekcia silných medvedích ziskov za podpory pozitívnejších dát investorského prieskumu ZEW otvára priestor k maximám na 1,3170/90 EUR/USD. Podobne pokračujúci prodolárový sentiment očakávame na GBP/USD s možným cieľom pod levelom 1,40 GBP/USD (naposledy sme na tejto úrovni videli pár v roku 2001), rezistenciu udržujeme na úrovni 1,4350/70 GBP/USD. Aktuálny prodolárový sentiment by mohli zastaviť jedine pozitívny vývoj akciových trhov, ktorý by podporoval odklon od averzie k riziku (narúšal by prevahu zelenej bankovky).
Autor: Valér Demjan
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.