Obrovské výpredaje v bankovom sektore

Obavy o nedostatok kapitálu v bankách sa po ďalších rekordných odpisoch z problémových aktív naviazaných na hypotéky prehlbujú. Budúcnosť pre banky taktiež neveští nič dobré, keďže prehlbujúca sa recesia zvyšuje objem zlých úverov na bankových súvahách. Nedostatok kapitálu môžu banky riešiť buď emisiou nových akcií alebo odovzdaním sa do náruče štátu výmenou za štátnu pomoc. Tieto riešenia však znižujú potenciálny výnos na akciu pre investorov a akcie sa tak dostali pod predajný tlak. Ako možnosť sa tiež javí odpredaj aktív, ale keďže v súčasnosti je na trhu málo kupcov, ich cena by nenapĺňala predstavu bánk.

Hospodárske výsledky bankových gigantov za štvrtý kvartál, ktorý bol prvý skutočne krízový, vyzerajú hrozivo. Tretia najväčšia britská banka Royal Bank of Scotland odhaduje svoju stratu za rok 2008 na 28 mld. libier, čo by bola najvyššia strata britskej spoločnosti v histórii. Belgickú banku KBC Group musel dokonca zachraňovať štát, keď ročná strata 2,5 mld. eur takmer položila banku na kolená.

Prehĺbenie strát pravdepodobne čaká aj ďalšie banky, investori tak zaostrujú pozornosť na ich hospodárske výsledky, ktoré budú zverejnené v najbližších týždňoch.

Banky môžu počítať s pomocou

Vysoké straty bánk a výrazný prepad bankových akcií donútil najvyšších štátnych predstaviteľov konať. Britská vláda prišla s novým programom pre pomoc bankám, už druhým za posledné tri mesiace, ktorý počíta so štátnym poistením časti strát zo zlých úverov. Rozpočet vyčlenený na tento program by mal dosiahnuť 100 mld. libier. Po zlej správe pre americké banky, že Obamov kabinet ráta s použitím zvyšného balíčka pre pomoc finančnému sektoru na iné účely, prisľúbil budúci americký minister financií Geithner dlhodobé zvýšenie vládnej aktivity na stabilizáciu bankového systému. Za najväčší problém označil veľké množstvo toxických aktív na bankových súvahách, najpravdepodobnejšou možnosťou riešenia tejto situácie bude vytvorenie tzv. zlej banky pod krídlami štátu, ktorá bude od bánk tieto aktíva vykupovať. Svoju dôveru v bankové akcie demonštrovali aj manažéri Bank of America, ktorí nakupovali akcie banky. Tieto kroky však nepomohli zastaviť prepad bankových akcií, podarilo sa im ho aspoň zmierniť.

Hlavné indexy opäť so stratou

Najväčšie výpredaje postihli britské banky, počas prvých štyroch dní obchodovania stratili akcie Royal Bank of Scotland 65 %, Lloyds 50 % a Barclays 40 %. Investori sa zbavovali aj bankových akcií v iných krajinách, akcie belgickej KBC stratili v rovnakom čase 30 %, amerických Bank of America a Wells Fargo 20 %, resp. 15 %. Dôvod na radosť nedávali ani zverejnené výsledky spoločností mimo bankového sektora, za očakávaniami zaostali výsledky spoločností Sony, Nokia, Hyundai a Samsung, naopak pozitívne prekvapili IT spoločnosti Apple a IBM, ktorým sa podarilo prognózy prekonať. To však bolo málo na zvrátenie negatívnej nálady a hlavné indexy si zaknihovali ďalší stratový týždeň. Japonský index Nikkei v priebehu týždňa klesol o 5,9 %, v Európe klesli do piatku 13:00 nemecký DAX o 5,5 % a britský FTSE o 3,4 %. V prvých štyroch dňoch týždňa stratili americké indexy DJIA a S&P 500 1,9 %, resp. 2,7 %.

Čierny týždeň pre libru

Neutešená situácia v britskom bankovom sektore dostala libru pod silný predajný tlak. Prepad libry podporil aj prvý odhad domáceho HDP za štvrtý kvartál, ktorý s poklesom o 1,5 % zaostal za prognózami vo výške – 1,2 %. Bezprecedentný prepad britskej libry v posledných mesiacoch ju dokonca posunul na najnižšie úrovne za posledných 23 rokov. Na páre s dolárom stratila libra do piatku 13:00 7,9 % a obchodovala sa na úrovni 1,357 GBP/USD, na páre s eurom klesla libra o 4,4 % na 0,9435 EUR/GBP.

Euro má navzdory posilneniu voči slabučkej libre taktiež za sebou neúspešný týždeň, pričinili sa o to najmä zníženia ratingov na zahraničné záväzky Španielska a Portugalska zo strany agentúry S&P. Nižší rating znamená vyššie riziko štátneho bankrotu krajiny, a vynárajú sa pochybnosti, či by sa eurozóna po takomto bankrote jedného z jej členov nerozpadla. S hospodárstvom zoskupenia 16 krajín to taktiež nevyzerá dobre, Európska Komisia odhaduje pokles HDP v roku 2009 o 1,9 %. Do piatku 15:00 kleslo euro na páre s dolárom o 3,6 % na 1,281 EUR/USD

Neistota na trhu podporuje zlato

Cena ropy v priebehu týždňa reflektovala vývoj dopytu a vývoj na akciových trhoch. Zásoby ropy v Spojených Štátoch vzrástli počas predchádzajúceho týždňa o 6,1 mil. barelov, čo je vyše štvornásobok pôvodných odhadov. Dopyt po rope v najväčšej svetovej ekonomike tak naďalej klesá a spolu s výpredajmi na akciových trhoch stáli za tohtotýždňovým poklesom cien ropy. Do piatku 13:00 klesla cena severomorskej ropy o 3,4 % na 44,76 za barel. Naopak darilo sa zlatu, ktoré aj napriek posilňujúcemu doláru vzrástlo v rovnakom čase o 3,9 % na 873,2 dolára za uncu. Výpredaje na akciových trhoch a neistota v bankovom sektore vyústili do nákupov zlata ako bezpečného prístavu.

Autor: Kamil Boros, analytik spoločnosti X-Trade Brokers