Obavy o stabilitu bankového sektora sa nateraz rozplynuli

Pre ťažko skúšaný americký trh s bývaním prišli v priebehu týždňa dva dôležité fundamenty. Dôvod na radosť spôsobili údaje o predaji existujúcich domov za december, ktoré poskočili z rekordných miním o 6,5 %, pričom prognózy hovorili o záporných číslach. To, že sa nejedná o oživenie, ale len korekciu vysokých predchádzajúcich prepadov, keď kupujúci využili nízke ceny na nákup domov, potvrdili štvrtkové údaje o predaji nových domov. V Spojených Štátoch sa za 12 mesiacov končiac decembrom predalo rekordne nízke množstvo novopostavených domov 331 000, čo predstavuje medzimesačný pokles o takmer 15 %. Pokles dopytu po nových domoch naznačuje, že sa stavia viac domov ako sa predáva, čo bude naďalej vytvárať tlak na pokles cien.

Ceny klesajú nielen na americkom trhu s bývaním, ale na celom svete. Decembrová medziročná inflácia v Nemecku klesla na 0,9 % a v Japonsku dokonca na 0,5 %, prvý odhad januárovej inflácie v eurozóne sa pohybuje na úrovni 1,1 %. Pomaly ale isto sa inflácia v najväčších svetových ekonomikách blíži k záporným hodnotám, čo by vyústilo do deflácie. Keďže ale dlhodobá deflácia prehlbuje recesiu, snažia sa jej centrálne banky zabrániť. Najaktívnejší je v tomto smere americký FED, ktorý rozhodol, že od marca bude pumpovať do ekonomiky ďalšie peniaze prostredníctvom nakupovania štátnych dlhopisov s dlhodobou splatnosťou od komerčných bánk. FED tak rozšíril svoje portfólio nástrojov, prostredníctvom ktorých vykonáva politiku kvantitatívneho uvoľňovania, teda zaplavovania ekonomiky peniazmi.

Vyhliadky pre japonskú ekonomiku sa zhoršujú

Nepriaznivé makroekonomické dáta, naznačujúce ďalšie prehlbovanie recesie prišli z Japonska. V decembri sa priemyselná výroba v krajine prepadla o 9,6 % a nezamestnanosť vzrástla z 3,9 % na 4,4 %. Zmierniť recesiu sa snaží domáca vláda, ktorá prišla s návrhom, ako zabezpečiť prístup ku kapitálu pre súkromné spoločnosti. Štátna Development Bank of Japan by mala kupovať akcie od nefinančných spoločností, ktoré majú ťažkosti so zaobstarávaním si kapitálu, pre tento účel by mala používať prostriedky získané emisiou vlastných dlhopisov, pôžičkami na medzibankovom trhu alebo priamo od Bank of Japan. Za všetky investície Development Bank sa v prípade schválenia tohto plánu zaručí japonská vláda. Za problémy proexportne orientovanej japonskej ekonomiky však môže najmä pokles zahraničného dopytu a silný jen, kapitálová pomoc pre postihnuté spoločnosti tak bude mať zanedbateľný vplyv na ekonomiku.

Akcie s mierny m ziskom

Úvod týždňa sa niesol v pozitívnej nálade, darilo sa najmä bankovým akciám, ktoré zmazali podstatnú časť vysokých strát z uplynulého týždňa. Dopomohli k tomu ohlásené úsporné opatrenia zo strany najviac postihnutých bánk, ktoré tak snažia zabezpečiť si dostatok kapitálu po vysokých stratách hľadaním zdrojov vo vnútri, namiesto emisie nových akcií alebo prijatia štátnej pomoci. Obavy pomohli rozptýliť aj predstavitelia Barclays, ktorí vyhlásili, že jej zisk vo štvrtom kvartáli prekoná 5,3 mld. libier, čo jej pomôže vyrovnať sa s problémovými aktívami a udržať si aspoň nateraz kapitálovú primeranosť, akcie banky vzrástli počas týždňa o vyše 100 %. Bankové akcie podporil aj nový americký prezident Barack Obama, ktorý potvrdil dohady o plánovanom vytvorení „zlej banky,“ ktorá by zbavovala americké banky toxických aktív. V druhej polovici týždňa zatiaľ panuje negatívna nálada, ktorú majú na svedomí nepriaznivé fundamenty. Aj napriek tomu boli v piatok o 13:00 hlavné indexy v zelených číslach. Japonský index Nikkei posilnil v priebehu týždňa o 3,2 %, v Európe vzrástli do piatku 13:00 nemecký DAX o 4,8 % a britský FTSE o 2,8 %. V priebehu prvých štyroch dní týždňa vzrástli americké indexy DJIA a S&P 500 o 0,9 %, resp. 1,6 %. Do piatkového obchodovania ešte môže výrazne vstúpiť zverejnenie prvého odhadu amerického HDP za štvrtý kvartál o 14:30, podľa prognóz by sa mal prepadnúť o hrozivých 5,5 %.

Libra posilnila

Kým v uplynulom týždni poslali problémy v britskom bankovom sektor libru na páre k doláru k 23 ročným minimám, v prebiehajúcom týždni práve uvoľnenie obáv o stabilitu finančného sektora v krajine podporilo britskú libru. Tento týždeň bol chudobný na ekonomické dáta z Británie, príjemne prekvapil počet schválených hypoték, ktorý sa v decembri odrazil od dna, britské banky schválili v decembri 31 000 hypoték, čo bolo o 4 000 viac ako v novembri. Na páre s dolárom získala libra do piatku 13:00 3,6 % a obchodovala sa na úrovni 1,431 GBP/USD, na páre s eurom posilnila libra dokonca o 5 % a na úroveň 0,8963 EUR/GBP.

Zlato vyše na trojmesačných maximách

Cenu ropy naďalej posielajú nadol zhoršujúce sa vyhliadky pre svetovú ekonomiku a nízky dopyt. V predchádzajúcom týždni vzrástli zásoby ropy v Spojených Štátoch, ktoré sú považované za indikátor spotreby v najväčšej svetovej ekonomike, o 6,2 mil. barelov, čo je dvojnásobok pôvodných očakávaní. Zásoby rástli šestnásťkrát za posledných osemnásť týždňov, čo jednoznačne dokumentuje klesajúci trend dopytu. Do piatku 13:00 klesla cena ropy o 2,1 % na 46,44 dolára za barel. Naopak nepriaznivé dáta z najvyspelejších ekonomík zvýšili dopyt investorov po bezpečnom zlate. Zlato sa tak ustálilo nad hranicou 900 dolárov za uncu, naposledy sa nad touto hranicou obchodovalo po masívnych výpredajoch na akciových trhoch zo začiatku októbra. V piatok o 13:00 sa zlato obchodovalo s týždenným ziskom 2,8 % za 932,1 dolára za uncu.

Autor: Kamil Boros, analytik spoločnosti X-Trade Brokers