Zelený vabank s číslom 200
Pridajte názor6. 5. 2009 - Počas včerajšej európskej časti obchodnej seansy si európske menové páry udržiavali pozitívny vývoj z predchádzajúcich dní, čo sa odzrkadlilo v nových dlhodobých maximách voči zelenej bankovke.
Počas včerajšej európskej časti obchodnej seansy si európske menové páry udržiavali pozitívny vývoj z predchádzajúcich dní, čo sa odzrkadlilo v nových dlhodobých maximách voči zelenej bankovke. Kľúčovým impulzom pre rast boli dáta z UK ekonomiky v podobe PMI (index nákupných manažérov), ktorý nadviazal na predchádzajúce pozitívne dáta z UK ekonomiky. Signály stabilizácie ostrovnej ekonomiky podporili GBPUSD k novým 4-mesačným maximám na 1,5160/70. Pozitívny vývoj a GBPUSD tlačil i EURUSD k novým maximám, ktorý však nedokázal prelomiť silnú technickú bariéru 1,3430/50 (rezistencia strednodobého rastového kanála).
Obrat nastal s príchodom US obchodníkov, ktorí napriek pozitívnym výsledkom ISM (index nákupných manažérov) sektora služieb, pozitívnym výhľadom prezidenta FEDu Bernankeho (možná stabilizácia US ekonomiky v druhej polovici roka), nedokázali udržať akciové indexy na pozitívnej vlne (DJIA -0,19%, SP -0,38%, Nasdaq -0,54%). Riziko s blížiacim sa koncom týždňa (štvrtkové večerné výsledky stres testovania a piatkového US pracovného trhu) tlačí akciové tituly nadol, čo s rastúcou rizikovou averziou udržuje EURUSD pod kľúčovými technickými úrovňami (200-dňový kĺzavý priemer 1,3482 EURUSD). Napriek miernej korekcii EURUSD a GBPUSD pod tlakom prepadu US akciových titulov neprišlo k výraznejšiemu narušeniu silných strednodobých rastových trendov.
Nočné výsledky poukazujú na mierne stabilizovanie ekonomík, UK spotrebiteľská dôvera stúpla najviac za posledné dva roky a austrálske maloobchodné tržby štvrtýkrát po sebe prekonali v náraste očakávania trhu. Tento výhľad po prekonaní rizikového konca týždňa (pridávame ešte zajtrajšie zasadnutie ECB) by mohol neskôr tlačiť globálne akciové trhy nahor (efekt oslabovania zelenej bankovky).
Dnešný deň prináša silné PMI sektora služieb z Eurozóny, ktoré by mohli nadviazať na pondelkové dáta výrobného sektora a pripísať si výrazné prírastky. Okrem výhľadu ekonomiky trh bude s napätím očakávať marcové dáta spotrebiteľských výdajov – maloobchodných tržieb z Eurozóny (predpoklad 0,1% M/M, posledný -0,6% M/M). Prípadné stabilnejšie dáta z Eurozóny by mohli podporiť návrat páru EURUSD nad krátkodobú rastovú trendovú líniu (1,3310), ktorá by opätovne otvárala potenciál k strednodobému rastovému kanálu (1,3440/50). Neochota EURUSD na prielom nahor, resp. negatívnejšie dáta z Eurozóny (nemecké maloobchodné tržby skončili horšie) bude impulzom k suportnej bariére 100-dňového kĺzavého priemeru na úrovni 1,3210/00 EURUSD.
US ekonomika po mesiaci príprav poskytuje prvú disciplínu US pracovného triatlonu, ADP zamestnanosť (tvorba pracovných miest v súkromnom sektore) by mala pokračovať v negatívnom výhľade straty pracovných miest (predpoklad -643 tis., posledný -742 tis.). Aktuálna marcová miera nezamestnanosti na úrovni 8,5% a strata viac ako 5 mil. pracovných miest od začiatku recesie (december 2007) by mali byť v piatkovom finále US pracovného triatlonu opätovne prepísané (nezamestnanosť sa očakáva na 26-ročných topoch 9% a Nonfarm Payrolls opätovne pod levelom -500 tis.).
Okrem ADP zamestnanosti dnes očakávame prieskum personálnej spoločnosti Challenger, ktorá zaznamenáva predpoklady prepúšťania v najväčších US spoločnostiach (tento prieskum má pozitívnu koreláciu s Nonfarm Payrolls, čo naznačuje možnosť piatkových výhľadov). US pracovný trh neprináša posledných 15-mesiacov pozitívne dáta a dá sa povedať, že v nasledujúcich niekoľkých mesiacov sa obrat na pracovnom trhu nedá očakávať. FED už neznačil možnosť prekonania 10%-nej hranice (maximá z krízy v rokoch 1982/82 sú na úrovni 10,8%) a včerajší komentár prezidenta FEDu Bernankeho to len potvrdzuje „napriek prípadnému odrazu a stabilizácií US ekonomiky miera nezamestnanosti ostane na vysokých úrovniach po dlhšiu dobu“. Trh má započítané výrazne pesimistické scenáre US pracovného trhu a všetci sa tak skôr zameriavajú na zajtrajšie výsledky stres testovania. Bernanke síce naznačil, že väčšina z 19-tich testovaných US bánk nepotrebuje navršovať kapitál, ale presakujúce neoverené správy (dnes ráno sa objavujú informácie, že Bank of America bude potrebovať 34 mld. USD) neprospievajú k stabilite akciových trhov. Práve riziko výraznej potreby navŕšenia kapitálových zdrojov v US bankách (informácie hovoria o 100-kách mld. USD) bude tlmiť rast akciových titulov, čo môže využiť zelená bankovka ku koncu týždňa na prielom kľúčového supportu 1,3210/00 EURUSD.
Ak však ani negatívne výsledky stres testovania nedokážu krotiť akciových investorov, tak pod tlakom poklesu rizikovej averzie sa EURUSD otvára po prelomení 200-dňového kĺzavého priemeru 1,3482 výrazný potenciál k tohtoročným maximám na 1,3580/1,36 EURUSD. Zelená bankovka sa už nemôže spoliehať na pomoc od ECB, ktorej posledné hlasy naznačujú neochotu pristúpiť k výrazne neštandardným krokom (kvantitatívne uvoľňovanie menovej politiky) a ostane tak iba pri znižovaní refinančnej sadzby na 1% a predĺženiu refinančných operácii. USD tak hrá svoj medvedí vabank (všetko alebo nič) na čísle „200“, ak dokáže udržať 200-dňový kĺzavý priemer na EURUSD 1,3482 a EURJPY 132,771 tak má nádej na prípadný návrat pod level 1,30 EURUSD. Ak však posledná technická „zelená pevnosť“ padne EURUSD sa otvára potenciál k novým tohtoročným maximám.
Výrazným hráčom na trhu sa opäť stáva GBPUSD, ktorý napriek neštandardným krokom BoE (kvantitatívne uvoľňovanie menovej politiky), spomaľovaniu UK ekonomiky a výraznému deficitu dokáže v plnej miere využívať aktuálny sentiment podporovaný rastom akciových trhov. Ak s ak tomu pridávajú i čiastočne pozitívne dáta z UK ekonomiky efekt sa dostavil a GBPUSD prelomil kľúčovú bariéru na úrovni 1,5060/80 s potenciálom k tohtoročným maximám na úrovni 1,5380/1,54 GBPUSD. GBPUSD nedokázal zatvoriť včerajšie zisky nad levelom 1,51 GBPUSD, čo v prípadne predpokladu miernej nervozity akciových trhov pred koncom týždňa naznačuje možnosť vyhladenia, kľúčový je support na úrovni strednodobého rastového kanála 1,4990/70 GBPUSD, jeho prielom bude impulzom k minimám na 1,4860/40 GBPUSD.
Autor: Valér Demjan, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.