Týždeň na trhoch: Americké banky potrebujú menej kapitálu

Hlavnou udalosťou uplynulého týždňa bolo zverejnenie výsledkov stresového testovania amerických bánk, ktorého účelom bolo zistiť potrebu kapitálu popredných amerických bánk pre vykrytie prípadných budúcich strát. Podľa výsledkov, ktoré boli zverejnené vo štvrtok po zatvorení amerických trhov, bude potrebovať devätnásť najväčších amerických bánk dohromady 74,6 mld. amerických dolárov, čo je menej ako sa očakávalo. Podľa slov guvernéra FEDu Bena Bernanka sú tieto výsledky dôkazom dobrej kondície amerického bankového sektora vzhľadom na súčasné okolnosti, čo dodáva na trhy optimizmus, keďže práve bankový sektor by mal viesť americkú ale aj globálnu ekonomiku k opätovnému rastu.

Pre udržanie si stability v najbližších mesiacoch bude potrebovať najviac kapitálu Bank of America, až 33,9 mld. dolárov. Spomedzi ďalších bánk budú potrebovať Wells Fargo 13,7 mld., GMAC 11,5 mld. a Citigroup 5,5 mld. dolárov. Naopak podľa amerických regulátorov patria medzi dostatočne kapitálovo vybavené banky momentálne najväčšia banka podľa trhovej hodnoty v krajine JPMorgan & Chase, American Express a Goldman Sachs, celkovo až deväť z devätnástich testovaných bánk nepotrebuje navýšiť svoj kapitál. Väčšina bánk by si mala dokázať zaobstarať kapitál svojpomocne, ako najviac problémová sa banková spoločnosť GMAC, ktorej v prípade potreby prisľúbila pomoc americká vláda.

Rast nezamestnanosti v Spojených štátoch spomaľuje

Po optimistickejších údajoch z americkej spotreby a trhu s bývaním z uplynulých týždňov, ktoré naznačujú koniec voľného pádu americkej ekonomiky, dorazili po dlhých mesiacoch dobré správy aj z amerického trhu práce. Podľa správy ADP prišlo po deviatich mesiacoch zrýchľovania počtu prepustených v súkromnom sektore mimo poľnohospodárstva prvé spomalenie. V apríli prišlo v Spojených Štátoch o prácu 491 000 ľudí, čo je podstatne menej ako očakávania na úrovni 645 000 a marcový údaj 708 000. Spomaľujúci trend potvrdila aj vládna správa, ktorá ukázala 539 000 prepustených, čo bolo menej ako očakávaných 600 000 a marcových 699 000. Nezamestnanosť v najväčšej svetovej ekonomike vzrástla v apríli na 8,9 %.

Akcie atakujú tohtoročné maximá

Hlavné akciové indexy pokračovali v priebehu predošlého týždňa v raste, hlavné európske a americké indexy sa dostali na najvyššie úrovne od začiatku januára a zmazali tak takmer všetky straty za rok 2009. Najviac sa darilo bankovým akciám, ktorých budúce vyhliadky sa po zverejnení výsledkov stresového testovania zlepšili, bankové akcie potiahli nahor aj ďalšie sektory, a tak počas uplynulého týždňa vzrástli americké indexy Dow Jones a S&P 500 o 4,4 %, resp. 5,2 %, nemecký DAX o 3 %, britský FTSE o 5,2 % a japonský index Nikkei, ktorý sa obchodoval len počas dvoch dní v týždni, vzrástol o 5,1 % až na polročné maximum.

Euro a libra prudko posilnili

Pozitívna nálada na akciových trhoch, ktorá odráža optimistické očakávania ohľadom budúceho vývoja svetovej ekonomiky, opäť praje spomedzi najobchodovanejších mien najviac euru a libre, od ktorých sa po vypuknutí krízy investori odvrátili smerom k bezpečnejšiemu doláru a jenu. S rastúcim optimizmom na trhoch sa čoraz viac investorov vracia k týmto menám a v posledných týždňoch platí, že čím viac sa darí akciám, tým viac sa darí euru a libre.

Nič na tomto trende nezmenili ani štvrtkové zasadnutia dvoch najdôležitejších centrálnych bank v Európe, ktoré priniesli ďalšie kroky na podporu domácich ekonomík. Britská Bank of England na svojom zasadnutí ponechala úrokové sadzby na historickom minime 0,5 %, prekvapivo však rozhodla o napumpovaní ďalších 50 mld. libier do ekonomiky. Ďalšie uvoľňovanie monetárnej politiky prinieslo aj zasadnutie Európskej centrálnej banky, ktorá znížila úrokové sadzby o 25 bodov na historické minimum 1 % a jej predstavitelia na následnej tlačovej konferencii po prvý krát od vypuknutia finančnej krízy oznámili prijatie neštandardných opatrení v podobe predĺženia splatnosti dlhodobých refinančných operácií a nákupu podnikových dlhopisov. Za normálnych okolností by tieto rozhodnutia mali mať za následok oslabenie eura a libry, pozitívna nálada na trhoch však tieto udalosti zatienila a euro vzrástlo počas týždňa na páre s dolárom o 3,1 % na šesťtýždňové maximum 1,3634 EUR/USD, libra posilnila voči doláru o 2,1 % dokonca na najvyššiu úroveň od začiatku januára 1,5232 GBP/USD.

Ropa s dvojcifernými ziskami

Optimistické očakávania budúceho ekonomického vývoja a oslabujúci americký dolár posielajú ropu k najúspešnejšiemu týždňu od polovice marca. Pozitívne správy pre dopyt po rope dorazili aj z americkej ekonomiky, v ktorej vzrástli zásoby ropy v 18. týždni o 607 000 barelov, pričom sa očakával viac ako štvornásobný nárast. Pozitívne správy z bankového sektora a z amerického trhu práce zvyšujú očakávania investorov ohľadom budúceho dopytu a cena severomorskej ropy vzrástla počas uplynulého týždňa o 10,4 % na polročné maximum 58,14 dolárov za barel.

Aj napriek optimizmu na trhoch sa darilo zlatu, ktorého cena za normálnych okolností pri pozitívnej nálade klesá. Prispel k tomu aj oslabujúci americký dolár, ktorý zlacnil zlato pre investorov z krajín, v ktorých sa neplatí dolárom. K zvýšenému dopytu po zlate prispeli aj centrálne banky ďalším pumpovaním peňazí do ekonomík, ktoré zvyšuje riziko budúcej inflácie, pričom práve zlato je obľúbeným nástrojom na hedžing voči inflácii. Cena zlata vzrástla v uplynulom týždni o 3,3 % na 917,3 dolára za uncu.

Autor: Kamil Boros, analytik spoločnosti X-Trade Brokers