Dôvera v USD stále žije....
Pridajte názor18. 5. 2009 - V piatok sa konečne začalo zelenať na finančných trhoch, keď spoza Atlantiku prichádzali prekvapujúco priaznivejšie správy, čo spolu s kolapsom európskej ekonomiky za 1Q viedlo k ponoreniu EURUSD pod level 1,35 EURUSD.
V piatok sa konečne začalo zelenať na finančných trhoch, keď spoza Atlantiku prichádzali prekvapujúco priaznivejšie správy, čo spolu s kolapsom európskej ekonomiky za 1Q viedlo k ponoreniu EURUSD pod level 1,35 EURUSD. Poďme však postupne po piatkových udalostiach, ktoré formovali vývoj na FX trhu:
- Európska ekonomika priniesla dáta ekonomického rastu za 1Q, ktoré potvrdili najvýraznejšiu kontrakciu ekonomiky Eurozóny za posledných 14 rokov (-2,5% Q/Q). Dáta naprieč celou Eurozónou naznačujú riziko dlhodobej recesie (nemecká ekonomika 40-ročné minimá, francúzska 30-ročné, holandská 60-ročné), pričom i krajiny emerging markets strednej a východnej Európy (Česko, Maďarsko, Slovensko) , ktoré mali pomáhať na začiatku krízy tmiť dopady sa dostávajú do výraznejších problémov. Podľa viacerých piatkových trhových vyjadrení by tieto dáta mali byť dnom európskej ekonomiky a nasledujúce kvartály by mali zaznamenávať miernejší pokles (i keď stabilizácia sa očakáva až v druhej polovici roka 2010).
- CPI (index spotrebiteľských cien) v Eurozóne si udržal historické minimum (0,6% Y/Y), názory členov ECB však naďalej potvrdzujú negatívne výhľady v polovici roka 2009 v podobe zápornej inflácie (v druhej polovici roka 2009 sa očakáva opätovná stabilizácia inflačných rizík, hlboko však pod inflačným cielením ECB 2% Y/Y).
- CPI americkej ekonomiky jednoznačnej naznačuje deflačné riziká, ktoré výrazne sťažujú výhľad FEDu pri stabilizácii US ekonomiky. Treba však pridať, že jadrový CPI (kľúčový pre FED) očistený o ceny energií a potravín v USA zaznamenal mierny nárast.
- Kľúčové piatkové dáta z US ekonomiky v podobe marcového prílevu kapitálových investícií do dlhodobých cenných papierov v USA zaznamenal výrazne pozitívne prekvapenie. Napriek prijatiu kvantitatívneho uvoľňovania menovej politiky FEDu na marcovom zasadnutí FOMC, zahraniční investori naďalej preferujú investície do USD dlhopisov. Nárast nákupu zo strany Číny, Japonska, Karibiku tak krátkodobo schladil negatívne vyhlásenia voči americkým dlhopisom. Piatková skúška dôvery v zelenú bankovku tak svojimi pozitívnymi výsledkami prekonala všetky očakávania, ak sa tento trend potvrdí i aprílovými dátami tak odpisovaný USD nemusel ešte povedať posledné slovo.
- Posledným piatkovým pozitívnym prívalom z US ekonomiky boli dáta spotrebiteľskej dôvery podľa michiganskej univerzity, kde index očakávaní je aktuálnym akcelerátorom dôvery.
6. Všetky tieto ekonomické indikátory podporovali pozitívny výhľad pre zelenú bankovku, kľúčový však bol prepad US akciových trhov do červených farieb (DJIA -0,75%, SP -1,14%, Nasdaq -0,54%) pod tlakom obáv o stav US bankového sektora (šumy o prípadnom znižovaní ratingu US bankám). Pri súčasnej iracionalite trhu (pozitívna korelácia EURUSD s akciovými trhmi) by tak zelená bankovka nedokázala zaknihovať piatkové zisky napriek pozitívnym dátam z USA bez prepadu akciových trhov. Aktuálne sa tak EURUSD opätovne dostal k technickej úrovni 200-dňového kĺzavého priemeru 1,3410.
Po piatkovej expanzii ekonomických indikátorov a ich vplyvu na FX trhy des očakávame mierny oddych vo fundamentálnych kalendároch, kde mierny vánok spôsobia iba dáta marcovej obchodnej bilancie z Eurozóny (predpoklad -3,8 mld. EUR, posledný -4,0 mld. EUR) a vystúpenie US ministra financií T. Geithnera.
Po pomalom začiatku týždňa sa však očakáva postupné naberanie akcelerácie s dátami ZEW prieskumu z EU a Nemecka, ekonomického rastu z Japonka, US realitného trhu (začatá výstavba a vydané stavebné povolenia), zápisnice BoE a FOMC. Celkovo však tento týždeň neposkytuje ekonomické indikátory z prvej kategórie, ktoré by mohli stanoviť zmenu trendu na FX trhoch.
Prázdny fundamentálny kalendár tak intradenne nahráva technickým obchodníkom, kľúčové pre udržanie strednodobého býčieho trendu na EURUSD bude udržanie suportu rastového kanála na úrovni 1,3430/20 a 200-dňového kĺzavého priemeru 1,3410/00. Zdolanie týchto dvoch silných bariér by otváralo potenciál k minimám na 1,3320/00 EURUSD. Prípadná podpora akciového trhu dáva možnosť návratu EURUSD nad level 1,35 (rezistencia 1,3530/40). Trendy na EURUSD: strednodobý rastový (limitovaný dvojitým vrcholom na 1,3730/40 EURUSD), krátkodobý klesajúci (limitovaný 200-dňovým kĺzavým priemerom).
Autor: Valér Demjan, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.