Pomoc v hodine dvanástej

Piatkové obchodovanie na akciovom trhu prebiehalo bez výraznejších pohybov, kedy akciový trh nedokázal premeniť ani jeden z faktorov, ktorý mu bol počas dňa poskytnutý na jasnejší smer a akcie menili kladné a záporné zmeny veľmi často. Obrat na trhu ale priniesol záverečný spike, vďaka ktorému si akcie pripísali silnejšie zisky. Piatkový akciový kokteil: DJIA 30 +1,15%/8500, SP 500 +1,36%/919, Nasdaq Composite +1,29%/1774. Dnešný Nikkei 225 +1,63%/9677.

Hlavné udalosti piatkového obchodovania:

• Korporátny sektor ponúkol ešte vo štvrtok lepší kvartálny výsledok technologickej spoločnosti Dell, no segment výraznejšie nedokázal využiť tieto impulzy a akcie firmy uzatvárali s minimálnym ziskom. Počas dňa ale prišli dva pozitívne signály pre bankový holding Morgan Stanley, kedy sa podporne na adresu spoločnosti vyjadrili analytické domy Fox Pitt a Keefe Bruyette. Finančný sektor síce v úvode dosahoval značné straty, kedy nedokázal stanoviť jasnejší smer, no záverečný nákup pomohol segmentu k zisku 1,7%.
• Makroekonomický kalendár predstavil počas piatkového obchodovania hlavne revíziu výsledku zmeny HDP za 1Q. Pôvodný výsledok -6,1% bol zrevidovaný na výsledok -5,7%, ktorý skončil mierne horšie než očakávania. Dôvodom boli vyšší než očakávaný pokles zásob a zároveň aj nižšie spotrebiteľské výdavky. Druhým makroúdajom bol májový výsledok prieskumu výroby Chicagského FEDu. Ten skončil nielen horšie než očakávania, ale aj pod predchádzajúcim výsledkom. Takmer každá zložka skončila presne v opačnom smere, než preferované „green shoots“, signály obnovy. V čase, kedy sa očakáva, že ekonomika nadobúda kontúry miernej obnovy, je oveľa horší výsledok prieskumu výroby veľmi negatívnym signálom. Posledným údajom bola finalizácia spotrebiteľskej dôvery podľa Michiganskej univerzity za máj. Tá oproti prvému odhadu skončila s mierne vyšším výsledkom, no ani tento údaj nedokázal akcie posunúť jedným alebo druhým smerom.
• Obchodovanie bolo počas celej seansy pomerne monotónne, kedy sa akcie v posledný deň mesiaca len tmolili. V posledných minútach obchodovania ale na trh prišiel obrovský nákup, ktorého dôvod nie je známy, no mohlo ísť o cielený nákup, kedy nejaký investor bol ochotný akceptovať vyššiu cenu pri nákupoch akcií, kedy napríklad očakáva nárast akcií v priebehu najbližších pár dní. Ako jeden z možných dôvodov je aj short covering, teda zatváranie predchádzajúcich krátkych pozícii investormi. Nech už to bolo čokoľvek  čo stálo za nákupmi akcií, podarilo sa im úspešne ukončiť piatkovú seansu.
• Najsilnejším segmentom počas nej boli energie a segment základných materiálov, ktoré si pripísali zisk takmer 3%. Oporou pre komodity bol hlavne klesajúci dolár, no silnejšiemu nárastu cien ropy zabránili ceny dlhopisov, ktoré rástli po druhý deň v rade za sebou.
• Akciový trh v piatok úspešne ukončil aj druhý ziskový týždeň v rade za sebou a tretí býčí mesiac v rade za sebou. Za mesiac máj si pripísal akciový index SP500 zisk 5,2%. Index zaznamenal prvé tri rastové mesiace od kedy dosiahol akciový index svoje historické maximá na jeseň roku 2007. Hlavnou oporou tohto mesačnej rely boli komodity, ktoré si pripísali najvyššie prírastky od roku 1974.

Akciový index Dow Jones vďaka záverečnej rely zaznamenal v piatok silnejšie zisky, no z predchádzajúceho obchodného pásma 8 200/600 bodov sa mu zatiaľ nepodarilo vymaniť. Pokiaľ by sme dnes prelomili level 8 600 bodov a zatvorili nad ním, išlo by o veľmi silný býčí signál. Kľúčový support ostáva na úrovni 8 200 bodov. Z predchádzajúceho obchodného pásma sa ale dnes vymanil futures kontrakt na tento index, čo dnes vytvára priestor na otvorenie nad hornou hladinou pásma. Rizikom je dnes ešte výsledok ISM výrobného sektora za máj, ktorý by mohol vyjsť nižšie vzhľadom na piatkový údaj o stave výrobného sektora zo Chicaga. Okrem toho budú zverejnené stavebné výdavky za apríl a údaje o aprílových zmenách osobných príjmov a výdavkov.

Pokiaľ dnes futures na Dow Jones s júnovou exspiráciou zotrvajú nad hladinou 8 570 bodov, mohli by pokračovať v postupe vyššie smerom k hladine 8 650 bodov a následne k úrovni 8 750 bodov. Supportom je hladina 8 470 bodov pred hladinou 8 420 bodov.

Z historických štatistík ale vyplýva, že pokiaľ po pokojnej prvej časti seansy prišiel v závere silný nákupný záujem, ktorý výrazne posunul akcie vyššie, dochádza nasledujúci deň k silnejším prepadom akcií. Celkovo prišlo k podobnej situácii záverečného spiku 12-krát, no nasledujúci deň skončilo obchodovanie v strate v 10-tich prípadoch. Preto je aj dnes potrebné zachovať značnú opatrnosť a sledovať prípadné signály obratu trendu.

Automobilka General Motors, ktorá si udržovala status najväčšieho výrobcu automobilov po 77 rokov, dosiahla počas víkendu dohodu s držiteľmi dlhopisov ktorí akceptujú výmenu dlhu za akcie novej spoločnosti. Bankrot firmy by mal byť vyhlásený dnes o 18:15 CET. Okrem toho vyhlásila vláda, že nová spoločnosť dostane od vlády pôžičku v objeme 30,1 mld. USD, čím sa celkový objem pomoci pre spoločnosť od vlády vyšplhal na 50 mld. USD . Nová spoločnosť by mala vzniknúť po bankrote do 60-90 dní. Celkovo ide o tretí najväčší bankrot v histórii US, no otázne je,  či dokáže nová spoločnosť uspieť tam, kde zlyhal starý General Motors. Bankrot automobilky bol už dlhodobo očakávaný a nemal by mať dnes výraznejší dopad na pohyb akciového trhu.

Z týždenného horizontu ponúkne US ekonomika v utorok výsledok nezrealizovaných domov za apríl, v stredu výsledok ISM nevýrobného sektora a mieru zmeny počtu pracovných miest v súkromnom sektore od spoločnosti ADP a výsledok aprílových továrenských objednávok. V štvrtok pokračuje pracovný trh týždennými žiadosťami o podporu v nezamestnanosti a prejavom prezidenta FEDu Bernankeho. Prvý piatok nového mesiaca je tradične v znamení miery nezamestnanosti a výsledku zmeny počtu pracovných miest za máj, čo budú opäť kľúčové výsledky aktuálneho týždňa.

Korporátny kalendár dnes neponúka žiadne dôležité kvartálne zverejnenia, no už zajtra ponúknu automobilky výsledky májových predajov automobilov, ktoré sa čakajú s lepším výsledkom než naposledy.  Absenciu kvartálnych zverejnení dostatočne nahradia rôzne konferencie, valné zhromaždenia a stretnutie s analytikmi, na ktorých sa predstavia spoločnosti Cisco, Verizon, Chevron, American Express, Capital One, Qualcomm, Yahoo, Conoco Philips, Intel, Google a Wal-Mart.

Oporou pre akciový trh by mohol byť aj slabnúci dolár, ktorý by mohol cez cenu ropy a ostatné komodity pomôcť energetickému sektoru v postupe. Dnes okrem toho začína hurikánová sezóna, ktorá by mohla už čoskoro zvýšiť cenu čierneho zlata v obave pred prerušením dodávok ropy. Naopak, negatívne by na vývoj na akciovom trhu mohol vplývať nárast výnosov na dlhopisoch, ktorý by mohol sťažovať prístup firiem k úverom a obnovu ekonomickej aktivity.

Autor: Ján Beňák, CI KOMODITY a.s.

www.cikomodity.com