Čína získava komodity po novom

V histórii každý z národov prežíval lepšie, ale aj horšie chvíľky. To obdobie, ktoré momentálne zažíva Čína možno označiť za striebornú éru. V posledných rokoch zaznamenávala viac ako 10 % -tné prírastky HDP ročne. Dvojciferné rasty však zastavila finančná kríza a globálna recesia. V súčasnosti vo svete nie je veľa krajín, pri ktorých sa na tento rok predpokladá kladný hospodársky rast. Kým predpoklady o HDP na tento rok hovoria o poklese v USA o -2,8 % v tomto roku, v Európskej únii dokonca o poklese viac ako 4 %, v India aj Čína dosiahnu bez pochýb pozitívny ekonomický rast. Pri Indii sa hovorí o raste vo výške približne 5,4 %, pri Číne o raste dokonca viac ako 7 %. To sa pochopiteľne odzrkadľuje aj na komoditných trhoch. Už v predchádzajúcich analýzach sme Vás informovali o tom, ako sa Čína postupne snaží získať vplyv na komoditných trhoch, ako sa snaží znížiť riziko voči americkému doláru aj nákupom komodít a ako rozširujú svoje komoditné zásoby. Sú to všetko kroky, ktoré spolu súvisia..

Zároveň možno sledovať aj zvýšený záujem krajín BRICu (Brazília, Rusko, India, Čína) o spoluprácu. To v minulosti často krát stroskotalo, avšak zdá sa, že krajiny to teraz myslia naozaj vážne. Veď kedy bude vhodnejšia príležitosť pre urobenie veľkého kroku vpred, ak nie teraz? A práve na zajtra je naplánované stretnutie týchto ekonomík v ruskom Jekateringu. To by so sebou mohlo priniesť zaujímavé názory, najmä na americký dolár a na zvýšenie vplyvu v medzinárodných inštitúciách (krajiny v najbližšom období plánujú nakúpiť dlhopisy MMF, ktoré by zvýšili ich hlasovacie práva). Zároveň by sa na summite BRICu mohla potvrdiť snaha o zvýšenie spolupráce medzi týmito krajinami.

Ruská ropa

Bilaterálny obchod medzi Čínou a Ruskom za posledné roky narastá. V uplynulom roku si Čína v tomto obchode vytvorila prebytok vo výške približne 13 mld. USD. Veľmi zaujímavou dohodou, ku ktorej v poslednom období medzi týmito dvomi krajinami prišlo, bola dohoda týkajúca sa ropy. Keďže spotreba energie bude narastať, pre Čínu je veľmi dôležité si potrebnú energiu do budúcnosti zabezpečiť. Pred nedávnom sa dohodla ruská štátom vlastnená spoločnosť Rosneft a ropovodný monopol Transneft s Čínskou stranou, že v najbližších 20 rokoch jej dodá 300 000 barelov ropy denne. Ako protihodnotu dostala za tento záväzok ruská strana finančnú injekciu vo výške 25 mld. USD. Pri prepočítaní je tak priemerná cena nižšia ako 12 USD za barel. Obe strany sa pri tejto dohode vyhli riziku znehodnotenia amerického dolár. Týmto trendom sa v podstate uberajú takmer všetky obchodné dohody Číny. Svetový obchod sa tak uberá smerom od amerického dolára, ktorý však s istotou ešte niekoľko rokov ostane hlavnou rezervnou svetovou menou.

Čína sa samozrejme nezaujíma len o ropu. Medzi ďalšie komodity, o ktoré v poslednom období Čína javila zvýšený záujem by sme mohli zaradiť napríklad železnú rudu. Tú v posledných mesiacoch dovážala v rekordných množstvách. O tom ste sa však už mali možnosť dočítať už v našich predchádzajúcich analýzach, nebudeme sa touto problematikou preto dnes zaoberať bližšie. V posledných mesiacoch Čína nakúpila aj rekordné množstvá sóje, medi, ale aj veľké objemy iných komodít. Takýmito investíciami sa Čína snaží jednak znížiť svoje riziko, ktoré voči americkému doláru majú, ale druhou príčinou investícií do komodít je pochopiteľne aj ich nízka cena.

Konžské minerály

V poslednej dobe však možno sledovať znížený záujem Číny o kúpu komodít na burze. Ten však určite nie je spôsobený nedostatkom peňažnej hotovosti na ich nákup. Čo teda môže byť hlavným dôvodom ich zníženého záujmu? Pri pospájaní si súvislostí je možné prísť k záveru, ktorý sa zdá byť celkom logický. Čína rekordnými nákupmi komodít v posledných mesiacoch vytiahla ceny komodít veľmi výrazne nahor. Tie v súčasnosti však už považujú za vysoké, takže ich nákup už nie je až tak výhodný ani pre Čínu. Zdá sa teda, že tá čaká opäť na vhodný okamih, kedy bude môcť komodity nakúpiť lacnejšie. Medzi jedno z tvrdení, ktoré túto hypotézu podporuje, možno zaradiť aj dnešné vyhlásenie bývalého poradcu čínskej centrálnej banky People´s Bank of China, pána Li Yanga, podľa ktorého bude zotavovanie čínskej ekonomiky prebiehať v tvare písmena W. Tým chcel naznačiť, že k ďalšiemu prepadu akciových trhov a aj cien komodít ešte príde. S takýmto scenárom sa plne stotožňujeme.

Pravdepodobne sa v súčasnosti nachádzame niekde v oblasti dočasného vrcholu, po ktorom by mal nasledovať pokles. V prípade Číny teda ide v súčasnosti o fázu nadýchnutia a v prípade, ak sa ich scenár naplní a ceny komodít poklesnú, s najväčšou pravdepodobnosťou dôjde opäť k ich masovému nákupu. Centrom pozornosti pri vyšších cenách komodít sa stávajú skôr spoločnosti hľadajúce finančnú pomoc. Jedným z príkladov je Kongo, ktoré uzavrelo dohodu s Čínou o možnosti ťažby v jej baniach, pokiaľ Čína v krajine vybuduje základné infraštruktúry, školy a nemocnice. Toto je skutočne jeden zo spôsobov ako si vytvárať obchodné vzťahy na úplne inej úrovni ako to robili až doteraz svetové veľmoci.

Možno ale povedať, že vplyv Číny na svetovú ekonomiku je už v súčasnosti dosť veľký. Veď práve ona je hlavným ťahúňom komoditných trhov po prepuknutí krízy a zdá sa, že aj jej znížený záujem o komodity veľmi výrazne napomáha k tomu, že ich ceny pomaly klesajú. Takéto okolnosti hrajú pochopiteľne v jej prospech. Samozrejme nie všetko je možné si kúpiť, avšak pri snahe o získanie čo možno najväčšieho vplyvu je veľmi rozumné vedieť aj ušetriť. A to je zdá sa práve to, o čo sa Čína v súčasnosti snaží.

Autor: Pavol Vejmelka, CI KOMODITY a.s.

www.cikomodity.com