„Vlčia svorka“ na stope krvácajúceho USD....
Pridajte názor17. 6. 2009 - Včerajšie prvé oficiálne zasadnutie krajín BRIC (Brazília, Rusko, India a Čína) neprinieslo v prvý deň výraznejšie riziko pre USD ako globálnu rezervnú a zúčtovaciu menu.
Včerajšie prvé oficiálne zasadnutie krajín BRIC (Brazília, Rusko, India a Čína) neprinieslo v prvý deň výraznejšie riziko pre USD ako globálnu rezervnú a zúčtovaciu menu. Minimálny prienik informácii zo zasadnutia v ruskom Jekaterinburgu dáva tušiť, že krajiny BRIC si odkladajú kľúčové komentáre na koniec trojdňového zasadnutia. Z tých málo presakujúcich informácii z rokovania BRIC zaujali iba pokračujúce slovné „útoky“ ruskej strany voči USD. Podľa ruského prezidenta Medvedeva „nemôže byť globálny finančný systém fungujúci na jednej mene stabilný“. Z ďalších vyjadrení zaujali správy o snahe krajín BRIC vyrovnávať svoje záväzky a pohľadávky v národných menách (po predchádzajúcej dohode medzi Čínou a Brazíliou) sa však tento krok dal plne očakávať. Posledným ruským útokom bola snaha o presadenie zaradenie ruského rubľa a čínskeho juanu spolu s komoditnými menami do koša SDR (špeciálne práva čerpania MMF), ktoré by mali nahradiť USD ako rezervnú globálnu menu. Poslednou výstrahou hladnej „vlčej svorky“ krajín BRIC, ktoré sa snažia vydobyť lepšie miesto a postavenie v globálom ekonomickom a finančnom meradle, je snaha o nákup vlastných dlhopisov, čím by limitovali závislosť na USD dlhopisoch (krajiny BRIC sú držiteľmi viac ako 1 bil. USD dlhopisoch).
Zatiaľ nič konkrétne a žiadne prevratné útoky „vlčej svorky“ sa voči „zdecimovanému“ USD nekonajú, všetko je to postavené skôr na viac-menej „populistických“ vyjadreniach, pričom líder skupiny BRIC – Čína – je zatiaľ vo svojich stanoviskách „umiernená“. Dá sa konštatovať, že Rusko má možno najslabšiu pozíciu v skupine BRIC a finančná kríza ním najviac „zatriasla“ (veľké pôžičky pre ruské podniky od čínskej strany) preto sa dajú chápať jeho útoky z dôvodu „traumatickej“ situácie ruskej ekonomiky. Lídrom svorky je však Čína, bez ktorej by zoskupenie BRIC stratilo viac ako polovicu svojej útočnej sily. Vlci sú samotári, ktorí lovia najradšej samostatne a spolčujú sa jedine na začiatku zimy, kedy hrozí nedostatok potravy. Práve vytvorenie vlčej svorky BRIC počas aktuálnej finančnej krízy dáva najavo, že krajiny BRIC pociťujú výrazný prepad medzinárodného obchodu, ktorý je základom ich ekonomického rastu. A druhej strane vo „vlčej svorke“ panuje prísny hierarchický poriadok, kde na vrchole stojí jedinec – je preto pochopiteľné, že ruská strana sa snaží o zlepšenie postavenia vo svorke svojimi „populistickými a protichodnými vyjadreniami“ (ešte cez víkend ruský minister financií Kudrin na zasadnutí G-8 vyjadril plnú podporu USD ako kľúčovej rezervnej mene), keďže ekonomickým lídrom „svorky“ je Čína.
Včerajšie ranné „zavíjanie“ ruského vlka tak podporilo výraznejšie ústup dolárových pozícii a návrat páru EURUSD cez úroveň 1,38. Kľúčové pre pokračujúci rast páru a nadviazanie na anti-dolárový sentiment však boli dáta investičného prieskumu ZEW, ktoré vytlačili spoločnú európsku menu k intradenným topom na úrovni 1,3930/40 EURUSD. ZEW priniesol výhľad výraznejšej stabilizácie nemeckej ekonomiky ku koncu roka 2008, pričom podľa vyjadrenia predstaviteľov ZEWu začína v prieskume prevládať výrazný optimizmus. K úrokovej sadzbe ECB sa prieskum vyjadril, že by mala ostať nezmenená na úrovni 1% nasledujúcich šesť mesiacov.
US ekonomika zaplavila trh dátami realitného trhu v podobe začatej výstavby (zložka rodinných domov tretí mesiac po sebe v pozitívnom raste) a vydaných stavebných povolení, ktoré sa snažia nájsť svoje dno. Výraznejší vplyv na vývoj EURUSD však mali dáta priemyselnej produkcie (-1,1% M/M), ktoré len potvrdzujú pokračujúcu kontrakciu US ekonomiky, pričom využitie kapacít dosahuje dlhoročné minimá a výrazne pokleslo pod priemer poslednej veľkej recesie z rokov 2001/2. EURUSD na tieto dáta zareagoval miernym oslabením a korekciou intradenných ziskov k úrovni včerajšieho pivota 1,3860/50 EURUSD.
Najväčšiu podporu „krvácajúcej“ zelenej bankovke poskytol prvý muž USA – prezident Obama, ktorý potvrdil snahu US administratívy sprísniť dohľad a fungovanie pravidiel finančného trhu. Jeho slová ohľadom US ekonomiky o „dlhom a ťažkom čase nápravy“, „vysokej nezamestnanosti nad levelom 10%“ a „krátkou pamäťou finančných inštitúcii ako blízko sme boli pred koncom“ poslali US akciové trhy opäť výrazne do červených čísiel (DJIA -1,25%, SP -1,27%, Nasdaq -1,11%). Pri pozitívnej korelácii EURUSD s US akciovými trhmi tak večerný obrat na akciovom trhu podporil prielom nadol včerajšej technickej bariéry pivota k nočným minimám na 1,3810/00 EURUSD.
Dnešný deň očakávame dáta z UK pracovného trhu (ILO nezamestnanosť, žiadosti o podporu v nezamestnanosti), ktoré by mali potvrdiť negatívny výhľad trhu práce v UK. Okrem pracovného trhu UK ekonomiky poskytne júnovú zápisnicu BoE, kde trh bude čakať na informácie ohľadom možného navršovania objemu pre kvantitatívne uvoľňovanie menovej politiky BoE (zatiaľ má k dispozícii 150 mld. GBP). Kľúčová rezistentná bariéra na GBPUSD leží intradenne na úrovni 1,6500/20, prípadný výraznejší prepad UK pracovného trhu a zmienka BoE o snahe pre možné navršovanie objemu pre nákup štátnych dlhopisov otvára potenciál k minimám na 1,6260/40.
US ekonomika poskytne dáta CPI (index cien spotrebiteľov), ktorý pod tlakom prepadu spotrebiteľských výdajov a kontrakcie US ekonomiky pokračuje v negatívnom deflačnom trende (predpoklady -0,9% Y/Y). EURUSD bude však naďalej počas dnešného dňa vystavené prípadným slovným útokom zo zasadnutia BRIC, za kľúčové považujeme udržanie silnej bariéry na úrovni 1,3940/60 EURUSD, ktorá je vstupnou bránou nad level 1,40 EURUSD. Udržanie 1,3940 EURUSD spolu s prípadným pokračujúcim výpredajom US akciových trhov (výraznejší prepad CPI – znemená nižšie korporátne príjmy) by mohol tlačiť na kľúčový suport 1,38/1,3780 EURUSD, ktorého zdolanie je kľúčom ku výraznejšej korekcii „zelených“ strát (potenciál k 1,36 EURUSD).
Autor: Valér Demjan, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.