„Čierne zlato“ zlomilo USD...
Pridajte názor30. 6. 2009 - Včerajší sentiment na trhoch dostal najsilnejšiu podporu od „čierneho zlata“, rast ceny ropy (3,4%) sa pretavil do pozitívnej US akciovej nálady (DJIA 1,08%, SP 0,91%, Nasdaq 0,32%).
Včerajší sentiment na trhoch dostal najsilnejšiu podporu od „čierneho zlata“, rast ceny ropy (3,4%) sa pretavil do pozitívnej US akciovej nálady (DJIA 1,08%, SP 0,91%, Nasdaq 0,32%). Pri pozitívnej korelácii kľúčových menových párov (EURUSD, GBPUSD) s vývojom cien čierneho zlata a US akciových trhov sa FX trhy pohli protidolárovým smerom. EURUSD atakuje počas ranných hodín kľúčovú rezistenciu svojho neutrálneho pásma na úrovni 1,4140/60, GBPUSD i za podpory ranných pozitívnych výsledkov indexu cien domov v UK ekonomike dosiahol maximá na úrovni 1,6744 (čím potvrdil svoj silný záujem o úroveň 1,70 GBPUSD).
Okrem vývoja čierneho zlata trhom mierne zahýbali výsledky sentimentu z EU ekonomiky, ktoré atakovali trojmesačné maximá a vyjadrenia predstaviteľov PBOC (Čínska ľudová banka), ktorí si opäť neodpustili „antidolárové“ komentáre. Podľa posledných komentárov PBOC vzniká dojem, že primárnym cieľom tejto národnej banky najväčšej krajiny na svete je „eliminácia“ postavenia USD ako globálnej rezervnej meny a presadenia juanu do koša SDR (špeciálne práva čerpania MMF, ktoré sa aktuálne odvádzajú od USD, EUR, GBP a JPY). Práve SDR by podľa čínskej strany mali byť kľúčom pre výraznejšiu stabilizáciu globálneho finančného sektora. Zelená bankovka tak pod včerajším tlakom antidolárových indikátorov (rast ceny ropy a akciových trhov, pozitívnejšie dáta z Eurozóny a negatívne vyjadrenia PBOC) nedokázala využiť technický potenciál reverzných formácii (EURUSD dvojitého vrcholu pri 1,4110/30 a GBPUSD formácia hlava a ramená).
Po včerajších fundamentálnych „suchotách“ dnes očakávame príval silných fundamentálnych indikátorov, ktoré by mohli zvýšiť volatilitu na FX pároch. Začína Eurozóna svojou nemeckou nezamestnanosťou za májové obdobie (predpoklad 8,30%, posledný 8,20%), nezamestnanosť na starom kontinente nedosahuje tak výrazné prírastky ako za Atlantikom, trend je však podobne ako v US ekonomike rastový (potvrdzujú t i obavy Bundesbanky, ktorá očakáva možnosť atakovania 10%-nej úrovne v roku 2010). Kľúčovejšie európske údaje prinesú inflačné dáta CPI (Index spotrebiteľských cien), ktoré by po prvýkrát od sledovania údajov v EU mali potvrdiť riziko deflačných tlakov (predpoklad -0,2% Y/Y, posledný 0,00% Y/Y). Práve výraznejší prepad CPI a potvrdenie deflačných tlakov je aktuálne jediným dôvodom prípadného znižovania sadzieb ECB (aktuálny level 1%).
Neočakávame takýto krok počas štvrtkového zasadnutia ECB, pretože level 1% je dostatočne prijateľným konsenzom pre široké spektrum v rade guvernérov, nákup krytých dlhopisov v objeme 60 mld. EUR je ústupkom voči kvantitatívnemu uvoľňovaniu menovej politiky a hlavne minulotýždňový refinančný tender v objeme 442 mld. EUR na 12-mesiacov potvrdil kreditné uvoľňovanie menovej politiky ECB. ECB má tak karty rozdané, jej komentáre jasne naznačujú pokles CPI na záporné úrovne počas letného obdobia, ide však o možnú hĺbku poklesu a jej zotrvanie, ak CPI prepadne k úrovni pásma (-0,5 až -1% Y/Y) predpokladáme, že koncom leta ECB pritvrdí (možnosť zníženia sadzby o ďalších 25-bázických bodov na úroveň 0,75% - trh to aktuálne kótuje s 50%-nou pravdepodobnosťou).
UK ekonomika okrem ranného miernejšieho prepadu cien domov, ktorý vytlačil GBPUSD na ročné maximá, prinesie finalizáciu ekonomického rastu za 1Q (predpoklady -2,2% Q/Q). Práve finalizácia ekonomického rastu by mohla mierne chladiť pozitívny sentiment na GBPUSD, ale trend na tomto páre je jednoznačne rastový, kábel to dokazuje i svojou silnou rezistenciou voči slovným intervenciám členov menového výboru BoE.
US ekonomika dnes po včerajšom „tichu“ pred prípadnou štvrtkovou búrkou (Nonfarm Payrolls, US nezamestnanosť) poskytuje kľúčové dáta realitného trhu v podobe Case/Shillerovho indexu cien domov (predpoklad -18,6% Y/Y, posledný -18,7% Y/Y).
EURUSD vytvára trojitý vrchol v pásme 1,4110/50, čo je tiež reverzná technická formácia, ale už včerajšok za podpory čierneho zlata a US akciových trhov narušil reverznú technickú formáciu dvojitého vrcholu. Úroveň 1,4150 EURUSD je vstupnou bránou k tohtoročným maximám na 1,4330/50 EURUSD, pár si je toho vedomý a nedokázal na rozdiel od GBPUSD v ranných hodinách výraznejšie narušiť túto bariéru. Príval pozitívnejších dáta z EU (menší prírastok nemeckej nezamestnanosti, eliminácia deflačných rizík z EU) by spolu s prípadným menším poklesom indexu Case/Shiller z USA spôsobili „erupciu“ akciových trhov, čo by sa premietlo do silnej defenzívy USD k maximám na 1,4200/20 až potenciálom k 1,4330/50 EURUSD.
Zároveň narušením konsolidačného pásma 1,38/1,4150 EURUSD by investori naznačili ochotu výraznejšie sa priblížiť k úrovni 1,45 EURUSD. Suportné bariéry a minimá držíme na včerajších minimách 1,40/1,3980 EURUSD, pričom tento smer je možný jedine s pomocou prepadu akciových trhov a negatívnejších údajov z EU a US ekonomiky. Okrem ekonomických fundamentov by mohli karty na EURUSD zamiešať komentáre členov FEDu (Bullard o exitovej stratégii FEDu a Hoening).
GBPUSD po rannom „ošiali“ po lepších dátach indexu cien domov a dosiahnutí maxím na úrovni 1,6740/50 by za pomoci pokračujúceho trastu akciových trhov mohol naďalej ukrajovať zo vzdialenosti k méte 1,70 (intradenný potenciál by sme videli až k maximám na 1,6840/60 GBPUSD). Prípadne negatívny „šok“ finalizácie UK ekonomického rastu za 1Q by mohol mierne krotiť rastový potenciál k predchádzajúcej silnej bariére na úrovni 1,6620/00 GBPUSD.
Autor: Valér Demjan, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.