„Peniaze nesmrdia“...
Pridajte názor7. 7. 2009 - Včerajšia seansa mierne podporovala zelenú bankovku, ktorá sa snažila využívať prepady cien komodít a nerozhodné obchodovanie na US akciových trhoch (DJIA 0,53%, SP 0,26%, Nasdaq -0,51%).
Včerajšia seansa mierne podporovala zelenú bankovku, ktorá sa snažila využívať prepady cien komodít a nerozhodné obchodovanie na US akciových trhoch (DJIA 0,53%, SP 0,26%, Nasdaq -0,51%). EURUSD však nedokázal výraznejšie narušiť silné bariéry 1,40 a 1,3890/80 napriek snahe o viacnásobné testovanie suportných miním 1,39 EURUSD.
S blížiacim sa termínom zasadnutia najmocnejších globálnych ekonomík G-8 (8-10. júla v Taliansku) narastajú komentáre o stave a výhľade globálnej ekonomiky. Aktuálne sa všetky komentáre dajú zhrnúť do dvoch kľúčových prúdov. Prvý prúd zachytáva pesimistickejšie vyhliadky globálnej ekonomiky pre najbližšie obdobie (UK premiér Brown, EU komisia Barroso, prezident Svetovej Banky Zoellick, člen ECB Nowotny). Počas včerajšieho dňa ani jeden z komentárov nenaznačoval výraznú dôveru v možnosť odrazu globálnej ekonomiky v roku 2010, čo sa pred pár mesiacmi zdalo ako „hotová“ vec. Klinec po hlavičke trafil prezident Svetovej banky, ktorá posiela na zasadnutie G-8 otvorený list, v ktorom odraz ekonomiky v roku 2010 považuje za nereálny.
Druhý prúd európskych komentátorov pochádza z firemného prostredia (nemecký a taliansky priemysel), ktorý tvrdo kritizuje úroveň spoločnej európskej meny EURo. Práve narastajúce EURo výrazne znižuje konkurencieschopnosť európskych produktov, čo sa prejavuje potrebou znižovania nákladov pri výrobe (nie vždy však v záujme efektívnejšieho výrobného procesu).
Práve výrazne vychladnutie optimizmu ohľadom stabilizácie a postupného odrazu ekonomiky v roku 2010 podporuje nárast rizikovej averzie, čo je voda na mlyn zelenej bankovke. Dnešná seansa prináša iba dáta zo starého kontinentu, ktoré by však nemali mať výraznejšiu snahu o narušenie bariér 1,40/1,3880 EURUSD.
Ostrovná ekonomika prináša indikátory vývoja priemyslu (výrobná a priemyselná produkcia), ktoré by si mali za májové obdobie pripísať mierne zlepšenie. Silnejšie dáta z UK ekonomiky otvárajú potenciál k maximám na 1,6280/1,63 GBPUSD, negatívnejšie dáta spolu s pokračujúcim nárastom rizikovej averzie na trhoch (pokles cien komodít, akciových titulov a negatívne komentáre politických a ekonomických predstaviteľov pre výhľad ekonomiky) budú podporovať pokles páru k minimám na 1,61/1,6080 GBPUSD.
Európske dáta zachraňujú májové nemecké objednávky, ktoré podobne ako dáta z UK ekonomiky by sa mali mierne stabilizovať, naďalej sa však očakáva takmer tretinový prepad na ročnej báze. Kľúčový bude stav zahraničných objednávok, ktoré by mohli potvrdiť, resp. vyvrátiť komentáre podnikateľskej sféry v Nemecku ohľadom negatív silného EURa.
Deň pred otvorením zasadnutia G-8 budú by „mohli“ pribúdať komentáre ohľadom postavenia USD ako kľúčovej rezervnej meny. Čínska strana napriek tomu, že nie je členom G-8 sa snaží presadiť túto otázku na aktuálnom zasadnutí G-8 prostredníctvom člena zoskupenia BRIC – Ruska. Vzniká tak dilema, či zasadnutie G-8 nebude „G-9“, kde by si čínska strana dokázala presadiť svoju požiadavku. Včerajšie komentáre francúzskych a talianskych politikov naznačovali dobré vzťahy s čínskou stranou, pričom najďalej zašiel francúzsky prezident Sarkozy „je nutné sa pozrieť na stabilitu aktuálneho menového systému a v prípade potreby prijať kroky na jeho reformu“.
Posledné náznaky korekcie strát zelenej bankovky však naznačujú jej silnejúcu averziu voči negatívnym útokom čínskej strany na dominantné postavenie USD. Finančné trhy si tak začínajú uvedomovať, že ide v prvom rade o politický boj, kde moc nad menovým systémom znamená globálnu moc. USA potrebujú Čínu a Čína potrebuje USA (čínska strana je najväčším veriteľom US ekonomiky a US ekonomika je najväčším odberateľom čínskej ekonomiky) , pokiaľ táto ekonomická rovnica bude platiť nevidíme z krátkodobého výhľadu riziko nabúrania postavenia USD ako kľúčovej rezervnej zmeny. Naďalej by teda mal platiť výrok rímskeho cisára Vespaziána „pecunia non olet“ – peniaze nesmrdia (pokiaľ ide o peniaze, dohodnú sa aj najväčší rivali). Reformy po aktuálnej finančnej kríze však budú musieť smerovať k zníženiu závislosti globálnej ekonomiky na jednej mene (USD), čo však bude trvať niekoľko rokov. A práve neexistujúca alternatíva za USD je najväčšou podporu zelenej bankovky, ktorá dokáže využívať rast rizikovej averzii neustále vo svoj prospech.
Ak dokáže USD ustáť prípadný tlak na zasadnutí G-8 a potvrdia sa neustále presakujúce informácie o „žalostnom“ stave EU ekonomiky a jej bankového sektora, vidíme možnosť prelomia silnej suportnej bariéry 1,38 EURUSD k minimám na 1,36/1,35 EURUSD. Prielom zo silného rastového pásma (1,40 EURUSD ) naznačuje ochotu investorov skúsiť to so zeleným aktívom a hlavne i neustále sa prehlbujúca kríza v EU ekonomike je výrazným faktorom pre takéto rozhodnutie. Pred zajtrajším zasadnutím G-8 neočakávame snahu o výraznejší prielom a návrat do technického rastového kanála (prelom 1,4000/20), suportnú bariéru ponechávame na minimách 1,3890/70 EURUSD s potenciálom k 1,3830/20 EURUSD.
Autor: Valér Demjan, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.