Východná Európa ťahá euro ku dňu
Pridajte názor10. 7. 2009 - Kľúčová udalosť včerajšieho dňa priniesla pre trhy mierne prekvapenie, BoE (Bank of England) na svojom júlovom zasadnutí nenavŕšila objem pre kvantitatívne uvoľňovanie menovej politiky.
Kľúčová udalosť včerajšieho dňa priniesla pre trhy mierne prekvapenie, BoE (Bank of England) na svojom júlovom zasadnutí nenavŕšila objem pre kvantitatívne uvoľňovanie menovej politiky. BoE tak po vzore silenejších menových autorít (FED, ECB) stúpila do letného „prázdninového módu“ bez snahy o zasahovanie do nastavenej menovej politiky. Trhové očakávania súviseli s navŕšením objemu pre kvantitatívne uvoľňovanie o 25 mld. GBP, čím by BoE využila na nákup dlhopisov celú povolenú sumu ministerstvom financií v objeme 150 mld. GBP (aktuálne BoE pre politiku kvantitatívneho uvoľňovania menovej politiky využíva 125 mld. GBP). BoE vyhlásila, že má dostatok zdrojov pre realizáciu aktuálnej menovej politiky ešte minimálne na mesiac, čo naznačuje pokojnejšie letné mesiace na menovom bojovom poli centrálnych bánk.
GBPUSD podporený krokmi BoE a rastom akciových trhov (DJIA 0,06%, SP 0,35%, Nasdaq 0,31%) tak zatváral vo výrazných ziskoch na úrovni 1,6360/80. EURUSD bez výraznejších fundamentálnych vplyvov sledoval pozitívnejší vývoj akciových trhov a komentáre čínskej strany zo zasadnutia G-8. Čínska strana predložila požiadavku na reformu globálneho rezervného menového systému, ktorý by mal poskytovať výraznejšiu istotu a stabilitu. Nepriamo tak naznačili snahu o znížení postavenia USD ako kľúčovej rezervnej meny a zúčtovacej meny v medzinárodnom obchode. Išlo však o jedno z „najjemnejších“ vyjadrení čínskej strany na postavenie USD. EURUSD tak prvotný rastový impulz dostal z komentárov G-8, k čomu sa neskôr pridali pozitívne vyhliadky akciovej seansy a výsledok sa dostavil v maximách na úrovni 1,4050/70 EURUSD.
Európsky bankový systém zahalený „rúškom tajomstva“ a dokonalosti, však zakrýva „špinu a prehnitosť“. Včerajšie komentáre nemeckého ministra financií Steinbruecka naznačujú, že nemecký bankový systém sa otriasa v základoch. Jeho slová „nemecké regionálne banky predstavujú systémové riziko pre nemecký bankový sektor“ potvrdzuje obavy o vývoj najväčšej európskej ekonomiky. Realita naznačuje, podobne ako v USA kde sme svedkami krachu 52 finančných inštitúcii od začiatku rok (za jeden deň bolo maximum sedem krachov), že lokálne banky nemajú šancu prežiť „beh o život“. Kolaps regionálnych bánk v nemeckej ekonomiky by však znamenal tvrdý dopad aj na veľké bankové kolosy.
MMF (Medzinárodný menový fond) vyhlásil, že desať krajín strednej a východnej Európy bude potrebovať finančnú podporu aj kvôli problémom vo svojich bankových sektoroch. Ak si zoberieme v úvahu častokrát nami deklarovanú úverovú angažovanosť európskych bánk v strednej a východnej Európe, tak európske banky aktuálne bijú na poplach. Už ani netreba komentovať slová prezidenta ECB Tricheta, prvého muža EU Barrosa a EU komisára pre menovú politiku Almuniu, že je potreba navršovania kapitálu v bankách.
Práve rizikovosť európskeho bankového systému naďalej považujeme za najväčšiu hrozbu spoločnej európskej meny EURo. Dnešná seansa prináša dáta obchodnej bilancie z US ekonomiky, ktorá pod tlakom prehlbujúcej sa ekonomickej recesie bude tlačiť schodok bilancie k nižším úrovniam. Dôležitý bude vývoj oboch zložiek (import a export), ktoré budú naznačovať aktivitu US ekonomiku v medzinárodnom obchode. Posledným fundamentálnym indikátorom z US ekonomiky budú dáta spotrebiteľskej dôvery z Michiganskej univerzity, ktoré naznačujú postupné zlepšovanie spotrebiteľských výhľadov, ale to je pre odraz reálnej ekonomiky žalostne málo.
EURUSD naďalej vo svojom konsolidačnom pásme 1,4050/1,3830, bez snahy o jeho výraznejšie narušenie, riziko prepadu US akcií (negatívne výsledky Chevronu po zatvorení US trhov včera) spolu so vstupom ECB na trh krytých dlhopisov budú naznačovať snahu o návrat pod úroveň 1,39 k minimám na 1,3830/20 EURUSD. Prípadný prielom bariéry 1,38 (potvrdenie vyjadrení MMF o potrebe záchrany východnej Európy) bude prinášať výraznejšie riziko a narušenie pásma 1,3830/1,4050 s potenciálom k minimám 1,3740/20 EURUSD. Rezistenciu vidíme na úrovni 1,4050/60 (predtým je to bariéra na úrovni 1,3980/1,40 EURUSD).
Autor: Valér Demjan, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.