Deň s veľkým D už zajtra
Pridajte názor21. 7. 2009 - Vývoj na komoditných trhoch, o ktorom Vás pravidelne informujeme v našom spravodajstve a v našich analýzach je v posledných dňoch výrazne ovplyvnený vývojom na akciových trhoch, keďže sa nachádzame v plnom prúde výsledkovej sezóny.
Vývoj na komoditných trhoch, o ktorom Vás pravidelne informujeme v našom spravodajstve a v našich analýzach je v posledných dňoch výrazne ovplyvnený vývojom na akciových trhoch, keďže sa nachádzame v plnom prúde výsledkovej sezóny. Práve nim investori v súčasnosti venujú obrovskú pozornosť, keď si od nich sľubujú ucelený obraz o zotavovaní sa ekonomiky. Hospodárske výsledky najvýznamnejších spoločností nesklamali investorov ani dnes.
Hospodárske výsledky sú prinajmenšom zavádzajúce...
Hospodárske výsledky na jednej strane sú však aj zavádzajúcim signálom o zotavovaní ekonomík, keďže nezamestnanosť stále narastá. Lepšie výsledky sú dôsledkom efektívnejšieho využívania zdrojov, ktoré spoločnosti dosiahli najmä znižovaním počtu zamestnancov, vďaka fúziám, ďalej vypĺňaním medzier na trhu, ktoré vznikli skrachovaním konkurenčných spoločností a vďaka rôznym iným príčinám.
Rely a vyššie ceny komodít odsúvajú dátum obnovy
Dnešné obchodovanie na komoditných trhoch sa nesie v podobnej atmosfére, ako sme tomu boli počas predchádzajúcich dní, keď podporu komoditným trhom poskytujú najmä akciové trhy a na nich neutíchajúca rely. Dokiaľ sa však túto rely podarí udržať je zatiaľ neisté. Na komodity a aj celkovo na obnovu ekonomiky však vplýva rely skôr negatívne, keďže rast cien komodít je umelo vyvolaný prostredníctvom rastu cien akciových indexov.
Pribrzdí rely streda?
Kľúčovým dňom, kedy by mohla byť rely pribrzdená je streda. Zajtra budú zverejnené výsledky bánk Morgan Stanley a Wells Fargo & Company. Ich výsledky hoci s najväčšou pravdepodobnosťou na výborné výsledky bánk z minulého týždňa nadviažu, no rely na akciových trhoch by mohla zajtra pribrzdiť ropa.
Ropa stredobodom pozornosti
Väčšina komoditných investorov, ktorí obchodujú s ropou sústreďuje svoju pozornosť práve na zajtrajší deň a na dáta EIA hovoriace o zmene stavu zásob z US ekonomiky. Tie by mali priniesť pohľad na to, či spotreba v US ekonomike sa zvyšuje, alebo ešte stále stagnuje. Na túto otázku prinesú náhľad aj dnešné dáta API, ktoré budú zverejnené po zatvorení obchodovania. A práve tieto dáta by pri rope mohli znamenať obrat.
To, nakoľko dáta môžu znamenať obrat pri cene ropy bude záležať najmä od dát hovoriacich o zmene stavu zásob benzínu a destilátov. Tieto dáta sú v poslednej dobe investormi najsledovanejšími, keďže na trhu sa ich zásoby neustále hromadia.
Scenár lepších výsledkov zmeny stavu zásob ropných produktov veľmi nepredpokladáme a teda podľa nášho názoru by sa rast ceny ropy mal naozaj zastaviť a zisky z predchádzajúcich dní by mala ropa skorigovať.
Zároveň podľa nášho názoru spotreba ropy a ropných produktov nebude výrazne lepšie dáta zaznamenávať ani v najbližších týždňoch, či mesiacoch a teda pri rope očakávame prepad. Výraznejšiemu prepadu v súčasnosti bráni oslabujúci americký dolár a najmä rely na akciových trhoch.
Pohľadom na súvislosti a na to, že lepšie výsledky sú dôsledkom už vyššie spomenutých dôvodov (najmä znižovanie nákladov) však dochádzame k výsledku, že rast ceny ropy už nemôže trvať dlho.
Opatrenia typu znižovania počtu zamestnancov a iných foriem znižovania nákladov spoločností rozhodne nebudú prispievať k výraznejšiemu stimulu spotreby ropy na svete. Navyše aj produkcia ropy vo svete ostáva stále na veľmi vysokej úrovni, čo potvrdili aj dnešné informácie o tom, že Irak zvyšuje svoju produkciu. Takéto informácie nám teda napovedajú tomu, že rast ceny ropy je výrazne limitovaný a dovolíme si tvrdiť, že dokonca vyčerpaný... To je jednou z hlavných príčinou toho, čo nás stále presviedča o tom, že cena ropy musí ísť naozaj smerom nadol...
Autor: Pavol Vejmelka, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.