Bude komoditná rely pokračovať?
Pridajte názor31. 7. 2009 - Včera sa opäť ukázala ochota investorov staviť na rast cien akcií a zároveň aj na rast cien komodít.
Včera sa opäť ukázala ochota investorov staviť na rast cien akcií a zároveň aj na rast cien komodít. Mnohé z komodít zaznamenali veľmi výrazné posilnenie. Najvýraznejšie s pomedzi komodít posilnili energie a poľnohospodárske plodiny.
Ropa +5,67%
Ropa počas včerajšieho obchodovania veľmi výrazne posilňovala, keď si pri uzatvorení obchodovania septembrový futures kontrakt CLU9 pripísal veľmi výrazných 5,67%, čím sa rope podarilo silné straty z predchádzajúcich dvoch dní aspoň čiastočne vymazať. Rope nahrávalo hneď niekoľko faktorov, keď medzi tie hlavné rozhodne patrili posilňujúce akciové indexy a znehodnocujúci sa americký dolár.
Včerajšie prudké posilnenie ceny ropy však neoznačujeme za obrátenie trendu, ale za korekciu prudkého prepadu z predchádzajúcich dvoch dní (28. a 29. júla). Prudký prepad z 28. a 29. júla podľa nášho názoru veľmi úzko súvisel s prvým a druhým kolom výpovedí pred CFTC (Commodity Futures Trading Commission), ktoré sa uskutočnili práve v týchto dňoch. Na základe týchto výpovedí a na základe výpovedí posledného tretieho kola, ktoré je naplánované na 5. augusta by sa mala komisia rozhodnúť o budúcnosti a o zmenách, ktoré pri obchodovaní s komoditami budú zavedené. O plánovaných zmenách sa môžete viac dozvedieť v predchádzajúcich analýzach: „Zapôsobí loby bánk na CFTC“ a „Čo ďalej s ropou?“.
Ropa má slabé fundamenty
Náš pohľad na vývoj ceny ropy ostáva aj naďalej nezmenený. Podľa nášho názoru by ropa z dôvodu slabých fundamentov mala poklesnúť na nižšie úrovne. Neobnovujúci sa dopyt po rope v US ekonomike preukázal týždenný report API z utorka a aj report EIA zo stredy. Keďže dopyt po rope výrazne poklesol a s obnovou dopytu to v najbližších mesiacoch rozhodne nevyzerá ružovo, očakávame teda pokles ceny. Dôležité však je poznamenať, že viac na vývoj ceny bude s veľkou pravdepodobnosťou vplývať práve plánovaná zmena regulácie v USA. Tá by sa mala predovšetkým týkať obchodovania s energiami (ropa, zemný plyn) a obchodovania s kovmi. Jedným z kľúčových dátumov by preto mohol byť 5. august a posledné, tretie kolo výpovedí pred CFTC. Predmetom diskusie by mala tento krát byť najmä transparentnosť trhu a jeho efektivita. V blízkej dobe teda vidíme priestor pre výraznejší pokles ceny ropy. Volatilita však aj naďalej bude pre ropu typická a preto vstup do krátkych pozícií je v súčasnosti najdôležitejšie dobre načasovať...
Zemný plyn +5,50%
Aj zemný plyn počas včerajšieho obchodovania výrazne posilnil, keď jednou z hlavných príčin prudkého rastu boli dáta EIA o zmene stavu zásob zemného plynu z US ekonomiky. Tie boli zverejnené o 16:30 hodine a keďže vyšli v súlade s konsenzami, postavili pre rast ceny zemného plynu pevný základ. Počas celého dňa nahrával rastu ceny aj oslabujúci americký dolár a pokračujúca rely na akciových trhoch. K výraznému posilneniu zároveň prispel aj prudký prepad z predchádzajúcich dvoch dní, ktorí znamenal aj väčší priestor pre rast. Pri zemnom plyne tak dnes očakávame skôr schladenie, teda mierny pokles ceny, keďže zásoby v US ekonomike sú stále na veľmi vysokej úrovni (nad 5-ročným priemerom), čo rozhodne nie je býčím signálom. Zemný plyn však aj naďalej ostáva čiernym koňom na trhu, azda málokto pochybuje o tom, že jeho cena pri obnovujúcom sa dopyte a s prílevom pozitívnych fundamentov vyletí prudko nahor...
Kukurica +3,59%
Kukurici sa počas včerajšieho obchodovania darilo podobne ako aj ostatným komoditám. Za ich posilnením stálo už spomínané oslabenie amerického dolára a pokračujúca rely na akciových trhoch. Pri kukurici pohľadom na ceny neočakávame výraznejší prepad. Silný dopyt naznačuje býčí trh a teda ceny by mohli mať skôr tendenciu rastu. Obchodníci na trhu sú aktuálne naklonený skôr ku kúpe kontraktov. Motivuje ich k tomu niekoľko faktorov a to: 1. pretrvávajúce suchá na južnej pologuli Zeme, ktoré by mohli vyústiť v nedostatok tejto komodity vo viacerých krajinách a teda k zvýšeniu dovozu tejto komodity, 2. Nedávna aukcia štátnych rezerv Číny, ktorej sa podarilo predať takmer 1 mil. ton kukurice (48 % z plánovaného objemu), čo by mohlo vyústiť aj k zvýšenému záujmu o dovoz kukurice zo strany Činy.
Sójové bôby +6,69%
Počas včerajšieho obchodovania veľmi výrazne posilnili aj sójové bôby. Tých sa plánovaná zmena v regulácii týkať nebude, keďže poľnohospodárskych produktov sa týkajú limity (pozičné) celoštátne, kým pri ostatných komoditách si určuje limity burza...
Za rastom ceny sójových bôbov sa teda výpovede CFTC neskrývajú. Hlavnou príčinou včerajšieho prudkého posilnenia ceny bola rekordná objednávka Číny. Tá si z novej US úrody objednala 1,8 mil. ton sójových bôbov, čo je najväčšou dennou objednávkou za viac ako 12 mesiacov. Obrovský dopyt zo strany Číny teda bol hlavnou príčinou prudkého nárastu ceny, ktorý vyústil aj v nové viac ako 10-mesačné maximum v podobe denného zisku, augustový futures kontrakt uzatváral včera obchodovania so ziskom 6,69%.
Zlato +0,83%
Zlato si včera pripísalo taktiež zisk a to o niečo nižší ako 1%. Pri raste ceny zlata zohrali dôležitú úlohu najmä posilňujúce akciové indexy a pozitívna nálada investorov. Zároveň aj oslabujúci americký dolár bol ďalším z podstatných faktorov, ktorý dopyt po zlate zo strany zahraničných investorov podporil. Po včerajšom posilnení sa tak zlatu podarilo priblížiť k hranici 940 USD za trojskú uncu, ktorú by mohlo dnes atakovať.
Dnes očakávame pri zlate mierne posilnenie, ktorému aktuálne nahráva aj oslabujúci americký dolár. Na jeho vývoj by dnes mohlo mať výraznejší dopad zverejnenie dát HDP z US ekonomiky za druhý kvartál. Pohyb ceny zlata sa teda podľa nášho názoru bude dnes odvíjať práve od tohto makro údaju.
Striebro +1,71%
Výraznejšie posilnenie v rade cenných kovov zaznamenalo striebro. To posilnilo o 1,71 %, čím dokázalo, že je volatilnejším cenným kovom v porovnaní so zlatom. Pri ňom podobne ako aj pri zlate dnes očakávame mierne posilnenie.
Údaj HDP z USA má dnes v rukách vývoj cien komodít...
K posilneniu cien komodít by dnes mohli prispieť akciové indexy a vývoj kurzu amerického dolára. Ich vývoj však bude predovšetkým závisieť od spomínaného kvartálneho výsledku HDP z US ekonomiky, ktorý bude zverejnený o 14:30 hodine. Tento údaj má teda dnes v rukách vývoj cien komodít...
Autor: Pavol Vejmelka, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.